[펌] 연말 모멘텀 팩터 조정은 지극히 정상?

AMZN은 하나의 티커(Ticker) 속에 숨겨진 거대한 민간 경제 생태계와 같습니다." AWS AI 스택: 트레이니엄(Trainium), 인퍼런시아(Inferentia), 그라비톤(Graviton) 및 베드락(Bedrock). 이는 시장이 여전히 저평가하고 있는 AI 핵심 동력(Leverage)입니다. 광고 인프라(Plumbing): 구매 데이터와 직결된 아마존 DSP 및 리테일 미디어 네트워크. 서비스형 물류(Logistics as a service): FBA, 'Buy with Prime', 아마존 프레이트(Freight)는 이제 제3자 기업들을 위한 커머스 인프라로 자리 잡고 있습니다. 프로젝트 카이퍼(Kuiper): AWS와 병행되는 장기적 잠재 가치(Optionality)를 지닌 위성 광대역 사업. 헬스케어 + 데이터: 원 메디컬(One Medical) + 약국 + 케어 AI (아직 초기 단계이나, 매우 '아마존다운' 시장 선점 전략). "아마존은 그야말로 컴퓨팅, 커머스, 물류, 그리고 데이터가 하나의 운영체제(OS)로 융합된 기업입니다. 그런데, 2025년 YTD로 3.36% 상승했습니다.

미국 증시는 2025년 12월 18일 강하게 반등했습니다. S&P 500 지수는 0.79% 상승한 6,774.76을 기록하며 4거래일 연속 하락세를 마감했습니다. 나스닥은 1.38% 급등하여 23,006.36을 기록했고, 다우는 0.14% 상승한 47,951.85를, 러셀 2000은 0.62% 상승한 2,507.87을 기록했습니다. 이러한 상승세는 예상보다 낮은 11월 인플레이션 데이터와 마이크론 테크놀로지의 뛰어난 실적에 힘입은 결과입니다. 인플레이션 데이터가 시장 회복을 견인하다 11월 CPI는 전년 동기 대비 2.7%를 기록하며 컨센서스 전망치인 3.1%를 크게 밑돌았습니다. 근원 CPI는 연간 2.6%를 기록하여 예상치인 3.0%보다 낮았습니다. 이는 2021년 이후 가장 낮은 근원인플레이션 수치로, 지속적인 물가 압력에 대한 우려를 완화했습니다. 완화된 인플레이션 데이터는 연준의 금리 인하 기대를 높였고, 트레이더들은 이제 3월 금리 인하 가능성을 60%로 반영하며 수요일의 53.9%보다 상승했습니다. 국채 금리는 전 구간에 걸쳐 3~4bp 하락했으며, 2년물 금리는 2.7bp 하락한 3.448%, 5년물 금리는 4bp 하락한 3.665%를 기록했습니다. 웰스파고는 정부 셧다운 지연으로 인한 데이터 수집 문제로 BLS가 일부 품목의 가격을 이월하여 사실상 0% 인플레이션을 가정한 것일 수 있다고 지적했습니다. 모건스탠리는 다음 달에 인플레이션이 재가속될 수 있는 유사한 방법론적 우려를 강조했습니다. 즉, 요약하면 (10월 가격 조사의 부재로 인해 대체 값, 선형 보간법, 기타 보정치에 대한 의존도가 높으므로, 다수의 애널리스트가 경고했듯이) 11월 CPI 데이터를 액면 그대로 받아들일 경우 다음과 같은 결과가 나타납니다: 근원 물가(Core prices)는 전년 동기 대비(지난 12개월간) 2.6% 상승에 그쳤으며, 이는 팬데믹 인플레이션 ...

비만 치료제와 AI 테마를 초기에 정확히 예측했던 리서치 회사 시트리니 리서치(Citrini Research)는 2026년 투자자들에게 "'어쩌면(Maybe)'이라는 가능성에 마음을 열라"고 조언합니다. 1. 핵심 철학: 유연한 사고 제임스 반 길렌(James van Geelen)이 설립한 시트리니 리서치는 2026년 투자 아이디어를 발표하며 다음과 같이 밝혔습니다. "2022년 10월 시장 바닥 이후 다르게 행동했더라면 좋았을 일들이 산더미처럼 많지만, 그럼에도 불구하고 자산을 3배 이상 불릴 수 있었던 유일한 이유는 제가 '어쩌면(Maybe)'이라는 가능성을 열어두었기 때문입니다." "어쩌면 고금리가 오래 지속되어도 하이퍼스케일러(빅테크)들은 괜찮을지 모른다. 어쩌면 AI는 투자자들이 금방 손해를 보고 떠날 일시적 유행이 아닐지도 모른다." 이러한 유연한 접근 방식을 통해 시트리니는 2025년 추천 종목 대부분에서 긍정적인 수익을 거뒀으며, 특히 온다스($ONDS), 엘빗 시스템즈($ESLT), 크라토스($KTOS) 등이 포함된 전자전(Electronic Warfare) 바스켓은 최대 75%의 수익률을 기록했습니다. 다음은 시트리니가 제시한 '2026년을 위한 26가지 아이디어' 중 주요 테마입니다. 주요 투자 테마 및 추천주 1. AI에 뒤처진 기업들의 '따라잡기' (AI Catch-up & ...

미국 증시는 2025년 12월 17일 급락하며 마감했습니다. S&P 500 지수는 1.16% 하락한 6,721.43을 기록했고, 나스닥은 1.81% 떨어진 22,693.32, 다우 지수는 0.47% 내린 47,885.97, 러셀 2000은 1.07%내린 2,492.29를 기록했습니다. S&P 500 지수의 주간 하락폭은 2.40%에 달했다. AI 섹터 로테이션이 매도세를 주도하다 수요일 하락의 주요 재료는 오라클의 100억 달러 규모 미시간 데이터 센터 프로젝트가 자금조달에 어려움을 겪고 있다는 보도 이후 인공지능 및 테크 주식에서 광범위한 로테이션이 발생한 것입니다. 파이낸셜타임즈가 오라클의 부채 수준과 AI 지출에 대한 우려로 블루 아울 캐피탈이 프로젝트 자금조달에서 철수했다고 보도한 후 오라클은 5.4% 급락했습니다. 이는 AI 관련 종목 전반에 걸쳐 광범위한 매도세를 촉발했으며, 브로드컴은 4.5%, 엔비디아는 3.8%, AMD는 5.3%, 알파벳은 3.2% 하락했습니다. 테크 섹터의 매도세는 AI 밸류에이션과 수익화 시점에 대한 광범위한 우려를 반영합니다. 월간 기준으로 오라클은 11% 이상, 브로드컴은 약 19% 하락했으며, 스테이트 스트리트 테크놀로지 셀렉트 섹터 SPDR ETF는 2.6% 떨어졌습니다....

미국 증시는 2025년 12월 16일 혼재된 결과를 보였습니다. S&P 500 지수는 0.24% 하락한 6,800.26을 기록하며 3거래일 연속 하락세를 이어갔습니다. 반면 나스닥 종합 지수는 0.23% 상승한 23,111.46을 기록하며 3일간의 하락세를 끊고 반등했으며, 다우지수는 302포인트(0.62%) 하락한 48,114.26을 기록했습니다. 러셀 2000 또한 0.45% 하락한 2,519.30을 기록했습니다. 경제 지표 영향 11월 고용 보고서는 연방준비제도의 향후 정책 방향을 명확히 하지 못하는 엇갈린 시그널을 제공했습니다. 비농업 고용은 컨센서스 예상치인 45,000개를 넘어선 64,000개 증가했지만, 10월 수치는 105,000개 하향 조정되었습니다. 실업률은 4.5% 예상치를 넘어 2021년 7월 이후 최고치인 4.6%로 상승했습니다. BofA는 시장의 반응을 "즉각적인(knee-jerk)" 반응으로 특징지으며, 모든 데이터 포인트에 해석 가치를 제한하는 주의사항이 있다고 언급했습니다. 10월 소매 판매 데이터는 예상대로 헤드라인 수치는 변동이 없었지만, 핵심 소매 판매(control group)는 전월 대비 0.8% 급증하여 예상을 뛰어넘고 근원적인 소비자의 회복력을 나타냈습니다. 그러나 서비스 지출은 약세를 보였는데, 레스토랑 및 바 지출은 하향 조정된 수치에 더해 0.4% 감소했습니다. [11월 고용 보고서 심층 ...