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Alex Sacerdote
거장 위키에는 없는 분이지만, 드러큰밀러와 함께 10년간 수익률 최상위권을 차지하는 거장입니다.
10년 수익률 935% 샤프지수 0.82
드러큰밀러가 탑다운 투자자라면, Alex는 바텀업 롱숏 전략가입니다. 둘다 10년간 가장 훌륭한 수익률을 자랑하는데 방법이 전혀 다르니 양쪽에서 비교할 필요가 있다고 생각합니다.
약력을 간단하게 소개하면
Hamilton college 정치학사
하버드 MBA
피델리티 테크애널리스트, 포트폴리오 매니저 7년
*피터린치와도 같이 일을 한 것으로 알려짐.
06년부터 Whale rock capital 설립하여 운영중
Mr. Sacerdote는 TMT :Tech, media, telecom 분야에 투자하는 롱숏 투자자입니다.
Whale Rock Capital의 수장이며 21년부터 투자의 문은 열려있지 않지만 25년에 다시 open해서 $2-300M 수준의 투자금을 받을 예정이라고 합니다.
제가 이 은둔의 고수를 선택한 이유는
1) 수익률이 가장 높기도 했고,
2) 존경하는 캔 피셔의 아버지 필립 피셔의 "성장주 원칙 15가지"를 근간으로 종목 탐색을 진행하기 때문입니다.
3) 바텀업 방식으로 성장 테크주를 장기적으로 투자해서 살아남는 거장들은 찾기 어렵고 대중들에게 자세히 설명하지도 않는다고 생각합니다. 그 근간에는 테크주들은 변화가 빠르고 오랫동안 시장에서 살아남기가 어렵기 때문입니다.
특히 테크주들은 이해하기 어렵습니다.
My favorite for growth investing is Common Stocks and Uncommon Profits by Philip Fisher. It is essentially the Bible of growth Investing. Philip Fisher was doing this in the 1950s and almost everything he says in that book is true today. In the book, he outlines 15 elements of a great growth stock. When I read the book, I was amazed at how similar it was to our process for conducting research.
가치투자 첫번째 단계인 종목 탐색의 단계에서 퀀트기반 테크닉이 시중에 널려져 있더라도 이를 수익으로 이어 나가는 것은 가장 어렵다고 생각합나다.
결국 투자로 이어지려면 이 허들을 넘어야 하는데
4) 가장 좋은 종목을 선별하는 방법과 이를 어떻게 투자로 이어나가는지, 그리고 어떤 생각을 해야 알파를 얻을 수 있을지 궁금했는데 제가 찾을 수 있는 단 한번의 대중 인터뷰에서 좋은 인사이트를 얻을 수 있었습니다.
그의 투자 철학에 대해 명확히 요약된 글은 거의 없지만, 2018년에 진행된 인터뷰를 기반으로 설명하고자 합니다.
링크 : https://medium.com/graham-and-doddsville/alex-sacerdote-of-whale-rock-capital-ee46fcbfd8eb
*주주총회급으로 인터뷰 내용이 길기 때문에 요약만 하며 자세한 내용은 링크 원본을 보시길 적극 추천합니다.
그럼 거장 위키 시작하겠습니다.
먼저, 그는 종목 탐색은 필립 피셔의 15가지 원칙을 참고로 한다기에 거장 위키에서 가져왔습니다.
향후 몇 년간 매출을 상당히 증가시킬 수 있는 제품이나 서비스를 생산하고 있습니까?
경영진이 새로운 제품이나 서비스를 개발하려고 하는 의지를 가지고 있습니까??.
기업의 연구 개발은 얼마나 생산적으로 이뤄지고 있습니까?
기업은 평균 이상의 판매 영업 조직을 가지고 있습니까?
기업은 충분한 수익성을 가지고 운영되고 있습니까?
기업은 수익성을 유지하거나 높이기 위해 어떤 일을 하고 있습니까?
기업과 근로자들은 좋은 관계를 유지하고 있습니까?
기업 경영진들간 좋은 관계가 유지되고 있습니까?
능력있는 경영진들이 기업을 운영하고 있습니까?
회사의 비용 분석과 회계관리능력은 우수합니까?
기업은 경쟁자들과 비교해서 소속 산업에 대한 경쟁적 우위를 보유하고 있습니까?
기업이 이익을 바라보는 시각은 단기적입니까? 장기적입니까?
성장에 필요한 자금 조달을 위해 가까운 미래에 증자할 계획을 가지고 있습니까? 이로 인해 주주의 ...
