25" W22 세계경제 상황




장기적 관점으로 리쇼어링 정책, 무역갈등 심화로 세계적 성장률은 하양할 전망
투자 관점으로는 현재 미국증시를 이끄는 포지션은 개인 매수세가 높으며, 기관 투자자의 포지션은 아직 높지 않으며 장기 국채 금리는 4.4%~ 로 최근 상승세에 있음
미중 무역 갈등에 따라 한국의 산업중 중국의 규모의 경쟁을 했던 분야는 눈여겨 볼만하다고 생각함 (베터리, 디스플레이)
단, 반도체는 미중 무역갈등의 핵심, 한국 반도체 수출의 대부분은 중국으로 미국의 규제가 심해진다면 타격 가능성
미국 장기채 금리가 상승할시 압력이 가해져 역풍이 불 수 있으며, 현재 과도한 매수세가 들어와 하방이 열릴 시 크게 낙폭이 있을 수 있다. 현재 미국은 GDP대비 부채 비율이 높은 상태이며, 나의 관점으로는 GDP를 최대한 올려서 부채비율을 낮추는 방향으로 갈 가능성이 매우 높다. 하지만 재정지출 축소 등으로 GDP 상승에 단기적으로 악영향을 줄 수 있으나, SLR 규제완화와 감세로 추후에는 유동성에 대해 풀어지는 구간이 올것이라고 생각된다.
5/12 미중 90일 관세 유예기간 갖으나 현재 중국 희토류 및 수출에 따른 미국 불만 제기로, 다시 관세가 재조명 되는 중
미국 국제무역법원이 IEEPA 근거로 관세 집행 중단 명령 하지만 6월 중순까지 유지될 수 있음(항소심 심리기간 유효)
하지만 행정부가 다른수단으로 관세 정책 추진할 수 있는 권한은 충분한 상황
골드만삭스는 불확실성이 오히려 증가한다고 판단
더큰 변수로는 BBB법안 Section 899: 외국인 중앙은행 보유 미국자산에 이자/배당에 최대 20%관세 가능, 특정국가 선별 적용할 수 있으며, '미국 자본시장 무기력'우려
현재 관세등 미중 보호무역주의 장기화로 갈 영향이 커짐
이에따라 공급망 재편 비용발생, 그에따른 인플레 압력증증가가 가능함
한정적인 관세수입보다 '성장둔화에 따른 일반세입 감소'+상대국 보복관세에 따른 산업지원금 증가분이 커서 국채발행 수요 상향 가능성
미국 소비로부터 중국 흑자 → 중국 미국채 매입에 따른 자금 흐름이 다양한 국가로 변화되면서 각국 금융지표들의 급등락 발생가능
G2 글로벌 교역량 감소에 따른...