2025/10/25 MELI

투자아이디어 : (빌려옴) AI 이용률 증가로 인한 전력 수요 폭증 예측으로 우라늄 SMR 등등 밈주식 마냥 마구 올랐는데, 정작 바로 이용할 수 있는 천연가스 가격은 철저히 눌리고 있음. 앞으로 인플레이션까지 오게 된다면 이는 지속될 수 없는 현상이며 따라서 북미 천연가스 only 생산자 AR을 꾸준히 모아가볼까 하는 다른 분의 아이디어를 따라가고자 재무재표를 살펴보고자 함 오토파일럿 : 60점 2024 영업이익과 세전순이익이 음수인 이유 + 세후순이익이 양수인 이유 (아마 텍스 크레딧?) 2022부터 계속 사용예정자산 이익(손상)? -> 전반적으로 불안정한 모습인데 천연가스의 극심한 변동성을 생각하면 이상하지는 않을지도. 생산량 및 매장량을 따져봐야할 것 벨류에이션 E&P 기업들을 볼때 EV/EBITDAX를 주로 사용함 ("because it removes the noise from different depreciation methods and exploration accounting treatments, making companies more comparable" by Claude) -> 가장 비슷한 EV/EBITDA 로 비교시, 유사 기업들 (DVN, SM, EQT, CRK 등)에 비해 높은 수준을 유지중이다. TTM FCF Yield는 5.41%로 2023년 -2%에서부터 점진적으로 좋아지고 있으나 산업 중앙값 6.23%보다 아래 -> 결론 : 재무재표는 피어에 비해 좋지 않은 편. 그러나 퓨어 천연가스 익스포저로 인해, 천연가스 가격의 장기적인 상승에 베팅하고 싶다면 헷징으로 여전히 나쁘지 않은 선택일듯하다.

투자 아이디어 : S&P 500 선정 + 젊은 세대의 투자 기본 앱 (주식, 옵션, 코인 및 스포츠 도박까지 가능) 오토파일럿 점수 : 72.8점 vs. 집단 지성 66.8점 - 2023년까지 적자 때문에 안좋게 평가되었을 가능성 높음. 그 외에도 ROE, ROIC 등이 오락가락하고 내부자 매도가 점점 느는 등 안 좋은 점이 많이 발견되었는데도 불구하고 꽤 높은 점수가 나온 것으로 보아 재무 상으로 결격 사유까지는 아닌듯. 벨류에이션 : 모든 벨류에이션 지표가 과거 5년 대비 및 산업 대비 전반적으로 높은 수준. 현재 forward PE 가 70이 넘고 P/OCF는 30 가량이며 시총은 $128B -> 벨류에이션으로만 봤을 때 살 수 있는 기업은 아니다. (FOUR, DLO 등이 더 나아 보임) 그럼에도 불구하고 S&P 500 선정 전 가격대인 $110근처가 오면 매수 시작해볼만함

투자아이디어 : PE 11대로 급락한 시점에서 아멕스 크레딧으로 인한 일시적 수요 증가 -> 연말까지 반등 먹기 오토파일럿 결과 : 66.8점 - 이익률은 전반적으로 좋고 ROIC, ROIIC 등이 점점 악화되고 있는게 (그래도 여전히 40%보다 높다) 수치로 보여서 계속 들고가기에는 조금 고민이 됨 reverse DCF : 5년뒤 수익률 10%, PE 10, 할인율 10% 적용시 - "Lululemon Athletica Inc의 기준일 종가를 정당화하는 연평균 매출액 성장률은14.43%, 연평균 순이익 성장률은2.57%입니다."