글로벌매크로 : 지식편

1. 개요

1.1. 글로벌 매크로의 개요

1. 신용(부채) 사이클

   1. 신용 창조 : 부채를 통해 경제의 덩치가 커짐

   2. 신용 파괴 : 마지막 사람의 채무 불이행으로부터, 연쇄적 자산 및 대출 증발

2. 글로벌 매크로, 왜 공부해야 하는가?

   1. 어려운 만큼, 확실한 알파창출의 영역

   2. 모든 사이클은 닮아있지만, 동시에 모든 사이클 간에는 차이가 있다.

   3. 연역적 추론의 영역

      1. 경제지표 데이터 포인트가 적어 귀납추론의 신뢰도가 떨어짐

   4. 세상을 보는 눈

3. 경제 공부 3단계

   1. 배우기

   2. 의심하기

   3. 다양한 시각 접하기

4. **읽기자료

   1. 신용창조 : https://www.mk.co.kr/news/columnists/4866807

   2. 거시경제 : https://eiec.kdi.re.kr/publish/naraView.do?fcode=00002000040000100007&cidx=10599&sel_year=2020&sel_month=11&pp=20&pg=1

1.2. 경제를 정의하는 세가지 시장

1. 상품 및 서비스

2. 신용

3. 외환

1.3. 시황 분석을 위한 추론의 3단계

1. 최대한 많은 경제학적 명제들을 배경 지식으로 쌓기

2. 당면한 이벤트에 대해, 경제학적 명제들을 이용한 논리적 연역 추론 펼치기

3. 펼쳐진 연역 추론의 각 단계에서, 객관적 공리 vs 주관적 해석 파악하기

4. **읽기자료

   1. 고전학파 vs 케인즈학파 : https://sgsg.hankyung.com/article/2013051084681

1.4. 글로벌 매크로 커리큘럼

2. 경제 성장을 이끄는 두 축

2.1. 경제성장 - GDP, DCF

1. GDP : 특정 기간에 해당 국가 내에서 시장을 위해 생산된 모든 최종 상품과 서비스의 시장 가격

   1. 특정 기간 : 유량

   2. 해당 국가 내 : 국경 내

   3. 시장을 위해 : 시장에서 판매되는 상품과 서비스만

   4. 생산된 : 판매기준이 아닌, 생산 기준. 즉, 재고도 포함

   5. 최종 상품과 서비스 : 중간단계 재료는 제외

   6. 시장 가격 : 화폐로 측정

2. DCF (Discounted Cash Flow) 관점 : 경제성장은 각 주식가치 상승 요소에 영향을 미침

   

   1. CF : 미래현금흐름

   2. g : 성장성

   3. r : 리스크

3. 2-Factor 경제순환 모형도

   

4. GDP 계산

   1. 소득 측면에서의 계산

      1. 국내 총 소득(GDI) = 월급 + 임대료 + 자본이익 + 이윤 + 세금 = 결국 GDP

      2. 국내 총 생산(GDP) = 가계소비 + 민간투자 + 정부지출 + 순수출

   2. **읽기자료

      1. GDP : https://medium.com/lab2050/insight20500600-f1a0ae9d8e29

      2. GDP - 아일랜드 : https://www.nocutnews.co.kr/news/5971170

      3. 국내 주가와 경제 성장률의 관계 : https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?syear=2019&zcd=002001016&zno=1437&cno=5112

2.2. 5-Factor 경제순환 모형도

2.3. 경제 사이클 - 실물 경제

1. 경기 사이클 : 실물 경제의 순환 속도가 빨라지거나 느려지는 현상

   1. 일반적으로 GDP로 측정

   2. 실질 vs 명목

   3. 흔히 실질 GDP가 2개분기 이상 하락 --> 경기 침체

   4. 미국은 NBER이 사후적으로 날짜를 정의

2. **읽기자료

   1. 신용경색 : https://m.blog.naver.com/PostView.naver?isHttpsRedirect=true&blogId=blogfsc&logNo=50146159089

   2. 명목GDP·실질GDP·GDP디플레이터 : https://sgsg.hankyung.com/article/2018102688151

2.4. 신용 사이클 - 금융 경제

1. 통화량의 정의

   1. M0 : 물리적 화폐

   2. MB : 본원통화, M0 + 연방지급준비금, 미국에서는 M0와 혼용

   3. M1 : MB + 입출금 통장

   4. M2 : M1 + 소매 저축 통장, 정기예금, MMF 등, 미국 연준은 M2를 중시

   5. M3 : M2 + 기관 MMF 및 정기예금

2. 은행의 지급준비금

   1. 은행들이 예금의 일정 부분을 연준에 예치

   2. 금융 시스템의 대출 여력 지표

   3. 지급준비금의 상승

      1. 은행이 대출을 꺼리거나

      2. 은행들의 유동성이 좋아지고 있다는 의미 (양적 완화)

   4. 초과 준비금 : Excess Reserve

3. 신용 창조와 신용 파괴

4. **읽기자료

   1. 민스키 모멘트 : https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2022050111200460995

   2. OECD경기순행지수 : https://www.kbfg.com/kbresearch/vitamin/reportView.do?vitaminId=2000132

3. 경제지표를 읽는 방법론 1

3.1. 경제지표의 기본

1. 고용

2. 소비

3. 산업 및 생산

4. 주택 및 건설

5. 물가 및 금융

6. 정부...