유동성을 해석하는 관점을 정리해보자.(중)_케빈워시와 재무부의 새로운 유동성 공조 계획

[세 줄 요약] '22년 ~'25년 말 연준의 긴축을 했음에도 주식이 올랐다. 유동성 관점에서 해석하면, 연준은 긴축을 했지만 유동성은 줄지 않아서라고 볼 수 있다. 재무부와 연준은 긴축(자산소각)하면서도 RRP 잔고를 활용하여 시중 유동성을 유지했다. [들어가며] 앞서서 기본적인 유동성 수치를 밸리 AI 플랫폼을 통해 확인하는 법을 확인했다. https://www.valley.town/space/@Nate_lee/articles/6a241feba989ac84a4db01ee 이제 이 유동성을 아래 영상에서 나오는 성상현님의 뷰를 이해하는 데에 목적을 두려고한다. https://youtu.be/GfWF_k1Pt5w?si=nybsXl-dQlU2C7t5 그래서 이번 편에서는 과거 코로나 이후 연준의 긴축 싸이클에도 불구하고 주식이 올랐던 이유, 특히 AI 주도주들이 아웃퍼폼할 수 있었던 이유를 유동성 관점에서 분해해보고자한다. ['23년~ 25년 말 유동성 긴축의 시기를 보면] '22년부터 연준은 코로나로 푼 돈을 인플레를 잡기 위해 금리인상 및 대차대조표를 긴축하기 시작했다. 이후, 얼마전에 우리가 겪었던 '25년 9월부터 노동시장을 우려해 금리 ...

[작성 배경] 작년부터 주가의 향방을 크게 좌우하는 요소는 단순히 연준의 금리 인하/인상이 아니라 유동성이라는 말을 들어왔다. (특히 즐겨보는 성상현 부부장님께서) 말만 듣고 그러려니하다가, 이번에 엑스퍼트 결제한 김에 실제로 유동성을 보는 방법을 정리하고 정리한 이후에는 이 그래프들의 수치들을 해석하는 성상현님의 관점을 설명하고자함. 더불어, 유동성을 보는 방법은 밸리 기능을 사용하고자하며, 성상현님의 유동성 해석 관점을 이해해보고자함 [들어가며] 유동성을 먼저 정의하는게 맞지 않나 싶다. 여러가지 유동성이 있을 수 있으나, 성상현님 관점에서 설명하는 유동성 중 하나는 결국 은행의 지급준비금으로 귀결되는데 이 지급준비금은 기본적으로 "시중은행들이 언제든 꺼내서 대출해주거나, 자산시장에서 사용할 수 있는 실탄"으로 해석할 수 있다. M2(광의 통화, 시중 유동성)를 만드는 원천이자, 은행 및 기관들간의 자금이 원활하게 흐르는 피와 같은 것으로 해석할...

'25년 말, 공격적인 투자 포트폴리오를 구축 중이었음 AI버블 확장을 기대하며 공격적인 성장주에 투자 양자(리게티, 퀀텀, 디웨이브, 아이온큐 등), ARK 3종(ARKK, ARKF, ARKG) 비트마인, 스트레티지 팔란티어 엔비디아, 테슬라 등 (-) 이 전부터 GE버노바 등 전기 관련 주식에 대한 얘기는 들었지만, 이미 많이 오른 상태여서 못들어갔음 ***(회고) 지금 보니 더 오를 종목들이었는데, AI길목에 있는 종목들... 당시에는 해당 가격이 적정한지에 대한 분석방법이 없었고, 증시가 더 오를 것이라는 확신이 없어서 주변의 말을 더 따랐네(양자 등...) ('26년 초) 해당 포지션을 3월 초 이란 전쟁 전까지 유지 '25년 초 들어 AI확장에 따른 소프트웨어 기업 무용론, 케빈워시 연준 등의 이슈에도 불구하고 '26년 4월 들어 정부 재정지출 확장, 중간선거를 고려한 트럼프 풋을 믿으며 공격적인 포지션 유지 유지라고는 했으나 이때부터 양자, 비트마인 등 공격적인 성장주 투자에 대한 믿음이 흔들리기 시작 (-) 이때쯤 젠슨황의 AI 레이어(5단 케이크) 얘기를 들었지만 물리적 인프라(반도체, 전기 등)에 대한 얘기는 들었지만 (-) 전형적인 유동성 장세가 시작될거라는 믿음에(돈이 풀려서 초기 빅테크 이후 양자까지) 특히 안전하다고 생각했던 이유는 미중 패권 경쟁에서 놓치면 안되었던 양자/금융패권을 위한 스테이블 코인주는 올해 안에 오를 것이라고 판단 ('26년 3, 4월) 그러나, 3월 이후 이란 전쟁이 터지고 믿고 있던 성장주는 끝까지 내려갔고, 팔로잉하던 투자자의 매도 및 안전/실적 자산으로 전략 변경 6월 중 분양 받아놓아놨던 부동산 잔금 날짜가 있었기에 불확실한 성장주 대신에 안전/실적자산으로 회귀 3월말 4월초 이란 전쟁 급락 시기 나머지 현금을 털어 ...