모건스탠리 - SK 하이닉스 목표가 54% 감소 리포트 살펴보기

Winter Looms - Double Downgrade to UW

• 저번에 발행한 Winter is coming 보다는 조금 순한(?) 맛 버전의 단어를 사용합니다.

• Winter is coming 때 SK하아닉스는 주봉으로는 -16%를 경험

  

• 하이닉스 목표가 하락 핵심 내용

  1. 4분기가 전년 대비 변화율 측면에서 사이클의 정점을 표시

  2. 메모리 시장 상황이 악화되기 시작하고 있습니다. 후반 사이클 조건을 지나면서부터 매출 성장과 이익률이 더 어려워질 것

  3. HBM에 대한 가장 큰 우려는 2025년에 공급이 AI의 분산화 및 지출 최고율로 인해 과대평가된 수요에 따라 "좋은" 공급이 증가할 가능성

  4. 하이닉스의 등급 하향과 함께, 우리는 기술 부문 내에서 상대적인 판단을 하고 있습니다. 삼성과 가치 지향적인 최종 시장으로 품질을 높이는 것을 선호

리포트 분석해보기

1. 4분기가 전년 대비 변화율 측면에서 사이클의 정점을 표시

• 상기의 자료를 기반으로...