MSFT 급락에 대해 옵션시장은 어떻게 생각중일까?

CBOE 사이트에 들어가면 위 사진과 같은 하루 지연 옵션 데이터들을 다운로드 할 수 있는 곳이 있습니다. 근데 매번 들어가서 행사가 범위와 만기를 All로 놓고 View Chain을 눌러서 사이트 끝까지 스크롤을 내린뒤 CSV파일 다운로드를 누르는게 너무 귀찮아서, API를 통해 데이터를 받아와서 csv파일로 저장하는 코드를 짜는 것도 귀찮아서, 그냥 exe파일 딸깍이로 만들어버렸습니다. (물론 코드는 제가 짠게 아니라 Cursor AI를 통해 Claude Opus 4.5가...) [구글 드라이브 다운로드 링크] 실행방법은 그냥 첨부된 zip파일 압축을 푸시면 DailyOptionsDownloader.exe파일이 나오는데, exe파일 더블클릭 한번만 하시면 됩니다. 그럼 검은색 CMD창이 떴다가 잠시 후 알아서 다운로드를 시작합니다. exe 파일이 저장된 경로에 options_historical_data라는 폴더가 생기고 그 안에 어제자 종가 기준의 옵션 데이터가 csv파일로 저장이 됩니다. 아래처럼 날짜가 자동으로 파일명 뒤에 붙습니다. 기본으로 설정해둔 티커는 다음과 같습니다. 주가지수 : SPX, VIX, NDX, RUT, DJX, OEX, XSP ETF : SPY, QQQ, IWM, DIA, XLF, GLD, TLT, EEM 주식 : AAPL, TSLA, NVDA, MSFT, AMZN, META, GOOGL ※ 찾아보니, 주식과 ETF는 거의 전종목 다 지원하는 것 같습니다. 아래 코드에 티커부분에 추가만 해주시면 될 것 같습니다. 대신, 공유드린 딸깍이 exe파일은 위 티커만 들어가 있어서 코드를 수정한 뒤 다시 exe 파일로 만들어야 합니다. CBOE에서 유료 요금제를 사용하면 과거 데이터까지 한번에 받을 수가 있지만, 무료 API로는 어제가 종가기준 지연데이터 하루치만 받을 수 있습니다. 굳이 그렇게 까지 하실 용의가 없으신 분들은 저처럼 하루에 한번씩 exe파일 딸깍이로 데이터를 쌓아나가시면서 일별로 변화를 추적하면 좋지 않을까 싶어서 공유드립니다. 쓰실 분이 얼마나 계실는지는 몰라도 수요없는 공급 가즈아ㅏㅏㅏ [Python 코드] """ Daily Options Data Downloader ============================== 지원되는 모든 티커의 옵션 데이터를 매일 다운로드하여 날짜별로 저장합니다. 지원 종목: - Index: SPX, VIX, NDX, RUT, DJX, OEX, XSP - ETF: SPY, QQQ, IWM, DIA, XLF, GLD, TLT, EEM - Stock: AAPL, TSLA, NVDA, MSFT, AMZN, META, GOOGL 사용법: 1. 수동 실행: python daily_options_downloader.py 2. Windows 작업 스케줄러 등록 (아래 안내 참조) """ import os import sys import requests import pandas as pd from datetime import datetime import json import time # ============================================================================= # 설정 # ============================================================================= def get_base_dir(): """exe 또는 스크립트 위치 반환""" if getattr(sys, 'frozen', False): return os.path.dirname(sys.executable) else: return os.path.dirname(os.path.abspath(__file__)) # 저장 디렉토리 BASE_DIR = get_base_dir() SAVE_DIR = os.path.join(BASE_DIR, 'options_historical_data') # 다운로드할 티커 목록 TICKERS = { # 지수 옵션 (API에서 _ 접두사 필요) 'Index': ['SPX', 'VIX', 'NDX', 'RUT', 'DJX', 'OEX', 'XSP'], # ETF 옵션 'ETF': ['SPY', 'QQQ', 'IWM', 'DIA', 'XLF', 'GLD', 'TLT', 'EEM'], # 개별 주식 옵션 'Stock': ['AAPL', 'TSLA', 'NVDA', 'MSFT', 'AMZN', 'META', 'GOOGL'], } # 지수 티커 (API에서 _ 접두사 필요) INDEX_TICKERS = ['SPX', 'VIX', 'NDX', 'RUT', 'DJX', 'OEX', 'XSP'] # ============================================================================= # 함수 # ============================================================================= def get_api_symbol(ticker): """티커를 API 형식으로 변환""" ticker = ticker.upper().strip() if ticker in INDEX_TICKERS: return f'_{ticker}' return ticker def parse_option_symbol(symbol): """옵션 심볼 파싱""" try: strike_str = symbol[-8:] strike = float(strike_str) / 1000 opt_type = 'Call' if symbol[-9] == 'C' else 'Put' date_str = symbol[-15:-9] expiry = f"20{date_str[:2]}-{date_str[2:4]}-{date_str[4:6]}" return expiry, opt_type, strike except: return None, None, None def fetch_options_data(ticker): """옵션 데이터 조회""" api_symbol = get_api_symbol(ticker) url = f'https://cdn.cboe.com/api/global/delayed_quotes/options/{api_symbol}.json' try: response = requests.get(url, ...

https://www.cboe.com/tradable-products/vix/vix-decomposition/ To Date를 설정하면 From Date는 자동으로 하루 전 영업일로 설정되는 것 같네요. 그 후 Compute를 누르시면 됩니다. 매일 들여다 볼 필요는 없지만, 시장 양극단에서는 옵션시장 참여자들의 심리를 들여다보기에 유용할 것 같습니다. 장점은 스큐 커브를 과거 특정시점으로 돌려볼 수도 있어서 4월 관세 빔, 2021년 말 시장고점 등에서 옵션시장 참여자들의 생각이 주식시장 참여자들의 생각과 어떻게 다른지에 대해 고민해볼 수 있다는 점 같습니다. 이와 관련해서 여력이 되면 글을 따로 써보겠습니다. 해석하는 방법은 제 과거 글들로 갈음합니다. [번역] VIX의 분해 (The VIX® Index Decomposition) [옵션] VIX의 구성요소와 시장참여자들의 심리 [옵션] 11번의 과거 시장폭락 사태를 분석해보자

요즘 시국이 시국인지라, 롱 포지션을 들고 헷지 때문에 외가 풋매수를 하면서 공부한 부분과 직접 느끼는 부분을 정리하기 위해 글을 써봅니다. 공부하고 있는 입장이라, 정리글이며 다소 엄밀하지 않을 수 있습니다. 개인투자자가 옵션에 열광하는 이유 헷지를 하는 방법은 옵션외에도 주가지수 선물 매도, 인버스 ETF매수 등등 여러가지가 있다. 그럼에도 투자자, 특히 개인투자자들(본인을 포함)이 옵션매수에 열광하는 이유는 무엇일까? "나는 옵션 트레이딩 해"라고 남에게 뭔가 그럴듯하게 보이고 싶어하는 사람일 확률은 일단 논외로 하고, 진지하게 수익을 위해 옵션을 매매하는 사람의 입장에서 옵션을 매수하는 이유는 제한된 손실과 열려 있는 수익의 기회, 즉 수익-손실의 비대칭성에서 기인한다고 생각한다. 실제로 그것이 나에게 유리하냐는 둘째치고, 인간은 행동재무학적으로 손실회피 성향과 로또형 보상 선호를 동시에 갖기 때문에, 제한된 리스크와 큰 보상의 가능성이라는 옵션 자체의 생김새(구조)에 본능적으로 흥미를 갖게 된다. 이러한 비대칭성은 '권리'라는 옵션의 성격에서 나온다. 권리는 내가 행사할 수도, 포기할 수도 있으며 강제사항이 아니다. 따라서 이행이 강제되지 않기 때문에, 나에게 불리하면 옵션을 행사하지 않으면 된다. 그래서 내가 처음 매수 시에 지불한 옵션가격, 즉 프리미엄만큼을 매매 시작 시점부터 최대 손실의 양을 미리 약정 짓고 시작하기 때문에 심리적 안도감을 준다. 그러나 모든 것은 양면성이 있다. 만약 옵션이라는 상품 구조가 매수자에게 최대 손실이 약정된다는 엄청난 혜택을 제공하는 것럼 보인다면 우리는 그걸 보면서 "와 옵션 매수는 진짜 좋은 거구나"라고 1차원 적으로 생각할 것이 아니라 "아, 그럼 도대체 단점이 얼마나 크길래, 이렇게 이런 큰 장점이 있는 상품이 존재한단 말인가?"라고 역으로 생각해보아야 한다. 대부분의 금융시장에서의 거래는 경매방식의 일대일 거래이기 때문에 옵션 매수자의 장점은 반대편의 옵션 매도자에게는 자연스럽게 단점으로 작용한다. 시장에서 옵션가격이 효율적으로 책정되었다고 가정해보면, 옵션 매수자가 "제한된 손실과 무한한 수익가능성"이라는 엄청나 보이는 이점을 가져는 대신, 반대편에서 옵션을 매도하는 사람에게도 그에 상응하는 높은 가격이라는 대가를 지불해야 한다. 해당 옵션의 수익 가능성이 높을 수록 당연히 그 옵션을 파는 매도자는 높은 가격을 요구할 것이다. 따라서 당연한 이야기이지만, 옵션 매수 포지션의 알파가 단순히 옵션의 비대칭적인 수익-손실 구조 그 자체에서 온다고 착각하면 위험하다. 옵션 매수자체는 아무런 알파도 제공하지 못하며, 내가 매수한 옵션이 수익으로 끝날 가능성에 대한 더 나은 예측을 통해 옵션을 적정가치보다 싸게 매수하는 것에서 온다. 그 옵션이 수익으로 끝날 가능성이라는 것을 남들보다 우월하게 예측하기 위해서는 아래와 같은 포인트들에서 내가 다른 시장참여자들보다 나은 관점을 가지고 있는지 생각해봐야 한다. 기초자산이 원하는 방향으로 움직여 줘야 하고 (델타) 원하는 만큼 충분히 움직여 줘야 하며 (감마) 매수시점보다 시장참여자들의 미래 변동성에 대한 기대, 즉 내재변동성 또한 상승해야 한다. (베가) 이 모든 것들이 만기가 도래하기 전에 이루어져야 한다. (세타) 개인 투자자들의 경우 풋옵션 헷지를 장기옵션으로 가져가는 경우가 드물고, 매매지평이 짧기 때문에 이자율 변화에 대한 민감도인 로(Rho)는 일단 제쳐두고 하나씩 생각해보자. 델타와 기초자산 움직임 델타는 옵션 그릭스들 중에서 가장 다양한 용도로 해석되는 것 같다. 기초자산의 가격변화에 대한 옵션가격의 민감도 (변화율) 헷지비율 옵션이 내가격으로 끝날 확률의 근삿값 (수익성) 여기서 옵션이 내가격으로 끝날 확률의 근삿값이 왜 델타이냐를 논하는 것은 문돌이 입장에서 수학적으로 설명하기 복잡하기도 하고, 논의 주제에서 벗어나므로 제외하고 생각해보자. 델타는 가장 흔하게 기초자산 가격변화에 대한 옵션가격 변화의 민감도라고 표현된다. 기초자산이 1만큼 상승/하락했을 때, 옵션 가격이 얼마나 상승/하락하냐는 의미이다. 이 기초적인 해석을 통해 우리는 2번의 헷지비율로도 연결지을 수 있다. 사실상 헷지를 위해 풋매수를 하는 투자자들에게는 가장 유용한 해석이다. 델타의 의미 자체가 기초자산이 1만큼 변할 때 옵션가격이 얼마나 변하는가이기 때문에, 현재 시점에서 내가 보유한 풋옵션이 기초자산 가치의 몇%를 커버(헷지)해주고 있느냐를 측정할 때 활용할 수 있다. 즉, 풋옵션의 실시간 헷지성능을 가늠할 수 있다. 가령 기초자산인 SPY ETF 100주를 롱포지션으로 가지고 있고, 현재 내가 매수한 SPY 풋옵션의 1계약의 델타가 -0.3이라고 가정해보자. 옵션 1계약은 일반적으로 기초자산 100주의 명목가치를 지니기 때문에, 다른 조건이 동일하다고 가정하면 SPY가 1만큼 하락했을 때 SPY 풋옵션은 대략 0.3만큼 상승한다는 의미이다. 따라서 이 SPY 풋옵션은 지금 기초자산인 SPY 100주의 30%만큼의 보호 효과를 보여준다는 의미이다. 그런데 문제는 이 델타값이 실시간으로 변화한다는 것이다. 델타가 변화하는 이유 또한 자세히 들어가면 여러가지가 있다. 감마의 변화에 따라 내재 변동성의 변화에 따라 만기까지 남은 시간의 변화에 따라 하나씩 알아보자. 비선형성의 근원, 감마 먼저 내재변동성과 시간가치라는 외부요소가 아니라 델타 자체의 비선형성인 감마에 대해 먼저 생각해보자. 처음에 옵션을 공부할 때 가장 직관적으로 이해하기 어려운 것 중 하나가 감마(Gamma)이다. 흔히들 감마를 델타의 변화량, 가속도, 델타곡선의 기울기 등으로 표현하는데, 문과 입장에서 어느 것 하나 직관적으로 와닿는 설명이 없다. 개인적으로 이 표현 역시도 직관적이지 않을 수 있지만, 나는 감마가 옵션을 직선이 아니라 곡선으로 만들어주는 요소라고 생각한다. 만약 감마라는 개념이 없다면, 기초자산이 위아래로 변동할 때 얻는 델타수익이 직선형일 것이고 옵션의 볼록성이 사라져 버릴것이라고 생각한다. 여기서 말하는 볼록성은, 변동성과 만기까지 남은 시간 등 다른 조건들이 동일하다고 가정했을 때 순수 기초자산 가격의 움직임으로 부터 오는 수익/손실이 선형적이지 않다는 의미이다. 그리고 어찌보면 이 감마가 제공하는 레버리지의 존재가 개인들이 옵션 매수포지션에 열광하게 만드는 포인트이다. 콜옵션을 예로 들어보자. 만약 감마의 존재가 없다면, 옵션가격이 기초자산 가격의 움직임에 따라 정직하게 등속운동을 하며 상승하는 검은색 직선과 같은 수익구조를 보일 것이다. 그러나 감마라는 가속도가 존재함으로 인해 빨간색 곡선처럼 기초자산 가격이 처음에 1만큼 상승하면 0.1만큼만 상승하던 옵션가격이, 가격이 점차 올라갈 수록 기초자산 가격이 1만 상승해도 나중에는 3~4씩 상승하는 비선형적인 상승을 가져오게 하는 것이다. 물론, 이 특성은 등가격 근처에 있던 옵션이 기초자산이 반대방향으로 움직이면서 외가격 옵션으로 변할 때, 옵션가치를 휴지조각으로 만드는 양면성도 가지고 있다. 개인적으로 이 점 때문에 옵션 매수는 자산의 큰 비중을 투입하면 안된다고 생각한다. 전체 자산의 대부분을 넣으면 물론 업사이드는 클 수 있지만 안그래도 확률이 낮은 외가 매수 포지션에 자산의 대부분을 집어넣었다가 기초자산이 반대로 움직일 때 비선형적으로 감소하는 감마 빔을 맞아 휴짓조각이 되면 진짜 암울해진다. 무조건 소액 + 반복시행만이 살길... 선형적이던 옵션의 수익에 가속을 붙여서 곡선으로 만들어주는 것이 감마라고 생각해보면, 가속도라는 설명은 어느 정도 와닿는다. 그리고, 가속이라는 것은 이전 속도(델타)보다 얼마나 더 속도가 추가되었느냐를 의미하므로 델타의 변화량이라는 표현도 어느 정도는 이해가 가능하다. 이미 엑셀을 어느 정도 밟고 있지만(델타) 얼마나 추가로 밟느냐(감마)라는 의미이기 때문이다. 마지막으로 감마는 델타 곡선의 순간 순간의 기울기라고 표현되기도 한다. 감마곡선은 등가격에서 최대가 되는 뾰족한 분포를 보이는데, 이건 다시 말하면 등가격 구간에서 델타 변화량이 최대가 된다는 의미이다. 그렇게 되는 이유는 위에서 본 것 처럼 델타곡선이 일반적으로 빨간색 ...

0. 들어가며 VIX가 폭락장에서 상승한다는 것은 누구나 알고 있는 사실입니다. 하지만 그것은 1차원적인 해석이며 "왜" 상승한 것인지 이유와 기여도를 분해해 보는 것이 보다 옵션시장의 심리를 컨닝하는 데에 유용한 접근방법이라고 개인적으로 생각합니다. 그리고 그것은 필연적으로 내재변동성 커브의 분석으로 이어지게 되는 것 같습니다. 본 글은 위 내용에 대해서 CBOE에서 제공한 데이터를 기반으로 제 나름의 해석을 덧붙여 본 것입니다. 우리가(라고 쓰고 제가) 내재변동성과 Skew 곡선을 해석하고자 노력하는 이유에 대해서는 여러 글을 통해 나름의 논리를 공유해드렸던 바 있습니다. "당신은 몇차원 시장참여자인가?"라는 질문과 파생상품 시장 여러 차원의 시장참여자들의 의견을 고려한 베팅 비중 결정해보기 [옵션] VIX의 구성요소와 시장참여자들의 심리 [번역] VIX의 분해 (The VIX® Index Decomposition) S&P500과 VIX의 상관관계는 거의 -1에 가깝기에, 시장이 하락하면 단순히 VIX가 상승한다는 명제는 더이상 시장참여자들에게 어떠한 엣지도 제공해 주지 못합니다. 따라서 VIX값의 상승 하락 자체보다는, 행사가별 내재변동성 스마일의 어느 부분의 움직임이 VIX 상승에 기여했는지를 세분화해서 분석하는 것이 조금 더 유용합니다. 이미 옵션시장 참여자들의 예상범위 내에서의 변동성 상승이었는지, 옵션시장 참여자들이 예상범위를 넘어서는 시장 전반에 대한 내재 변동성 상승인지, (전반적인 시장 분위기) 외가 풋옵션 쪽의 내재변동성 기울기 상승인지, (하락에 대한 우려) 외가 콜옵션 쪽의 내재변동성 기울기 상승인지, (상승에 대한 기대) 극외가 풋옵션쪽의 볼록성 때문인지 (폭락에 대한 공포) 극외가 콜옵션쪽의 볼록성 때문이지 (V자 반등에 대한 FOMO) 그리고 시의 적절하게도, 제가 궁금해하는 대부분의 내용들이 담긴 분석도구를 CBOE에서 VIX 분해도구(VIX Decomposition Tool)라는 이름으로 조만간 제공해 줄 예정이라고 합니다. 이 VIX 분해도구를 이용해서 과거 주식시장의 폭락과 VIX의 상승을 불러온 꼬리 위험 이벤트(Tail risk event)들이 발생했을 때 VIX는 어떤 이유로 상승했는지 분석해보고, 이를 통해 다음 폭락 이벤트 때 옵션 시장참여자들이 갖고 있는 생각을 컨닝해보길 기대해 보겠습니다. 보기전에, VIX Decomposition Tool을 해석하는 법은 다음과 같습니다. Downside Convexity = 하방 볼록성, 즉 15델타 바깥의 극외가 풋옵션쪽의 볼록성을 나타내며, 주로 단순한 조정이 아니라 폭락에 대한 공포를 반영합니다. (보라색) Skew Gradient Put = 15~45델타의 중간구간 풋옵션의 내재변동성 기울기 변화를 나타냅니다. 주로 통상적인 범위 내의 하락에 대한 헷지 수요(우려)를 나타냅니다. (핑크색) Upside Convexity = 상방 볼록성, 즉 15델타 바깥의 극외가 콜옵션쪽의 볼록성을 나타내며, 주로 시장의 급격한 반등에 의한 FOMO의 우려를 반영합니다. (짙은 초록색) Skew Gradient Call = 15~45델타의 중간구간 콜옵션의 내재변동성 기울기 변화를 나타냅니다. 주로 통상적인 범위 내의 상승에 대한 기대를 나타냅니다. (밝은 초록색) Parallel Shift = 내재변동성 곡선의 평행이동, 즉 시장 전반에 무차별적으로 영향을 미치는 내재변동성의 영향입니다. 이 평행이동의 비중이 높다면 시장이 상방과 하방 어느쪽으로 향할 것이라는 뷰가 없는 순수한 불확실성의 정도입니다. (회색) Exp Move per Sticky Strike = 기초자산의 가격변화에 의한 예정된 움직임으로, 옵션시장 참여자들이 이미 예상하고 있던 내재변동성 변화를 나타냅니다. (파란색) VIX의 분해도는 CBOE에서 제공했지만, 이에 구성요소들에 대한 해석은 별도로 없어서 제가 그간 공부한 내용들을 기반으로 이 분해도를 주관적으로 해석해보려 합니다. 그러므로 다소 사후 편향적일 수 있지만, 해석이란 원래 그런것이기에... 미래의 테일리스크 이벤트를 대비하기 위해 시도해보겠습니다. 1. 사례분석 1-1. 911 테러 (2001년 9월 10일~17일) 2001년 9월 11일에 있었던 9/11테러 당시 4일간의 휴장 끝에 시장이 다시 열렸고, 거래가 재개되자 시장은 아래와 같이 반응했습니다. S&P 500 지수가 6.03% 하락 VIX 지수는 33.87에서 44.94로 11.07포인트 상승 여기서 VIX지수 상승분 11.07 포인트를 분해해보면 다음과 같습니다. 하방 볼록성 = +1.35 풋옵션 기울기 상승분 = -0.08 상방 볼록성 = +1.43 콜옵션 기울기 상승분 = -1.03 스큐곡선 평행이동 = +6.67 시장참여자들의 예상 상승분 = +2.73 위 내용을 바탕으로 우리가 추론할 수 있는 것은 대략 다음과 같습니다. 하방 볼록성, 즉 추가 폭락에 대한 공포가 VIX 상승에 1.35포인트 만큼을 이끌었는데, 흥미롭게도 동시에 상방 볼록성, 즉 시장의 급반등에 대한 기대 때문에 옵션 시장 참여자들이 극외가 콜옵션에도 상당한 베팅을 했고, 이것이 15델타 이하의 극외가 콜옵션의 내재변동성을 끌어올렸음. 반면, 콜옵션의 기울기 상승분과 풋옵션의 기울기 상승분, 즉 왜도(Skew)는 오히려 음의 기여도를 보였음. 이것은 무슨 뜻이냐, ±15~45델타 구간인 적당한 외가 콜/풋옵션에 대한 베팅은 별로 없고, ±15델타 바깥의 극외가 콜/풋옵션들에 대한 수요로 양극화 되었다는 의미임. 즉, 9/11테러 당시, 옵션시장은 주식시장이 적당한 하락과 상승보다는 폭등/폭락 둘 중 하나의 길을 걸을 것이라고 예상했다는 의미임. 사후적인 해석일 수도 있지만, 이는 9/11 폭락이벤트가 금융시장에서 촉발된 이벤트가 아닌, 테러라는 지정학적인 갈등상황에 의한 패닉이기 때문에 빠른 시장안정화와 반등으로 이어질 것이라고 예상하는 무리들도 상당 수 있었다는 것임. 한편, 시장이 이미 예상했던 VIX의 움직임 vs 시장이 예상치 못한 전반적인 내재변동성 곡선의 평행이동을 비교해보면 당연히 9/11테러 같은 이벤트는 그 누구도 예측하기 힘들었기 때문에 하늘색의 이미 예상했던 VIX 움직임의 기여도가 낮은 반면, 예상하지 못했던 옵션 시장 전반의 공포상승이 내재변동성 곡선의 평행이동의 기여도를 높였다. 즉, 더 요약하자면 시장참여자들은 9/11을 전혀 예측하지 못했다 (당연한 것) 시장이 적당히 하락하거나 상승하기보다는 폭등하거나 폭락할 것이라고 예측했다. 그러나 상방/하방 중 어느쪽에 쏠린 확신이 있다기 보다는 전 행사가에 대한 무차별한 변동성 상승이 일어났다.  지정학적으로 촉발된 사건이기에 의외로 빨리 반등할 것이라는 예측도 옵션시장에 상당수 존재했다. 라는 것을 알 수 있습니다. VIX의 상승 하나에도 이런 많은 심리를 해석할 수 있다는게 재미있지 않나요? (저만 그런걸로) 몇 개 사례를 더 보겠습니다. 1-2. Flash Crash (2010년 5월 5일 ~ 5월 6일) 2010년 5월 6일, 대규모의 자동화된 매도 주문이 연쇄적인 고빈도 매매와 유동성 철회를 촉발하면서 S&P 500 지수는 장중 거의 9% 하락했습니다. 종가 기준 S&P 500 지수 3.2% 하락 VIX 지수는 24.91에서 32.80으로 7.89포인트 상승 동일하게, VIX지수 상승분 7.89 포인트를 분해해보면 다음과 같습니다 하방 볼록성 = 미미한 음의 기여도 풋옵션 기울기 상승분 = +0.50 상방 볼록성 = 미미한 양의 기여도 콜옵션 기울기 상승분 = +0.85 스큐곡선 평행이동 = +2.94 시장참여자들의 예상 상승분 = +3.67 위 기여도를 바탕으로 옵션시장 참여자들의 심리를 추론해보면, 상방 볼록성과 하방 볼록성에 대한 기여는 미미했다. 즉 추가 폭락에 대한 공포는 거의 없고, 폭발적 반등에 대한 기대 또한 미미했음. 즉 폭등/폭락보다는 사태가 적당한 범위 내에서 마무리 될 것이라는 시장의 기대가 있었음 콜옵션 내재변동성 기울기 상승분이 풋옵션 내재변동성 기울기 상승분보다 컸다. 즉, 상승에 대한 약한 편향을 읽을 수 있으나 크게 유의미하지는 않음 평행이동보다 시장참여자들이 예상한 변동성 상승분의 기여도가 더 컸다. 즉 옵션 시장이 예상하지 못한 내재변동성 상승분보다 시장이 이미 예상하고 있던 VIX 상승분의 비중이 더 컸음. 옵션시장 참여자들은 변동성 상승에 대해 어느 정도 예측하고 있었음. 이는 9/11사태와는 다르게 며칠 전부터 시장이 고점에서 흘러내리는 형태를 미리 보여주고 있었기 때문인 것으로 보임. 사후적으로 결국 장중 -9%까지 갔다가 최종적으로 -3.2%로 밀어올리며 마무리 1-3. 미국 신용등급 강등 (2011년 8월 5일 ~ 8월 8일) 2011년 8월 8일, ...

스샷 첨부하고 싶었는데, 캡처도 못하게 틀어 막아놨다. 계좌정보가 보이는 화면도 아니고 호가창인데 대체 왜? 애초에 네이키드 매도는 기대조차도 하지도 않았다. 들어가보니 역시나 콜/풋 스프레드 매매나 아이언 콘도르, 버터플라이 같은 손실이 제한적인 멀티레그 전략들만 도입해놨다. 좋아, 그거라도 해준게 어디냐? 거기까진 이해하겠다 근데, 스프레드 간격을 지들 맘대로 4달러가 최대로 막아놨음 만약 스프레드 간격 자유롭게 설정하도록 해놨다가 손실구간 넓으면 자기들 돈 떼일까봐 걱정하는 건 알겠는데 스프레드 간격 4달러로 뭘 어떤 전략을 짜라는 거냐 도대체? 아니 어차피 다 손실 제한되는 스프레드나 박스 매매들 뿐인데 그럼 증거금을 최대 손실금액만큼 납입하게 하고 스프레드 간격은 내가 원하는 만큼 알아서 정하게 하면 되잖아? 그걸 왜 니네가 정하는데 ㅋㅋㅋㅋ 어차피 돈 떼이는게 걱정되는 거면, 스프레드 넓게 잡게 해줬다가 떼이나, 계약수 무지막지하게 올렸다가 떼이나 똑같은데 왜 니들맘대로 스프레드 간격을 제한을 두는거냐고 ㅋㅋㅋㅋ HTS 지원도 안됨 핸드폰 MTS로 딸깍딸깍 대충 빨리 매매하고 빨리 수수료나 많이 내라 이거 같은데? 가격 차트도 안보여줌 살다살다 매매하는데 가격정보도 안보여주면 뭘 기준으로 어떻게 매매하라는 거냐 도대체? 더러워서 그냥 안하고 만다. 지들 맘대로 팔다리 다짤라놓고 우리가 정해주는 대로만 매매하라는 심보가 어이가 없어서 앱 삭제해버렸다. 해외옵션 불모지에 좀 변화가 생기나 했더니, 차트도 그릭스도 제대로 안보여주고 HTS 지원도 안되고 핸드폰으로만 대충 깜깜이로 회전율만 높여서 개인투자자들 수수료 뽑으려고 구조 짜는게 너무 대놓고라 욕지거리가 올라온다. 유진투자선물 계좌가 이미 있는데, 멀티레그 전용 계좌 따로 개설하라고 할 때부터 알아봤다. 에혀