260604 살펴본 내용

(BCA리서치) 유가가 배럴당 90달러 아래로 하락하면 이란이 긴장을 고조시킬 가능성이 높음 높은 유가가 트럼프 대통령의 지지율을 약화하고 전쟁 의지를 꺾을 수 있기 때문 예상보다 많은 세계 원유 재고도 양측이 타협 압박에 직면하기 전까지 긴장을 높게 유지할 여지를 조금 더 제공 단기적으로 이번 여름에 해협을 통한 해상 운송 합의가 이루어질 확률을 약 60%로 보고 있지만, 중간선거 이후 합의가 유지될 확률은 40%에 불과하다고 예상 (골드만삭스) 데이비드 솔로몬 CEO는 최근 기업들이 AI 사업 확장을 위해 수십억 달러의 자금을 조달하면서 투자자들이 탐욕 모드에 진입했다고 밝힘 현재는 분명히 공포보다 탐욕이 더 큰 시기고, 자본이 필요한 사람들이 시장으로 몰리는 이유 중 하나도 자본이 쉽게 조달 가능하기 때문이라고 덧붙임 최근 알파벳이 발표한 800억 달러 규모의 주식 자금 조달과 같은 거래 규모가 전례 없는 수준이지만, 시장 내 부와 유동성 역시 전례 없이 풍부하다고 언급 (야데니리서치) 스페이스X, 앤트로픽, 오픈AI 등 3개 기업이 약 2000억 달러 조달할 것으로 예상 알파벳을 더하면 2800억 달러라, 이것이 증시의 숨통을 조일 것이라는 우려가 커지고 있음 하지만 IPO 시장 규모와 개인 투자 열기 때문에 크게 걱정하지 않음 기술주 붐이 일었던 지난 2021년 세계 증시에서 IPO를 통해 조달된 자금은 4500억 달러를 넘었음 (오펜하이머) 구글이 부채 대신 증자를 선택했다는 사실은 데이터센터 자금조달에 대한 채권시장 여건이 이전보다 불리해졌음을 시사 이는 메타와 같이 입지가 비교적 약한...

(뱅크오브아메리카) 2026년 브렌트유 평균 가격을 배럴당 92달러로 전망 평화 합의와 함께 공급이 완전히 재개되면 82달러까지 내려갈 수 있음 임시 합의가 성사되면 단기적으로는 주식 상승, 금리 하락, 달러 약세가 동반된 위험자산 랠리가 펼쳐질 것 다만 임시 합의는 본질적으로 취약하고, 이란이 핵심 쟁점 논의를 미국 중간선거까지 미루며 다시 강수를 둘 가능성도 경계해야 함 에너지 재고마저 바닥나면, 유가가 완만하게가 아니라 급격하게 튀어오를 수 있음 미국 소비의 80% 가량이 중·고소득층에 집중된 'K자형' 구조이기 때문에, 초기 충격은 비교적 잘 흡수해 왔고, 지금까지 시장이 에너지 충격을 거의 무시할 수 있었던 것도 그 덕분 (ANZ) AI 부문을 제외하면, 지금의 에너지 가격 충격을 넘어 물가를 광범위하게 끌어올릴 만한 수요견인 인플레이션은 보이지 않음 물가 데이터는 차분한 편이고, 소비 심리 지표와 고용 시장도 둔화되고 있음 (뱅크오브아메리카) 자산 가격을 끌어올린 진짜 동력이 AI 그 자체라기보다 과잉 글로벌 유동성 금융 환경을 조이는 어떤 충격이든 위험자산 조정을 부를 수 있다고 경계 테일러 준칙에 따르면, 근원 PCE 물가 기준으로 현재 연준의 정책이 약 100bp만큼 완화적 그런데 관세가 근원 PCE 물가를 약 70bp 밀어올린 것으로 추정하기 때문에, 관세로 인한 물가 상승분을 빼고 계산하면 현재 금리는 적정한 수준임 연준이 본질적으로 '비둘기파적'인 조직이며, 고용 시장이 과열되기 전까지는 물가 초과를 어느 정도 눈감아 주는 경향이 있음 실업률이 약 4.0% 수준까지 내려와야 연준이 금리 인상에 나설 것(현재 4.3%) 기본 시나리오는 연준이 2026년 내내 금리를 동결하고(현재 3.5~3.75%), 2027년 하반기에 다시 인하하는 것 최종 금리 전망은 3.0~3.25%로 유지 최근 저축률 급락은 단지 인플레이션 탓만은 아님 주식과 집값 상승으로 가계 자산이 크게 불어났고, 순자산을 가처분소득으로 나눈 비율이 추세를 웃돌 때 ...

(뉴욕타임스) 이란은 미국 내에서 극도로 여론이 좋지 않은 군사 작전 재개에 대해 트럼프 대통령이 거부감을 느끼고 있음을 눈치채고 있음 대부분의 이란 전문가는 테헤란이 협상을 수개월에서 수년 동안 질질 끌려고 할 것으로 예상 (JP모건) 몇 주 안에 호르무즈 해협의 통행이 재개될 것으로 예상되지만, 그 과정은 점진적일 것이며 차질이 생길 가능성도 있음 설령 양측 합의가 성사되더라도 재고 재건과 지속적인 지정학적 위험으로 인해 브렌트유는 연말까지 배럴당 100달러 수준을 유지할 것으로 보임 (프리덤캐피털) S&P500 지수가 9주 연속 상승세를 이어갔지만, 지난 3주 동안 상승세가 약해지는 조짐을 보임 S&P500 지수는 지난주 과매수 상태로 돌아섰고, 지수 자체는 신고가를 경신했지만 RSI는 그렇지 못했음 이를 약세 다이버전스라고 하는데, 가격 움직임이 모멘텀 지표와 일치하지 않는다는 것은 지수가 하락세로 전환될 가능성을 시사함 (골드만삭스) 현재 증시가 극도의 탐욕 국면으로 진입 1. 투자자들이 풋옵션보다 콜옵션을 훨씬 더 많이 매수하는 중 → 헤지가 풀리면서 숏 스퀴즈, 감마 스퀴즈 유발 2. 레버리지 ETF에 역대급 자금이 몰리는 중 3. 프라임브로커리지 장부를 보면 모멘텀을 좇는 헤지펀드 수요가 사상최고 수준 (에버코어 ISI) 마이크론, 엔비디아, 알파벳 등 기업이 2026년 S&P500 이익 전망 상향 조정분의 40% 이상을 차지 기술, 커뮤니케이션 서비스, 경기소비재주 비중이 높아지면서 이들 업종 비중은 이제 전체 지수의 약 60%를 차지 연말 목표치인 7,750까지 추가 상승 역시 AI 수요와 이익 성장의 지속 여부에 ...

(뱅크오브아메리카) 과거 미국에서 월간 휘발유 가격이 10% 이상 급등한 시기에는 이후 6개월간 대형차(SUV·트럭·밴) 구매 비중이 평균 0.9%포인트 줄어드는 경향이 있었음 유가 상승이 연비에 대한 관심을 높이고 있지만, 그 수혜가 순수 EV보다는 하이브리드 쪽으로 흘러가고 있는 모습 하이브리드가 전년 대비 +10.1% 성장한 반면 순수 EV는 전년 대비 -33%로 부진 (BCA리서치) 물가 충격이 되돌려지면 실질소득이 회복되고, 이를 바탕으로 미국 경제가 연중 점차 다시 가속할 수 있음 여기에 관세 환급분까지 반영하면 향후 재정 부양 효과는 더 커질 수 있음 환급은 소송 일정에 따라 시차를 두고 들어오겠지만, 환급분을 미리 거래하거나 기대하는 움직임만으로도 올해 지출을 일부 ...

(르네상스매크로) 이번 합의의 지속성은 이란의 농축 우라늄 통제 및 제재 완화와 같은 민감한 사안의 합의에 달림 해운업체와 보험사들은 여전히 신중한 태도를 보일 것으로 예상 (RBC캐피털마켓츠) 60일 휴전 연장과 협상에 대한 합의가 이뤄져도 선박업체들이 군사적위험, 높은 보험 비용, 이란과의 사전 조정문제 등으로 인해 통행이 제한적으로 유지될 것 (엑손모빌) 우리는 전례 없는 수준의 재고량에 접근하고 있음 그렇게 낮은 수준에 도달하는 것이 2주 혹은 3주 후가 될지는 논쟁의 여지가 있지만, 일단 그 수준에 도달하면 가격이 치솟는 모습을 보게될 것 (쉐브론) 마이크 워스 CEO는 석유 부족 사태가 몇 주 앞으로 다가왔고, 미국 휘발유 가격이 향후 두 달 동안 상당히 상승할 가능성이 있다고 밝힘 (JP모건) 정유소 가동이 원유 부족으로 제약받으면서 병목이 하류(정제품) 부문으로 이동하고 있어, 원유 가격이 배럴당 100달러에서 안정되더라도 휘발유·경유 등 정제품 가격은 계속 상승할 수 있음 글로벌 근원 인플레이션이 3%를 돌파할 리스크가 있으며, 이것이 각국 중앙은행들의 긴축 전환을 촉발할 수 있음 (UBS) 기본 시나리오(확률 50%)에서 S&P500 연말 목표치를 7,900로 제시 호르무즈 해협 통과 선박은 점진적으로 재개되지만 하반기까지 정상화되지 않으며, 브렌트유는 3분기 말 105달러, 연말 ...