🎓 거장 소식 | 드러켄밀러가 바라보는 자산 시장과 투자 철학

*아래는 Morgan Stanley에서 3~4일 전 업로드된 영상(보너스편)의 번역입니다. 녹화 시점은 1월 30일이지만, 드러켄밀러의 주요 자산군에 대한 시각과 투자 철학을 간략히 엿볼 수 있는 자료라 판단해 정리 및 공유합니다.

진행자: 단어 연상 게임을 해볼까요?

드러켄밀러: 좋아요.

진행자: 방식은 간단합니다. 제가 단어를 말하면 떠오르는 걸 말해 주세요.

드러켄밀러: 오 이런.

진행자: 미국 경제.

드러켄밀러: 강하다.

진행자: 바이오테크.

드러켄밀러: 흥미롭다.

진행자: 참고로 원하면 문장으로 답해도 됩니다.

드러켄밀러: 알다시피 저는 좀 직설적인 편이라서요.

진행자: 개인 투자자.

드러켄밀러: 만만치 않다.

진행자: 수익률 곡선(yield curve).

드러켄밀러: 과대평가됐다.

진행자: 정말요?

드러켄밀러: 네.

진행자: 그러면 매크로 지표로는 주식 시장은 괜찮고, 수익률 곡선은 별로라는 건가요?

드러켄밀러: 아니요. 지표로서는 꽤 괜찮아요. 다만 저는 수익률 곡선 자체를 거래한 적은 거의 없어요. 동료들과 얘기하면서 곡선을 보긴 하죠. “금리가 올라갈 거냐 내려갈 거냐” 이런 식으로요.

제가 “과대평가됐다”고 말한 건… 단어를 오해한 건 아니고 그냥 머리에 떠오른 표현이었어요.
제가 말하려던 건 수익률 곡선을 직접 트레이딩하는 것에 대한 얘기였어요. 채권 자체를 거래하는 것과는 다르죠.

현실적으로 단기 금리가 내려가고 장기 금리가 올라가는 상황처럼 양쪽에서 동시에 이익을 얻는 경우는 매우 드뭅니다. 작년에 그런 일이 있었죠. 다만 저는 금리가 내려갈 거라는 방향은 맞췄습니다.

진행자: 휴머노이드 로봇.

드러켄밀러: 흥미로운 주제예요.

제가 젊은 파트너에게 물어봤어요.

“왜 로봇이 인간처럼 생겨야 하지? 그게 가장 효율적인 형태일 이유가 있나?”

저는 그가 “그럴 필요 없다”고 말할 줄 알았어요. 그런데 이렇게 답하더군요.

“예를 들어 당신의 부엌은 인간이 일하도록 설계돼 있습니다.

그래서 로봇이 당신 대신 부엌 일을 하게 하려면 인간 형태가 더 적합합니다.”

하지만 그는 또 이렇게 말했어요.

“아마존 공장에서는 굳이 인간형일 필요가 없습니다.”

사실 저는 이걸 어제야 배웠습니다.

왜 로봇을 인간처럼 만드는지 늘 이상하게 생각했거든요. 기능적으로 더 좋은 형태가 분명 있을 텐데 말이죠.

진행자: 금(Gold).

드러켄밀러: 금은… 매력적이죠.

진행자: 관세(Tariffs).

드러켄밀러: 저는 별로 좋아하지 않습니다.

다만 10% 정도까지는 괜찮다고 봅니다.
미국은 소비가 너무 많기 때문에 소비세 성격의 관세를 통해 외국도 일부 부담하게 하는 건 괜찮다고 생각합니다.

하지만 지금처럼 높은 수준의 관세는 저는 정말 싫습니다.

저는 기본적으로 로널드 레이건 시대식 경제학자입니다.
그래도 어느 정도 수준까지는 괜찮다고 생각합니다.

진행자: 크립토(암호화폐).

드러켄밀러: 예전에도 말했지만 다시 말하겠습니다.

문제 없이 해결책만 찾고 있는 기술입니다.

저는 암호화폐가 가치 저장 수단으로 등장한 것이 매우 ...