국채 옵션 매매일지

진입 포지션 요약 기초자산: 세일즈포스(CRM) 진입일: 8월 13일 기초자산 가격: 231달러 옵션전략: 불 풋 스프레드 9월 19일 만기 (38 DTE), 행사가 210달러 풋옵션 매도 3계약 9월 19일 만기 (38 DTE), 행사가 190달러 풋옵션 매수 3계약 프리미엄 매도 프리미엄: 4.40달러 매수 프리미엄: 1.49달러 최대 손익 최대 이익: 873달러 최대 손실: 5,127달러 종목선택 이유 세일즈포스는 SaaS 클라우드 CRM 시장의 선두주자로, 과거 두 자릿수의 급격한 매출 성장을 보여왔으나 최근 분기 매출 성장률이 7-8%대로 둔화하면서 투자자의 우려 커지며 2025년 들어 주가는 약 28% 하락. 하지만, 강력한 현금창출력(FCF 마진 5% 이상)과 지속적 주주환원(자사주 매입 등)을 병행, 성장 투자와 주주가치 제고를 동시에 도모하고 있음. Forward PER이 20배까지 낮아져, 동종업계 대비 상대적인 밸류 매력이 회복되고 있음. 플랫폼 확장·AI 모멘텀이 실적에 반영될 경우 밸류에이션 재상승 가능성. 세일즈포스 인공지능(Agentforce) 관련 사업이 아직 시장 기대에 미치치 못하고 있으나, 강력한 구독 매출 기반을 가지고 있으며 2025년 8월에는 6% 가량의 가격 인상 시행 예정. 강력한 고객 락인 능력과 가격 결정력을 가지고 있다고 생각하며, 기능별 구독 옵션 추가 등도 하반기 실적에 반영될 것으로 보임. Hugging Face 투자 및 Genesys CX Cloud 파트너십 등으로 AI 생태계와 데이터 분석 역량을 강화, 장기적 성장과 혁신 모멘텀 유지 기대. 리버스 DCF 리버스 DCF 결과 현재 주가를 정당화 하는 향후 10년간 연평균 매출 성장률은 약 7%, 잉여현금흐름 성장률은 약 4%. 세일즈포스는 향후 이정도 성장률 이상은 거뜬히 만들어낼수 있는 기업이라 생각합니다. 그렇게 좋은기업이면 그냥 주식 현물사지, 옵션 왜함? 세일즈포스가 장기적으로 상승할 좋은 기업이라 믿지만, 단기적으로는 시장의 부정적 심리와 하락 추세로 인해 반등 시점을 예측하기 어렵다고 생각합니다. 다만, 현재 밸류에이션은 매력적이어서 추가적인 큰 ...

Rookie's Option 번역 작업이 며칠전에 마무리되었습니다. 처음 시작할 때는 예상하지 못했던 많은 분들의 관심과 응원 덕분에 끝까지 완주할 수 있었습니다. 진심으로 감사드립니다. 본업과 병행하며 번역 작업을 진행하는 것은 생각보다 쉽지 않은 일이었지만, 번역 과정에서 저 역시 많은 것을 배울 수 있었던 값진 시간이었습니다. 다만 한 가지 아쉬웠던 점은, 애초 계획은 내용을 완벽히 이해하고 충분히 공부한 후 번역글을 올리는 것이었는데, 생각보다 작업 기간이 길어지다 보니 제가 완전히 소화하지 못한 상태에서 업로드한 부분들도 있었다는 것입니다. 이런 이유로 저 자신의 복습을 겸해, 그리고 이 책이 약 20년 전 미국에서 출간된 만큼 현재 상황과 맞지 않거나 불필요한 부분들을 정리하여 이곳에 다시 한 번 정리해보고자 합니다. 무엇보다 제 개인적인 학습과 기록을 위한 목적이 크지만, 혹시 이 내용이 다른 분들에게도 도움이 된다면 좋겠습니다. 궁금한 점이나 추가 설명이 필요한 부분이 있으시면 언제든 말씀해 주세요. 제가 아는 범위 내에서 최대한 성심껏 답변드리겠습니다. 옵션은 누가 만들까? 기업의 주식은 기업이 직접 발행하여 IPO를 통해 대중에게 공개적으로 거래할 수 있게 됩니다. 그렇다면 우리가 거래하는 옵션은 누가 만드는 걸까요? 결론부터 얘기하자면, 옵션은 우리와 같은 일반 투자자들이 직접 만들고 판매할 수 있습니다. 이를 '옵션 발행(Writing an option)'이라고 합니다. 물론 아무런 규칙 없이 옵션을 만들 수는 없습니다. 시카고옵션거래소(CBOE)와 같은 ...