260508 살펴본 내용

(야데니리서치) 모든 데이터는 컴퓨팅 수요를 증가시킴 중국의 대만 침공 같은 사건 외에는 반도체 강세에 어떤 문제가 생길지 상상할 수 없음 (CNBC) 폴 튜더 존스는 현재 AI 도입 단계가 50~60% 지점에 와 있다고 평가 증시의 경우 1999년과 비슷하다고 보며, 향후 강세장이 1~2년 정도 더 갈 수 있음 다만 열기가 언제든지 식을 수 있기 때문에 출구전략도 마련해 두어야 함 가장 우려되는 부분은 밴더 파이낸싱 같은 순환 거래 (브리슬문 캐피털) 반도체는 확실히 FOMO 대상이 되었음 펀더멘털과 상관없이, 모든 펀드매니저들이 반도체 투자의 무한한 자급 유입 가능성에 매료되고 있음 이들은 과거 반도체 경기 사이클에 대한 지식이나 경험에 얽매이지 않고 있음 (골드만삭스) AI 에이전트가 2030년까지 글로벌 토큰 소비를 24배 증가시키고, 2040년까지 55배 증가시킬 수 있음 기업의 AI 에이전트 채택은 아직 초기 단계이고, 채택 곡선이 S자 형태를 띨 것으로 예상 초기에는 비용이 많이 들지만, 사용량이 증가하면서 사업 마진 확대로 이어질 것 (트렌드포스) 북미 AI 데이터센터 확장세로, '26년 Top9 CSP의 자본지출이 8300억 달러에 달할 전망 미국 CSP 주도 하에 '26년 CapEx 성장율이 다시 최고치 경신...

(한경) 예측 시장에서는 호르무즈 해협의 통행이 6월 말까지 정상화할 확률을 50% 미만으로 반영 중 불과 2주 전만 해도 이 확률은 90% 였음 유가 움직임은 점점 더 2022년 러시아의 우크라이나 침공 때 모습과 유사해지는 중 우크라이나 전쟁도 2월 말에 발발했고, 전쟁이 단기에 끝날 것이란 희망이 무너지면서 유가가 6월에 배럴당 130달러로 정점을 찍음 (골드만삭스) 정제유 가격 상승 폭이 비정상적으로 크고, 제품 부족 위험까지 감안하면 거시 리스크는 단순한 유가 상승보다 더 큼 채권 시장의 균열이 통상 주식의 가장 중요한 선행 신호였고, 30년물이 5%대에 도달한 것이 우려스러움 그동안 신중한 입장을 유지해 왔지만 이제 자산군 간 신호등이 빨간불을 켜고 있음 (블랙록) 4대 하이퍼스케일러와 네오클라우드 전반의 AI 자본지출은 올해 약 1조 달러에 이를 것 이는 향후 5년내 약 2조 달러까지 증가할 가능성이 높으며, 이 기간 전체로는 총 7~8조 달러가 투자될 것 AI 투자 규모는 커 보이지만, 여전히 세계 GDP 110조 달러 대비 매우 작은 비중 이 흐름은 계속될 수밖에 없고, 사람들은 이에 익숙해질 필요가 있음 세계는 '토큰 경제'로 전환 중이며, 여기서 토큰은 곧 매출을 의미함 연초 이후 컴퓨팅/모델 영역 합산 시가총액이 8조 달러 증가한 반면, 서비스/앱 영역은 1~2조 달러의 시가총액을 잃었음 AI 시대에는 앱이 아니라 인프라와 모델이 가치의 중심으로 올라오면서, 자본과 밸류에이션이 해당 영역으로 재배치되고 있음 이는 세계 경제가 AI 토큰 경제로 리팩토링되는 과정이며, 이러한 흐름은 계속될 것 시장의 집중도는 시간이 갈수록 높아져 왔음 앞으로도 1조 달러 규모의 기업들이 다른 기업들의 시가총액을 흡수할 것이라 예상 가치가 승자에게 집중되기 때문 (모건스탠리) 2026년 미국 하이퍼스케일러들이 자본지출에 쓸 돈은 8,000억 달러를 넘을 것 이는 2025년 한 해 동안 S&P500에 속한 비(非)테크 기업 전체가 쓴 자본지출과 비슷한 수준 2027년에는 미국 하이퍼스케일러 자본지출이 1조 1,000억 달러까지 커질 수 있음 AI 부품 가격이 오른 효과도 있지만, 더 큰 부분은 정말로 더 많이 사고 있다는 점 AI 경쟁에서 1등과 4등의 차이가 너무 크기...

(골드만삭스) 기본 시나리오는 6월 말까지 원유 생산이 완전히 재개되는 것 하지만 이 시나리오에서도 2027년 말까지 유가가 배럴당 80달러 수준을 유지 만약 호르무즈 해협이 7월 말까지도 열리지 않으면 유가는 6월까지 최소 배럴당 140달러까지 뛸 수 있으며, 2028년 말까지도 약 100달러를 유지할 것 (CNBC) 쉐브론의 마이크 워스 CEO는 이란과의 분쟁으로 호르무즈 해협이 폐쇄된 상태이기 때문에 세계 일부 지역에서 연료 부족에 대한 우려가 커지고 있다고 밝힘 공급이 매우 부족한 현실을 고려할 때, 단순히 가격만이 문제는 아님 중요한 것은 실제로 연료를 확보할 수 있을까 하는 점 앞으로 몇 주에 걸쳐 이러한 영향이 시스템 전반에 걸쳐 나타나기 시작할 것 (트루이스트) WTI 기준으로 인플레이션을 보정했을 때 가격 고점은 2008년 140달러 수준임 이후 인플레이션을 적용했을 때 현재 기준으로는 211달러 이상 그에 비해 현재 WTI 가격은 100달러를 조금 넘는 수준이라 그렇게 높은 것은 아님 한편, 기업이익 전망의 상향속도는 연초 기준으로 2000년대 들어서 가장 빠른 수준 앞으로 변동성은 있겠지만 연말까지 증시가 오를 수 있는 환경임 올초 4개월동안 S&P500 기업들이 6650억 달러 규모의 자사주 매입을 발표 올해 전체로는 1.55조 달러가 예상되며, 작년 최고치를 갱신할 것 자사주 매입은 에너지, 금융, 산업재, 소재 등의 경기민감 섹터에서 많이 이루어지고 있음 (기술섹터에 몰려 있던 것이 확산되는 양상) (야데니리서치) 올해 1분기뿐 아니라 올해 전체와 내년 이익 전망치도 상향 조정되고 있음 증시가 계속 신고가를 경신하는 이유는 기업 이익이 상승하고 있기 때문 S&P500 기업의 EPS 추정치는 2026년 327.87달러, 2027년 380.79 달러임 예상 이익은 주가를 예측하는 가장 좋은 선행지표이며, 계속 상승세를 나타내고 있음 주가가 올라도 이익이 증가하고 있어 PER 기준으로 보면 여전히 작년 말보다 저렴한 상황 현재 S&P500의 선행 PER은 20.9배로, 2025년 말의 23.0 최고치보다 훨씬 낮음 (UBS) AI 관련 수요는 여전히 강세를 보이고 있으며, 이는 클라우드 매출의 급성장과 수주 잔액 확대에서 확인 가능 경기 순환에 민감한 부문에서도 개선 조짐을 보이고 있음 소비 지출은 여전히 탄탄하며, 스타벅스, 치폴레, 코카콜라, 얌브랜드 같은 기업들은 사업이 가속되고 있다고 밝힘 또 휘발유 가격 상승에도 불구하고 정유...

(JP모건) 이번 위기는 2026년 초 세계가 84억 배럴의 건전한 재고를 보유한 상태에서 시작 하지만 모든 배럴을 꺼내쓸 수 있는 것은 아님 시스템에 수억 배럴의 재고가 있어도, 그 수준이 너무 낮아지면 취약해질 수 있음 84억 배럴 중 시스템을 운영 스트레스 상태로 밀어 넣지 않고 활용할 수 있는 '작동 재고'는 약 8억 배럴에 불과 4/23일 기준으로 약 2.8억 배럴은 이미 소비되었음 현재 유가 상승으로 인한 수요 위축 규모를 고려할 때, 상업 재고는 6월 초까지 운영 스트레스 수준에 근접할 것으로 보임 9월까지도 해협은 봉쇄되어 있지만 운영재고는 바닥에 도달할 것 (엑슨모빌) 대런 우즈 CEO는 현재 유가가 이란 전쟁으로 촉발된 공급 차질의 전체 규모를 아직 완전히 반영하고 있지 않다고 발언 (쉐브론) 이미어 보어 CFO는 회사의 전략이 생산량 증대가 아니라 잉여현금흐름의 증대라고 밝힘 "지난 8주간의 차질 때문에 우리의 계획이 크게 바뀔 것이라고는 예상하지 말라" (야데니리서치) 증시가 계속 신고가를 경신하는 이유는 기업 이익이 상승하고 있기 때문 경제가 불황을 거치지 않고 계속해서 빠르게 달리고 있음 미국 경제를 멈추거나 탈선시킬 만한 것은 아무것도 없는 것 같음 (에버코어ISI) AI 인프라 투자가 정체되는 것이 아니라 다시 가속화되고 있음 (펀드스트랫) 톰 리 설립자는 소프트웨어 업종 전체를 업그레이드해서 M7과 함께 최우선 추천 종목으로 삼는다고 밝힘 (삼성전자) 현재 사전 예약 수요만 놓고 보면 2027년 반도체 공급-수요 격차가 올해보다 더욱 벌어질 것으로 예상

(카슨그룹) 수석 시장 전략가 Ryan Detrick은 2024년 초반 강세장을 근거로 추가 상승 가능성에 베팅 그에 따르면, S&P500이 5월 진입 시점에 5% 이상 상승했던 과거 25번 중 23번에서 연말까지 추가 상승세가 이어짐 (골드만삭스) 이제 반도체 비중을 줄이고 하이퍼스케일러를 살 때 하이퍼스케일러는 이번 분기 실적에서도 CapEx의 ROI를 보여주었음 CapEx가 감속되는 시기가 오면 하드웨어 기업은 안 좋을 것이고, 반대로 클라우드 기업들은 마진과 현금흐름이 좋아질 것 (WSJ) 미국의 국가 부채가 GDP의 100%를 넘어섰음 이는 한 때 상상도 할 수 없었던 수치이며, 제2차 세계대전 직후인 1946년 세워진 기록을 경신할 가능성이 높음 (파이낸셜타임스) 트럼프 행정부가 엑슨 모빌, 쉐브론에 증산을 요청했지만 두 회사는 현재 상황 상 빠른 증산은 어렵다고 답변 (애플) 팀 쿡 CEO는 향후 메모리 부족이 더 심해질 수 있다고 발언 '26.1Q 실적에서는 아이폰 판매 외에 나머지 부문에서 호조를 보임 중국 매출이 강세를 보였고, 마진도 역대 최고 수준 달성 배당금을 4% 인상하고 자사주 매입도 1000억 달러 추가 R&D 투자도 늘릴 것으로 발표 (모건스탠리) 샌디스크는 총 5건의 NBM(뉴 비즈니스 모델) 계약을 체결했고, 이 계약들은 2027 회계연도 비트(Bit) 기준 3분의 1 이상을 커버 서명된 세 건의 계약에서 합산 최소 매출 규모는 420억 달러이며, 가장 긴 계약의 기간은 5년 이 다섯 건의 계약에는 110억 달러 이상의 구체적인 재무적 보장이 포함되어 있음