시황일주 시즌 2 영상의 스크립트와 프리미엄 칼럼 본문을 읽고 정리
국제경제학의 불가능한 삼위일체라는 용어
자유로운 자본이동, 고정 환율 제도, 독립적인 통화정책 3가지를 모두 가지는 것은 불가능하다는 개념이다.
홍콩의 경우 자유로운 자본이동을 허용하면서, 홍콩달러를 미국달러에 고정시키고 있지만 그 대가로 통화정책은 미국을 따라갈 수 밖에 없다. 대한민국의 경우 자유로운 자본이동과 독립적인 통화정책을 가지고 있지만 그 대가로 지금처럼 연준이 금리를 인상하는데 한국은행은 동결할 경우 환율이 치솟게 된다. 중국은 고정 환율에 가까운 제도를 취하면서 독립적인 통화정책을 가져가고 있지만 그 대가로 자유로운 자본이동을 허용하지 않고 있다.
기축통화국이 되기 위해서는 반드시 자유로운 자본이동이 보장되어야 하고, 독립적인 통화정책을 가지지 않으면 기축통화국의 이점이 반감되기 때문에 고정 환율제를 포기해야 한다. 고정 환율제를 포기하는 과정에서 기축통화의 해외수요로 인해 고평가가 일어나고 무역적자가 늘어나게 된다.
중국은 불가능한 삼위일체 관점에서도 기축통화국이 되기는 힘들다.
중국이 사우디와 유가의 위안화 결제를 추진한 것은 엔화 수준의 위치를 ...