칼럼 읽기 2 - 시황칼럼 39편 | 9월 FOMC 리뷰

본문 - 시황칼럼 39편 | 9월 FOMC 리뷰

작성일: 24/09/23 (월)

• 파월은 0.5% 금리인하 시행, 기존부터 월가아재가 주장해온 양적긴축 종료 시점에 대한 Q&A 에선 아직
  지급준비금이 충분하다고 일축 답변. 즉 양적 긴축 시점에 대한 부분도 낙관론을 펼침

  1. 빅컷으로 인하여 시장이 보지못한 침체신호를 연준에서 본것이 아니냐는 우려가 대두 될 수 있다.

  2. 그렇기에 현재 미국 경제는 괜찮다(지급준비금 이야기)는 레토릭을 반복하는 모습으로 낙관론을 펼침

  3. 역레포 자금이 남아있다는 발언, 대선까지 옐런의 TGA잔고도 소진 할 것이니, 지급준비금은 연말까지 충분

+@ 9/21일자 칼럼읽기에서
i) 급진적 금리인하가 시장에 불안을 야기 할 수 있다.
ii) 그렇기에 양적긴축의 종료는 새로운 변동서을 야기할 수 있으므로 언급하지 않을것

> 해당 부분에 대한 답이 된듯 하다. 급진적 금리인하를 단행했다는 말은 다른 표현으론, 시장이 고금리를 유지(부흥)할 만큼 견고하지 못한 , 즉 침체 구간을 향하고 있다는 해석을 할 수 있다.
금리인하 = 경기 침체는 절대적인 명제는 아니지만, 기제를 품고있는 명제임은 틀림없다.
그렇게 급진적 금리인하는 시장으로 하여금 침체에 대한
연준의 우려가 내포되어 있는 것이 아닌지에 대한 우려가 있을 수 있다.

마찬가지로 이전까지만 하더라도 미국경제의 견고함으로 인해
코비드 이후 풀려났던 유동성을 회수하는 양적 긴축 시기를 겪고 있었는데,
급진적 금리인하로 시장의 견고함이 깨진것이 아닌지에 대한 불안감이 야기 될 수 있는 상황 속에서

양적긴축의 종료시점까지 ( = 이는 곳 양적긴축을 시행하기엔 더 이상 부담스러운,
즉 경기의 호황기의 종식이 다가오고 있다는 의미를 내포 할 수 있다)
발언 한다면 경기침체에 대한 우려의 확대로 인한 시장의 변동성 확대에 기여할 수 있다.

그렇기 때문에 파월은 이 변동성(경기 침체에 대한 우려)을 조절 할 필요성이 있으며,
이에 대한 반박을 하듯 경제의 견고함에 대한 레토릭을 반복함으로써
빅컷은 경기 침체로 인해 시행된것이 아님을 시사하였고,
지급준비금이 충분하다는 것을 근거로 삼아 미국경제의 굳건함을 확인시켜주며 낙관론을 펼친것이다.

• 11월, 12월 FOMC 때 굉장히 중요한 논점(지급준비금)이 되리라 본다

  1. 파월의 낙관론의 주된 근거는 지급준비금이 충분하다는 것( 사실 FOMC에 대한 월가아재의 칼럼만 읽어서 이는 정확한건 아님...)

  2. 이번 FOMC는 9월의 불확실성이 제거되며 순탄하게 ...