260527 살펴본 내용

(야데니리서치) 전통적 생산요소인 노동, 토지, 자본의 시대가 끝나고 데이터의 시대가 오고 있음 데이터를 가공할 수 있는 AI가 발전하면서 관련 기업 이익도 상향 기업 이익 전망이 상향되면서 밸류에이션이 오히려 낮아지고 있음 S&P500 선행 PER이 21.1배라 아직 역사적으로 비싼 상황이 아님 (뱅크오브아메리카) 올해 예정되어 있는 슈퍼 IPO가 M7 주식에서만 950억 달러의 유동성을 흡수할 수 있음 기술주가 이미 S&P500 지수에서 44% 이상의 비중을 차지하고 있는데, 이러한 집중 현상이 더욱 심화될 경우 포트폴리오 위험 관리에 따른 제약으로 인해 기술주를 완전히 담기 어려운 자산 배분 담당자들에게 문제가 될 수 있음 (도이치뱅크) 역사적으로 초대형 IPO가 시장 전체에 미치는 영향은 1% 이내였음 이는 강세장의 종료라기 보다는 강세장과 함께 나타나는 동반 신호에 가까움 결국 기업 실적이 받쳐주는 지가 중요하고, 자사주 매입 흐름도 살피면서 대응 필요 (우드맥킨지) 새로운 분석에 따르면, 중국 기업들은 2030년까지 전 세계에서 채굴되는 리튬 생산량의 39%를 통제할 것 이는 2020년 약 3분의 1에서 증가한 수치 리튬 생산 지역과 자산 소유주 국적 간의 격차가...

(시타델) 개인 투자자의 투자 행태가 다시 상당히 덜 선별적인 상태가 됨 3월에는 역발상 투자를 하는 경향이 강해 상승하는 날 매도하고 하락하는 날 매수하였음 그러나 최근 개인들은 상승, 하락 모두에서 공격적으로 매수하고 있으며, S&P500 지수가 상승하는 날의 평균 순매수량은 1월 이후 최고 수준으로 회복 (뱅크오브아메리카) 지난주 미국 기술주로의 자금 유입이 2025년 10월 이래 최대로 확대 유럽 주식과 신흥시장에서 6주 연속 자금이 유출되었는데, 이 돈이 미국 기술주에 몰리고 있음 (골드만삭스) 미국 뮤추얼펀드들이 지난 1분기 반도체 추격 매수에 합류했다고 분석 대형주 중심의 뮤추얼펀드들은 포트폴리오에서 반도체 업종에 대한 비중 확대 폭을 25bp 늘려 +49bp까지 끌어올림 소프트웨어 업종에 대한 비중 축소 폭도 12bp 확대해 -36bp로 조정 (골드만삭스) 금리가 더 오를 것으로 예상, 특히 장기 채권 수익률이 계속 상승할 것 지속적인 재정 적자, 과도한 국채 발행, 부채 지속 가능성이 계속해서 금리에 상방 압력을 가하는 중 (뱅크오브아메리카) 특정 업무 단위에서 AI의 생산성 향상 효과는 이미 상당히 큼 소프트웨어 개발에서 55%, 글쓰기 업무에서 40%, 고객 서비스 상담 분야에서는 평균 14%의 생산성 향상이 보고 하지만 이러한 업무 단위의 효과가 아직 경제 전체로 확산되지는 못하고 있음 현재...

(뱅크오브아메리카) 미국 관세국경보호국(CBP)의 최신 데이터에 따르면, 5/18일 기준으로 약 130억 달러의 관세 환급금이 수입업자들에게 지급됨 총 1,650억 달러 중 약 350억 달러(GDP의 약 0.1%)의 환급이 승인된 상태이므로, 아직 더 나올 분량이 남아 있음 정부 입장에서는 현금이 빠르게 빠져나가는 것이므로 단기 재정적자가 예상보다 커질 수 있는 리스크 반면 수입업자 입장에서는 상승하는 에너지·운송 비용을 상쇄하는 데 이 자금을 활용할 수 있음 이 환급금이 중간선거를 앞두고 소폭의 물가 상승 억제 요인으로 작용할 수 있음 (TS롬바드) 현재 물가 상승 압력이 유가 같은 에너지 가격을 넘어 은행 대출 급증이라는 구조적인 영역으로 확산되고 있음 M2/M0 비율이 빠르게 늘고 있는데, 은행들이 중앙은행이 푼 돈 이상으로 적극적으로 대출을 확대하고 있다는 신호 이런 은행 대출 확대는 역사적으로 물가 상승에 약 18개월 선행함 테일러 룰에 따르면, 현재 금리 수준은 물가 목표 2%를 달성하기 위한 수준에 비해 낮음 시중에 돈이 넘치고 가계 순자산이 사상 최고 수준인 반면 부채 부담은 낮은 상황 경제가 잘 돌아가고 곳곳에서 물가 상승 압력이 커지고 있는 상황에서 금리를 올리지 않는 것은, 사실상 돈줄을 풀어주는 것과 같음 다음 금리 인하는 경기침체가 와야 가능할 것 미국의 순국민저축률이 0%인데, 이는 미국이 벌어들이는 돈에서 쓰는 돈을 빼면 남는 게 없다는 뜻 국내 저축만으로는 투자를 감당할 ...

(캐피털이코노믹스) 원유 재고 상황이 급격히 악화하는 전환점에 가까워지고 있음 현재의 재고 감소 속도라면, 상업용 원유 재고는 6월 말까지 심각한 수준으로 떨어질 것 향 후 몇주 안에 해협이 다시 열리지 않는 한, 유가가 배럴당 130달러까지 급등할 가능성이 높음 (야데니리서치) 10년물 수익률이 4.6%를 넘은 것은 향후 4.75%까지 상승할 가능성을 시사 2023년 11월 1일 고점인 5%를 다시 테스트할 가능성이 높아지고 있음 그렇지만 이 수준이 2026년 최고점이 될 것으로 예상 10년물은 2023년 중반 이후 4~5% 범위에서 거래되어 왔는데, 이는 글로벌 금융위기 전과 유사한 수준임 (구겐하임파트너스) 10년물 금리가 4.75%를 넘어서면 차입자들의 자금 조달 비용이 급증하고, 증시에도 악영향을 미치면서 경제 성장 둔화 문제가 불거질 것 결과적으로 현재 채권 시장이 다소 과매도 국면에 ...

(뉴욕타임스) 미국이 이란 공격 계획을 중단한 것은 협상을 위한 게 아니라, 이란이 방공망을 강화해 미국의 공습이나 공격을 추적하는 데 효과적으로 됐기 때문 (골드만삭스) 석유 공급 정상화가 한 달 지연될 때마다 연말 유가 전망치는 배럴당 10달러씩 상승 (씨티) 트레이더들이 미국채 30년물 수익률의 새 기준점으로 5.5%에 주목하고 있음 (핌코) 일본 국채의 경우에는 수익률 곡선이 많이 가팔라서 매수하기 괜찮다고 주장 (골드만삭스) 위험 자산을 지속해서 위협할 정도의 더 깊은 채권 매도세(금리 상승)가 나타나거나, 아니면 장기 국채 비중을 확대할 촉매제로서 에너지 흐름의 회복이 확인되기를 기다릴 것 (찰스슈왑) 금리 상승이 반드시 강세장을 무너뜨리는 요인은 아님 상승원인(성장 vs. 인플레이션)과 상승 속도에 따라서 달라지기 때문 하지만 금리가 새로운 사이클 고점을 경신하는 것은 의미 있는 일 지금의 금리 상승은 6주간의 주가 급등 이후 투자자들이 차익 실현에 나설 구실을 제공 (22V리서치) 채권 금리와 유가가 임계점에서 그리 멀지 않았다고 경고 투자자 조사를 해보면 10년물 금리가 5%까지 상승하거나, 유가가 배럴당 115달러를 넘어서면 수요 파괴가 있을 것으로 예상 (월마트) 휘발유 가격이 갤런당 약 4달러일 때 소비자 태도가 바뀌고, 4~4.5달러가 되면 소비자들이 다른 싼 제품으로 대체하기 시작 4.5~5달러에서는 지출을 줄임 (ANZ) 올해 초 세금 환급 증가 효과가 점차 사라지고 있다는 점도 소비 둔화에 기여하고 있음 국세청(IRS) 데이터에 따르면 올해 평균 세금 환급액은 전년 대비 약 11%, 금액으로는 약 340달러 증가했는데, 이는 백악관이 1월에 예상했던 1,000달러에 크게 못 미치는 수준 미국 민간 부문 고용의 약 50%를 담당하는 중소기업들이 위축되고 있어 향후 고용과 소비에도 부정적 영향이 전이될 수 있음 많은 소비자와 ...