재무제표 읽기 3. 현금흐름표

저량 vs 유량재무상태표: 어떤 특정 단일 시점의 회사의 재산상태손익계산서: 시작날짜와 종료날짜가 있는 기간 동안의 회사의 손익단일 시점 = Stock = 저량 (저수지처럼 고여 있음) = 사진 촬영특정 기간 = Flow = 유량 (여기서 저기로 흐른다) = 동영상 촬영매출에서 이익까지 총매출 (Total Revenue)- 매출원가 매출 총 이익 (Gross Profit) - 영업비용 (판관비, 연구개발비, 감가상각비, 기타 영업비용)영업이익+ 비영업손익EBIT- 이자손익(I)세전이익(EBT)- 세금(T)순이익(Net Income)손익계산서 읽기손익계산서는 회사가 버는 매출액부터, 주주에게 돌아가는 순이익으로 끝남가장 위의 매출액은 탑라인, 가장 아래의 순이익은 바텀라인매출 총이익: 제조과정에서의 수익성영업이익: 비즈니스 전반적인 수익성순이익: 주주 입장에서의 수익성 -> 매출액이 성장하거나, 비용이 줄어들거나매출액 성장을 통한 순이익의 ...

1. 자산 1. 1. 개념 자산 : 회사가 소유하고 컨트롤 가능하면서, 미래의 수익을 창출해주는 자원 유동자산 (Current Assets): 단기간(1년) 내에 현금화가 가능한 자산, 영업에 금방 쓰이는 자산 현금 및 현금성 자산(Cash & Cash Equivalents) 매출채권 (Accounts Receivable): 남이 내게 달아놓은 외상 재고자산 (Inventory) 선급비용 비유동자산 (Non-Current Assets): 장기간 동안 보유하는 자산. 토지(Land) 건물, 공장 및 장비 (Property, Plant, and Equipment) 투자자산 (Investments) 무형자산 (Intangible Assets & Goodwill): 영업권은 인수합병 시 권리금 느낌 1. 2. 자산 읽기 운전자본: 기업이 비즈니스를 영위하기 위해 필요한 자금 운전자본 = 재고자산 + 매출채권 순운전자본 = 재고자산 + 매출채권 - 매입채무 특성 1) 순운전자본은 매출과 비례해 늘어난다. 2) 재고자산이 늘어나면 순운전자본이 늘어난다. 3) 매출채권이 증가하면 순운전자본이 증가한다. 4) 매입채무가 증가하면 순운전자본이 감소 매출이 늘어서 순운전자본이 늘어나는 것은 좋다 매출이 동인한데 순운전자본이 늘어나는 것은 현금흐름이 나빠지는 징조 매출 대비 순운전자본이 낮을수록 좋다. 매출 대비 순운전자본이 급증하는 기업 -> 유동성의 문제: 유동비율과 당좌비율 체크. 유동비율 (Current Ratio) = 유동자산 / 유동부채 이 숫자가 1보다 크면 안정적, 2보다 큰 것이 이상적 이 숫자가 1보다 작으면 1년 안에 추가 자금 조달해야 할 수 있음 유동성 위기에 처한 기업의 경우 자금 조달이 어렵고, 이미 자산을 담보로 대출한 상황이 많음 유동비율이 낮으면서 1) 부채가 늘어나느 기업, 2) 자산을 매각하는 기업, 3) 유상증자하는 기업은 피할것 당좌비율(Quick Ratio) = [현금 및 현금성자산 + 단기금융자산 + 매출채권] / 유동부채 유동비율의 재고자산이나 선지급 비용 등은 상대적으로 현금화가 힘듦 유동비율보다 더 엄격하게 현금화가 쉬운 자산 중심으로 보는 비율 재고자산 매출액 대비 재고자산이 급격히 증가하면 원인을 파악할 것 재고 사이클: 경기는 재고자산에 큰 영향 경기가 나빠 판매가 안되면서 재고가 쌓이면 나쁜 신호 경기 회복조짐으로 인해 회사 측에서 미리 재고를 쌓아두기 시작하면 좋은 신호 재고자산을 통한 분식회계 과다재고로 생산단가를 낮춰 ...

1. 종목탐색의 기준에서 호의적으로 나오는 종목인가? - 종목탐색 2. 수급 상으로 유리한 종목인가? - 기술적 분석 3. 제무제표 상으로 문제는 없는가? - 제무제표 읽기 4. 정성적 기업분석 체크리스트 기준을 통과하는 종목인가? - 정성적 리서치 5. 가치평가 결과 안전마진 이상 저평가된 종목인가? - 가치평가 6. 매수, 매도 의견을 들어보았을 때 매수 쪽이 합리적인가? - 타인의 분석