미 국채 금리 급등, 김한진 이코노미스트

연합 뉴스 경제에 김박사님,,

채권금리, 4.3%..작년부터 내려와서 9/8(50bp 인하시점) 저점, 후 지속 상승 중

왜 금리가 요동치나?

1. 경기요인, GDP 성장률, Earning 등 고려 시 지금 금리도 낮다)

2. 트럼프, 당선 시 재정정책 방만해지며 채권 발행 증가 예상

3. 재정이 방만할 것을 예상

금리가 상승할 요소들이 쌓여감

10년물 적정 흐름은?

단기금리 예상치 + 기간 프리미엄(장기채 불확실성)

단기는 2.9%가 기본이 되며, 기대 인플레이션 1~2% 장기 평균은 1.7% 임 -> 4.6%

여기에 기간 프리미엄이 붙어야함.

위 이론 값이,,제레미다이먼이나 빌더들리가 5~7% 말한 근거임

4.3%가 대기 매수가 높고, 뚫으면 4.5%..이정도에서 단기간의 기술적 금리일 듯하며,

패러다임 변화로 장기적으로는 계속 상승 될 것으로 예상함.

10년물과 신용카드 연체율?

장기금리가 개인신용에 관련한 것에 영향을 준다. 그래서 연체는 상승하는 것이 맞다는 말인듯.

연준이 금리는 낮춰도 장기금리는 상승하기 때문에 실질 이자비용은 증가함.

좀비기업 증가 등 경기하락의 요인들이 쌓이고 있다.

금리인하 경로와 경기 전망?

예정대로 내리려면, 내년까지 경기가 좋아야 함. 1~3월 정도는 예정대로 갈 것으로 예상

3.25%까지 낮추다, 그 이후는 급격히 내릴 수 있음(시장 예상보다 더 내릴 수도 있음)

못내리는 것은,,확률 낮음, 경기가 좋아야 하는데 올해대비는 안좋을 것으로 예상

Yield Gap을 고려 시 금리가 상승하기 때문에 Earingd에 더 민감한 시장이 예상됨.

M7의 상승세가 둔화되고 493이 받아주며 상승유지하여 강세장 유지는 단기적으로 가능할 것으로 예상