[월가아재 시즌3 - 4편] 치솟는 금값, 금광주 매수는 어떨까? (24.07.08)




COVID 이후 골드 +52%, 금광주 ETF + 9.25%
지난 15년간을 보면 골드 + 111%, 금광주 ETF - 42%

맥킨지에서 5억달러 이상의 골드마이닝 프로젝트를 조사해봤는데 80%의 프로젝트가 예산 초과, 19%는 예산을 100% 초과
경영진의 지나친 낙관 혹은 비용관리 실패, 혹은 횡령
유상증자를 통한 프로젝트 자금 조달 -> 주주지분 희석
ESG 및 환경규제

금광주(흰색)은 금 가격이 급등할 때 금보다 더 월등한 수익률을 보이고 금 가격이 보합세일 때 녹는 특징
2016년 초 골드 +30% 급등 -> 금광주 +155%
2018년 말 골드 +70% 급등 -> 금광주 +118%
영업 레버리지(Operation Leverage)
신가치투자 기본편 4-2강
변동비에 비해 고정비가 높을 경우 -> 영업레버리지가 높다.
고정비 비율이 높을 수록 잘될 때 대박, 안될 때 쪽박
금광주들의 비용은 대부분 고정비용. 탐사와 개발, 인프라에 어마어마한 Capex가 들어가고, 고용을 유지하는 인건비와 유지보수 장비들도 고정비다 -> 골드가격이 급등하면 엄청난 이익을 내면서 배당도 늘어나고 주식도 급등
24년 2월 골드 +18% 상승 -> GDXJ 32% 상승
3분기에 옐런이 재정지출을 꾸준히 대선까지 뿌리면서 인플레이션이 돌아온다면 골드의 상승잠재력은 남아있다고 생각
-> 금광주들은 급격한 실적개선과 배당이 늘어나면서 급등가능성
금광주 칼럼
https://www.valley.town/column/post/66866c073cd80cc91f9f63c8?page=2&sort=date
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