자산배분과 메모

대표님이 2024 Semiconductor Cluster Forum 에서 발표를 하신 영상이 올라와 회사와 관련된 내용 위주로 정리 해보았다. 미국 상무부에서 방대한 규모의 중국에 대한 규제를 발표함. 한국에게는 HBM 수출규제가 대표적이고 주로 AI관련, 화웨이, 반도체 장비 규제로 보인다. 다행히 회사와 관련된 직접적인 규제 내용은 없는 듯하다. AI빼면 반도체 장비 회사들이 안좋았는데 그나마 중국 특수로 버티고 있었다. 트럼프 대비 미리 매입한 것으로 보임. ->24년까지 중국관련 실적이 많았다. 하지만 이제 마무리되고 중국의 장비 수입이 많이 줄어들 것이다. 중국은 반도체 장비 국산화에 막대한 자금 투자 중, 진입장벽이 낮은 분야는 국산화 완료. 국산화 ...

코리아 디스카운트에 대한 제 생각을 정리해보았습니다. 원인 1. 지배구조(가버넌스) 가장 큰 원인으로 생각한다. 대주주(오너)가 주식시장을 통해 주주들의 자금을 조달해 상장해 놓고 내 회사라는 인식으로 대주주에게만 이익이 되는 방향으로 의사결정을 많이 하기 때문이라고 생각한다. 최근 많이 논란이 되는 합병이나 쪼개기 상장등이 여기에 해당한다. 오너에게 언제 뒤통수를 맞을지 모르기 때문에 투자자로선 불안하다. 그 불확실성이 가격에 반영되는 것이다. 최근 상법개정에 대한 논의가 이루어지고 있다. 현재 상법은 이사가 회사를 위하는 결정을 하게 되어 있다. 상식적으로는 회사에 이익이 되면 주주에게도 이익이지만 회사가 아니라 오너의 이익을 우선시한다. 내가 생각할땐 개정 취지는 '특정 주주에게만 이익이 되는 ...

양도세 양도세 절세를 위해 배당락이 발생해 하락한 OCSL을 전액 매도한 뒤 다시 전액 매수했다. 이로써 올해 발생한 이익중 절반 정도를 줄여 놓았다. 더 손절하고 싶지만 유의미하게 손실을 보고 있는 종목이 없어 이 정도로 만족해야 할 듯하다. 국내 주식은 금투세 폐지로 거래세 유지 -> 세금측면에선 기대수익률 UP 배당소득세 (feat.건강보험료) 배당&이자소득이 2000만원을 넘어가면 종합소득세를 내야한다. 진짜 무서운건 건강보험료다. 다음은 종소세 대상시 과세 구조이다. (아직 대상자가 아니라 공부한 부분입니다. 틀렸다면 태클 환영합니다..) 배당 받을 때 원천징수 15.4% (미국주식은 15%) 다음 해에 소득 구간에 따라 종소세 납부 (최고세율 45%) 직장인 기준 배당 2000만원 이상 금액에 대해 8% 건강보험료 부과 (매월 추가납부) -> 공포의 3중 과세 구조 완성. 결론. 세금을 왜 이렇게 복잡하게 만드는지 모르겠다. 금융투자소득세. 모든 금융상품의 양도차익에 20~25% 손익통산 (국장이나 투자 기간에 따른 저율 과세) 배당&이자소득에 20% 원천징수 분리과세 이렇게 만들면 거두는 입장과 내는 입장 모두가 효율적이고 직관적인것 아닌가? 왜 상품마다 세금이 다 다른지 이해 할 수 가 없다. 이상 세금 공부하다 현타온 주린이의 한탄이었습니다...

중국의 통화 정책이 더욱 완화적으로 바뀐다는 기사가 뜨며 중국시장이 많이 올랐다. https://economist.co.kr/article/view/ecn202412090076 통화정책 완화를 시사하며 내수 확대, 과학기술 혁신, 부동산 시장 안정화 그 중에서도 특히 내수촉진을 강조했다. 확실한 경기부양 의지로 보이며 실제 확실한 통화 정책으로 이어지는지, 가계가 소비를 늘리는지 체크해야겠다. 개별 기업 단에서는 반도체나 첨단분야 보다는 내수기업이 좋아보인다. 이 기사로 많이 오르고 있지만 여전히 싼 가격이다. 이후 팔로우업 하면서 현재 17%인 중국 비중을 포트폴리오의 25%까지 비중 확대를 할 계획이다.

현황. 미국 하이일드 회사채 28.5% 한국주식 8.5% 중국주식 17% 미국주식 4% 현금 42% 이유. 미국 하이일드 회사채 제로금리로 돌아가지 않을 것이라는 가정 -> 경영 환경이 이전보다 어려운 시대지 않을까? -> 지분 소유보단 채권자가 되어 안정성을 가지고 고금리 혜택 누리며 주식에 대한 분산을 하자 -> 직접 개별 투자는 위험 -> 하이일드 회사채에 간접투자(OCSL) 왜 굳이 OCSL인가? -> PBR 0.9 정도로 할인되어 거래 중 -> 할인받는 이유는 부실 채권이 발생해서 미실현 손실이 발생했기 때문이다. -> 하이일드는 오크트리 추산 매년 평균 3%의 파산이 발생한다. -> 자연스러운 일이고 후에 부채를 지분으로 전환하거나 부채 조정, 담보물 등으로 부실채권을 잘 조정하는 모습을 보여주고 있어 회사의 운영방식이 마음에 듦. -> 기본 수수료도 업계 최저이며 부실채권이 발생해 NAV 하락이 발생하자 성과수수료를 면제하는 모습을 보이며 주주를 챙겨주는 모습을 보여서 만족하기 때문에 편입했다. 가장 최근 분기에 집행한 투자는 9.9%의 기대 수익률임 -> 최근 기준금리 하락과 경쟁으로 인한 수익률 저하로 보임. -> 배당컷이 생길것으로 예상됨. -> 배당률은 13% 정도로 좋지만 앞으로 하락할 것과 하이일드 스프레드 상승시 주가하락 을 염두해두고 추가 매입 계획을 가지고 일부만 투자중이고 배당 재투자함. 최종...