출처: https://traderreport.substack.com/p/why-i-model-my-investment-style-after 저는 스탠리 드러켄밀러의 시장 접근 방식에 늘 매료되어 왔습니다. 그가 유명하거나 화려해서가 아니라, 오히려 정반대입니다. 그의 실적 자체가 모든 것을 말해주기 때문입니다. 수십 년 동안 다양한 자산군과 극심한 거시 경제 환경 속에서도 뛰어난 성과를 거두어 왔습니다. 더 중요한 것은, 그의 투자방식이 항상 제게 깊은 공감을 불러일으켰다는 점입니다. 분명히 말씀드리지만, 저는 드루켄밀러가 아니며 앞으로도 결코 그렇게 될 수는 없을 것입니다. 하지만 저는 그가 성공을 거둔 여러 원칙들을 바탕으로 제 전략을 구축했습니다. 왜냐하면 그 원칙들은 저에게 효과적이고, 지적으로 타당하며, 규율을 강제하기 때문입니다. 실제 적용 사례는 다음과 같습니다. 1. 18~24개월의 전망에 집중하세요 저는 매일매일 쏟아지는 뉴스에는 관심이 없습니다. 헤드라인이 제 전략을 바꾸지도 않죠. 제가 관심을 갖는 건 기업, 산업, 또는 더 나아가 경제 전반이 앞으로 18개월에서 24개월 후 어디로 향할 것인가 하는 점입니다. 진정한 가치가 창출되고 진정한 기회가 존재하는 시점이 바로 그 기간이라고 생각합니다. 거시적 추세나 사업 방향에 대한 제 예측이 맞다면, 일일 변동성은 중요하지 않습니다. 가격은 결국 펀더멘털을 따라잡을 테니까요. 그래서 저는 반응하기보다는 미래를 내다보는 데 시간을 쏟습니다. 2. 위에서 아래로 시작하세요 개별 ...

1. 기존 광 트랜시버(Transceiver)의 작동 방식과 한계 역할: 데이터센터 내에서 스위치 ASIC(GPU 등)의 전기 신호를 빛으로 변환하여 주고받는 장치입니다. 전력 낭비 문제: 스위치 ASIC과 트랜시버 사이의 거리는 약 20~30cm인데, 구리 회로를 지나는 동안 신호가 뭉개지고 열 손실이 발생합니다. DSP의 한계: 손상된 신호를 복원하고 증폭하기 위해 DSP(디지털 시그널 프로세서) 칩이 사용됩니다. 하지만 트랜시버 개당 소비 전력(15W) 중 DSP가 절반 이상(7~8W)을 차지할 정도로 막대한 에너지를 소모하여 효율이 떨어집니다. 2. ...

비주류 매체이긴 하지만, 해외 거주하는 반공산당 성향의 중국 커뮤니티와 유튜버 상에서는 미국의 호르주무 해협 봉쇄(정확히는 통제)를 보고 신의 한수라고 평가하는 시각이 있어서 공유 드립니다. 한국이나 글로벌 메이저 언론과는 사뭇 다른 관점입니다. 개인적으로 주말동안 너무 비관적인 뷰를 많이 보았습니다. 투자에서는 어느 정도 낙관적인 태도를 유지하는 게 좋더라고요.. 그래서 나름 환기하는 차원에서 글을 작성해보았습니다. 분석을 요약하자면, 이번 사태를 중간선거 판세나 유가 변동보다는 '미국의 패권 유지'라는 관점에서 접근할 때 상황이 명확하게 정리됩니다. 주요 근거는 다음과 같습니다. 이란 및 중국에 대한 동시 압박: 미국의 호르무즈 해협 통제는 본질적으로 이란과 중국 양국을 동시에 견제하기 위한 전략입니다. 위안화 결제망 견제 및 금융 제재: 트럼프가 호르무즈 해협에서 이란에 통행료를 공동 징수하자고 제안한 것은, 이면에서 작동 중인 위안화 결제 시스템을 시험하고 견제하기 위한 의도로 풀이됩니다. 실제로 그 직후 미국은 중국의 주요 은행 2곳을 달러 결제망에서 배제하겠다고 경고했는데, 이는 사실상 위안호 결제시스템과 더불어 이를 담당하는 은행들을 파산시키겠다는 강력한 압박입니다. 중국-이란 간 군수물자 차단: 이번 통제 조치는 중국에서 이란으로 향하는 물류를 차단하는 데 목적이 있습니다. 실제로 통제 직후 중국발 선박 2척이 회항했으며, 미국은 이 선박들에 무기를 비롯한 지원 물자가 실려 있었다고 파악했습니다. 즉, 이란의 도발 능력을 약화시키려는 장기적인 조치로 보입니다. 동맹국의 군사적 기여 유도: 미국의 강경한 봉쇄 조치에 위기감을 느낀 동맹국들이 자발적으로 움직이기 ...

CSIS에서 구체적인 데이터를 제시하며, 현 상황을 객관적으로 말해주고 있어서 공유드립니다. 이란 분쟁이 발발한 지 한 달이 지난 지금, 비전투국 중 한국보다 더 큰 타격을 입은 국가는 없습니다. 한국 원유 수입의 70%가 통과하는 요충지인 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 에너지, 석유화학, 반도체 및 거시경제 전반에 걸쳐 심각한 취약성이 드러났습니다. 코스피는 43년 역사상 최악의 하루 낙폭을 기록했습니다. 원화 가치는 17년 만에 최저치로 떨어졌습니다. 총 26척의 한국 국적 선박이 페르시아만에 발이 묶여 있습니다. 또한 정부의 전략 비축유는 이제 실제 소비량의 26일 치를 충당할 수 있는 수준에 불과할 수 있습니다. 경제협력개발기구(OECD)는 한국의 성장률 전망치를 주요 경제국 중 가장 큰 폭인 0.4%포인트 하향 조정했고, 물가 상승률 전망치를 2.7%로 상향 조정했습니다. 앞으로 2개월에서 6개월 동안 운송, 물류, 석유화학, 농업, 식음료 부문에 인플레이션 가격 파급 효과가 닥칠 것으로 예상됩니다. 정부 관계자들은 고물가, 고금리, 원화 약세라는 한국 경제의 3중 충격을 경고하고 있습니다. 이재명 대통령은 지방선거를 불과 두 달 앞둔 상황에서 범정부적 총동원 체제를 관리하고 있으며, 스태그플레이션 경고음은 매주 커지고 있습니다. 정부의 대응은 수동적이지 않았습니다. 긴급 연료 가격 상한제, 국제에너지기구(IEA)와 공조한 2,250만 배럴의 기록적인 비축유 방출 계획, 170억 달러 규모의 추가경정예산, 아랍에미리트(UAE)로부터 2,400만 배럴의 원유 확보, 정비 중인 원자로의 재가동 가속화, 그리고 대통령이 직접 수장을 맡은 고위급 이중 비상 대응 체제 가동 등이 그 예입니다. 그림 1: 호르무즈 해협에 고립된 한국 선박 CSIS는 호르무즈 해협에 고립된 26척의 한국 소유 또는 운영 선박 중 23척을 식별했습니다. 이 선대의 구성은 한국 무역 노출의 전 ...

좋았던 점 : 최근 지정학적 리스크에 따른 시장 변동성으로 단기적 시각에 매몰되어 있었으나, 러셀 내피어(Russell Napier)의 분석을 통해 주식시장을 장기적 구조 변화의 관점에서 재조명할 수 있었습니다. 개인적으로 너무 좋았습니다. 주요 내용 국가 자본주의 도래 – 통화정책이 아닌, 재정정책의 시대 국가자본주의 도래의 원인 선진국 부채의 구조적 누적: IMF 외환위기 이후 아시아 국가들의 미 국채 매입 수요 증가와 저렴한 소비재 공급이 맞물리며, 선진국들은 스스로 과도한 부채 축적을 용인하였음. 지정학적 갈등 심화: 글로벌 공급망 재편 및 안보 위협으로 인해 국가 주도의 자원 배분 필요성 증대 국가자본주의 등장은 ...