123편 요약

📌 시황 칼럼 요약

🔹 1. 주요 지수들의 상반된 흐름

• S&P 500과 나스닥: 무디스의 신용등급 강등에도 불구하고 상승세 지속, 전고점 부근 도달.

• 러셀 2000 (소형주 지수): 상승 흐름에 동참하지 못하고 지지부진한 모습.

  • 이는 관세·스태그플레이션 우려가 반영된 결과로 해석됨.

  • 제조업·산업재 중심의 소형주들은 가격 결정력이 약하고 경기 민감도는 높아 상대적으로 취약.

  • S&P나 나스닥이 하락 조정을 받을 경우 러셀은 더 큰 폭의 하락이 예상됨.

🔹 2. 러셀 숏 포지션에 대한 관점

• 숏 포지션은 어렵고 위험하지만, 현재 러셀의 약한 구조와 시장 불균형을 고려해 숏 포지션 보유 중.

• 단점: 뚜렷한 하락 트리거 없이 시장은 오르는 것이 ‘기본값’이기에 숏 타이밍 잡기 어려움.

🔹 3. 국채 금리와 SLR 규제 완화 이슈

• 트럼프 진영이 국채 금리 완화를 위해 SLR(보완적 레버리지 비율) 규제 완화 카드를 꺼낼 가능성.

• 하지만 실제로 은행들이 국채를 사줄지는 미지수.

  • 국채 금리가 하락하지 않는다면 이는 월가와 유대계 자본의 트럼프 정책 불신임 시그널로 해석 가능.

  • 트럼프는 시장 반응에 민감한 인물로, 주가 하락 시 친시장적 제스처로 정책 방향을 바꿀 가능성 있음.

  • 이 경우는 ‘좋은 매수 기회’가 될 수 있음.

🔹 4. 월가와 트럼프의 긴장 관계

• 트럼프는 최근 "나는 Main Street을 위한 대통령"이라며 월가를 자극.

• 월가와 유대계 금융자본은 이에 불쾌감을 가지고 있는 듯한 분위기.

• 대표적 징후:

  • 무디스의 신용등급 강등

  • JPM, Citi 등 CEO들의 관세 정책 비판

🔹 5. 궁극적인 리스크: 인플레이션

• 향후 가장 우려되는 리스크는 은행 규제 완화 → 유동성 증가 → 인플레이션 재확산.