260405 현재 시장에 대한 생각

최근에 살펴본 내용들을 종합하여 현재 시장에 대한 생각을 정리해보았습니다.

결론부터 이야기하면 저는 이번주에 미국증시의 단기바닥이 형성된 것으로 보고 있습니다.

차근차근 하나씩 풀어보겠습니다.

1. 파피치의 프레임워크(ft. 대장님)

https://youtu.be/HB1x5r1dNVw?si=Z6Q2tcTtMpS_mE_4

평소 꼭 챙겨보는 대장님의 라이브 영상을 보면,

BCA 리서치의 지정학 전문가인 마르코 파피치는

리더의 행동을 예측할 때 그의 발언이 아니라 실제 제약조건이 무엇인지 살피라고 조언

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현재 미국과 이란의 제약조건은 무엇일까?

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① 미국

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1) 트럼프 2기 지지율의 지속적인 하락과 마가세력의 분열

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아래 자료는 이코노미스트에서 여론조사기관 유고브(YouGov)의 자료를 분석하여 4/1일에 발표한 것임

이코노미스트가 기본적으로 트럼프 정부에 우호적이지 않은 언론임을 감안하여도,

트럼프 2기 행정부에 대한 지지율이 빠른 속도로 하락 중이라는 분석은 여러 곳에서 많이 나와 있음

그림1. 미국 대통령들의 지지율 변화 추이

그림2. 트럼프 대통령에 대한 지지층별 지지율 변화 추이

올해 미국에서 실시된 각종 보궐선거에서 민주당이 압승을 거둠

특기할 만한 점은 플로리다 주의회 보궐선거에서도 민주당 후보가 승리했다는 점임

이곳은 마라라고 리조트가 있는 곳으로 원래 전통적인 공화당 강세 지역인데, 이곳에서조차 공화당이 패배하였음

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마가세력의 지지가 남아있긴 하지만, 균열이 심해지는 모습을 보이고 있음

최근 미국 국가대테러센터(NCTC)의 수장 조켄트가 사임하는 사건이 있었고,

터커 칼슨과 같은 마가진영의 대표 보수논객 또한 트럼프 정책을 연일 비판하며 갈등이 고조되는 모습임

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상황이 이러하니 11월에 있을 중간선거에서 민주당이 하원에 이어 상원까지 차지할 가능성이 높아지고 있음

상원의 경우, 미국의 이란 침공 이후 민주당이 근소한 차이로 우세할 것이라는 예측이 지배적인 상황

예측시장에서도 이런 베팅이 증가하였는데,

칼시에서는 트럼프가 임기를 마치기 전에 탄핵당할 것이란 베팅도 지속 제기되는 중임

중간선거에서 공화당이 참패하면 트럼프 2기 행정부는 레임덕에 빠지게 되고, 탄핵위기도 한층 고조될 것임

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트럼프 입장에서는 출구전략을 모색할 수밖에 없는 상황이고,

그렇기 때문에 계속 언론을 통해 2~3주의 시한을 제시하고 있는 것으로 보임

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2) 5월 중국과의 예정된 만남

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이미 트럼프는 이란전쟁을 이유로 시진핑과의 정상회담을 한차례 미루었음

만약 이번에도 같은 사유로 약속을 미룬다면, 미국이 현재의 상황을 장악하지 못하고 있다는 의구심이 더욱 커질 것

5월 중순으로 회담일정이 잡혀있기 때문에, 미국은 4월 중으로 이란전쟁을 어떻게든 매듭짓고자 할 것으로 예상

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3) 부담되는 방위비 지출

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미국과 이스라엘은 이번 전쟁을 통해 엄청난 양의 미사일과 무기를 소진하였음

최근 F-15 전투기와 A10 공격기와 같은 전략 자산들이 격추되는 사건도 있었고,

국방부는 이미 2000억 달러 규모의 군비증강을 의회에 요청해둔 상황

대책없는 군비 지출은 안 그래도 심각한 미국 재정에 더욱 압박을 가하고,

이는 채권금리(특히 장기채)를 상승시켜 미국의 금융환경을 긴축시킬 수 있음

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참고로 1년전 해방의 날 이후 트럼프의 TACO가 나왔던 결정적인 이유 역시 채권시장의 발작이었음

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② 이란

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미국 정보국에 따르면 이란은 현재 상황이 자신들에게 유리하다고 판단하여,

미국의 휴전제안을 섣불리 받고 있지 않음

그렇지만 지금이 이란 입장에서도 자존심과 실리를 둘 다 챙기기 좋은 시점임

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만약 미국이 전쟁에서 빠진 후에도 계속 자존심을 부린다면 이란에게도 좋을 것이 없음

4월말이 되면 각국이 방출 중인 전략비축유, 해상 유조선 저장 물량까지 소진되는데,

이란이 이후로도 계속 에너지를 인질로 잡고 압박하면 전 세계를 적으로 돌릴 수 있음

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