주식 중에는 정말 미국주식이 최고일까? 월가아재 포지션 : 미국 주식 매수 + 코스피가 치솟을 때 숏을 모으면서 헷지 -> 하반기에는 완전히 롱/숏 비율을 반전시키는 전략 통화정책 vs 재정정책 통화정책을 통한 경기부양은 연준이 기준금리를 내려주고 양적완화로 국채금리를 내려주므로 한국의 기준금리도 내려오고 양적완화의 유동성이 이머징으로 향하게 되므로 타국에게도 부양적이다. 재정정책을 통한 경기부양은 증세 or 국채발행을 동반 -> 단기적으로 유동성이 풀려도 후폭풍으로 채권 자경단 현상 -> 타국에게도 긴축적 지금은 인플레이션 재점화 우려와 미국 정부의 GDP대비 재정적자가 매우 심각한 상황 바이든/옐런이 3,4분기에 재선을 위해 재정지출을 통해 유동성을 공급한다면 단기적으로는 시장에 좋을지 몰라도 결국은 국채공급이 늘어나므로 미국에게는 병주고 약주고, 한국에게는 병만주는 결과 인플레이션까지 촉발시키면 통화정책은 긴축적으로 만들면서 제3국 경제와 자산시장은 망가질 수 있다. 인플레이션 재점화의 리스크 바이든/옐런이 재선을 위해 3분기부터 TGA 계정의 재무부 국고를 풀기 시작하면, 인플레이션 재점화 가능성이 높다. 금융위기 이후의 완화적 통화정책 버냉키가 엄청난 규모의 양적완화를 시행했지만 이 시기에는 M2 통화승수(https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=pNpC)가 급락, M2통화속도(https://fred.stlouisfed.org/series/M2V)도 우하향 신용창조와 경제활동 둔화로 인해 돈을 뿌렸지만 인플레이션 압력은 미미. ...

골드보다 금광주를 매수한 이유금광주 투자는 구린 투자다COVID 이후 골드 +52%, 금광주 ETF + 9.25%지난 15년간을 보면 골드 + 111%, 금광주 ETF - 42%맥킨지에서 5억달러 이상의 골드마이닝 프로젝트를 조사해봤는데 80%의 프로젝트가 예산 초과, 19%는 예산을 100% 초과경영진의 지나친 낙관 혹은 비용관리 실패, 혹은 횡령유상증자를 통한 프로젝트 자금 조달 -> 주주지분 희석ESG 및 환경규제근데 왜 금광주?금광주(흰색)은 금 가격이 급등할 때 금보다 더 월등한 수익률을 보이고 금 가격이 보합세일 때 녹는 특징2016년 초 골드 +30% 급등 -> 금광주 +155%2018년 말 골드 +70% 급등 -> 금광주 +118%영업 레버리지(Operation Leverage)신가치투자 기본편 4-2강변동비에 비해 고정비가 높을 경우 -> 영업레버리지가 높다.고정비 비율이 높을 수록 잘될 때 대박, 안될 때 쪽박금광주들의 비용은 대부분 고정비용. 탐사와 개발, 인프라에 어마어마한 Capex가 들어가고, 고용을 유지하는 인건비와 유지보수 장비들도 고정비다 -> 골드가격이 급등하면 엄청난 이익을 내면서 배당도 늘어나고 주식도 급등24년 2월 골드 +18% 상승 -> GDXJ 32% 상승3분기에 옐런이 재정지출을 꾸준히 대선까지 뿌리면서 인플레이션이 돌아온다면 골드의 상승잠재력은 남아있다고 생각-> 금광주들은 급격한 실적개선과 배당이 늘어나면서 급등가능성금광주 칼럼https://www.valley.town/column/post/66866c073cd80cc91f9f63c8?page=2&sort=date골드에게 좋지 않은 매크로가 형성될 경우 골드 투자에서 입을 수 있는 손실은 다운사이드가 꽤나 ...

도움도 안되는 매크로, 왜 볼까?확률적 사고매크로라는 하나의 레이어지수추종지수추종 전략도 꾸준히 실행하려면 엄창난 투자철학에 대한 지식과 자기절제가 필요하며 이들은 개별주식에 투자했어도 잘했을 사람들이다.지수추종전략을 싷행하려면 아래의 물음에 답할 수 있어야 한다.존 보글 이후 40년간 액티브에서 패시브로의 자금 유입이 인덱스 퍼포먼스에 어떤 영향을 미쳤는가?그 기간동안 왜 국채금리는 40년간 계속 하락했는가?인덱스 추종 전략에서 나오는 수익의 본질인 리스크 프리미엄이라는 개념이 무엇인가?미국과 영국외의 국가들에서는 왜 지수추종전략의 퍼포먼스가 처참한가?아무런 노력없이 상위10%에 이를 수 있는 공짜점심은 없다.헤지펀드 전체에서 Long only 펀드의 경우는 4-5% 정도로 매우 적고보통은 Equity Long/short 으로 주식매수와 공매도 헷지를 함께 하는 부류가 25-40% 정도로 가장 많다.채권운용펀드가 21% 정도로 3번째고 Global Macro 전략이 4번째 비중(조지소로스, 레이달리오, 짐 로저스, 스텐리 드런큰 밀러, 폴 튜더 존스 등)을 차지한다.피터 린치"당신이 경제 전망에 대해 13분을 공부했다면 10분은 버린셈"-> CPI, 실업률과 같이 후행적인 경제지표들을 추측하는 것에 대한 무용론이지경제 사이클과 국면을 포함한 매크로에 대한 포괄적인 허무주의는 아니다.피터린치는 산업과 업황을 통해 경기와 매크로를 파악하고, 이를 적극적으로 투자에 활용했다.1980년대 초, 크라이슬러 매수 -> 금리인하가 계속될 것이라고 예상하면서 경기사이클과 자동차 산업 사이클, 크라이슬러에 대한 펀더멘털 분석 후 대량매수90년대에도 산업의 상황과 사이클을 토대로 원자재 사이클을 예측해서 펠프스 닷지라는 광산업체를 매수CPI, 실업률은 후행지표들이고 산업 사이클 관련 지표와 원자재 관련 지표들은 선행하는 지표들 -> 매년 400개 이상의 기업들과 ...

주식 시장은 고평가 구간인가?기본적인 뷰 : 2분기 조정 -> 3분기 바이든/옐런 재무부에서 유동성 펌핑 -> 대선 이후 하락장24.05.01 : 하락하다가 급반등하는날 옐런의 국채발행계획(QRA)가 발표된 날짜원래는 4850 - 4950에서 매수하려고 계획햇지만 QRA가 나오자마자 하락뷰를 거두어 들였다.[2024.06.10] 국채 금리의 향방, 연준이 아닌 재무부를 봐야 하는 이유 - 1편https://www.valley.town/column/post/66668af98ee9dd51f2d951ea?page=2&sort=datehttps://www.valley.town/column/post/66702ccc8de28077d4c3e6ab?page=2&sort=date2분기 조정 후 옐런이 유동성을 풀겠다는 의지를 보이면서 조정이 예상보다 얕았고 지금은 주가가 상단을 테스트 하는 중24년 3분기 뷰초단기적 뷰 : 7월에 단기조정. 5% 정도지속적 상승으로 기술적인 부담감실적 시즌 시작으로 자사주 매입이 한정적실적 시즌에 포워드 가이던스(미래 매출/수익 전망)가 하향조절될 가능성ex) nike -20% 폭락, 제조업 신규 수주 데이터중기 뷰 : 옐런이 얼마나 유동성을 뿌리느냐에 따라 24년 하반기 S&P 500 기준 5800 구간이 고점으로 예상단 대선 이후는 하락장이 올 가능성이 매우 높다.투자의사결정에서는 하락장의 가능성이 얼마나 높아지고 있는지를 판단하는 것이 향후 1년간 주식투자에 중요하다.하락장을 트리거 할 수 있는 7가지 조건펀더멘털 고평가기술적인 시그널통화정책 측면에서 시그널TGA Account 자금의 소진국채 공급 물량에 대한 ...

주식 유튜브 보고 돈 버는 방법(24.06.28)https://youtu.be/2cJTIpsJ2QQ?list=PLE1Uaw0WKBCyOZW-bob3YkWeqafSP2gCY목차정보를 통해 투자를 하는 3단계 프레임좋은 인풋이란 무엇인가?프레임은 어떻게 업그레이드 하는가?투자를 위한 성장은, 삶에 있어서의 성장이다아웃풋을 관리하는 것1. 정보를 통해 투자를 하는 3단계 프레임인풋 > 프레임 > 아웃풋유튜브나 각종매체에서 얻는 정보 > 뇌라는 정보처리 엔진 > 투자 의사판단이라는 행동이 프레임안에서 더 나은 성과를 내기 위해선 어떻게 해야할까?인풋 : 정보의 홍수로 경제적 해자가 낮아지고 있다. 스스로가 정보를 취사선택하는 능력이 점점 중요해짐프레임 : 동일한 인풋을 받더라도 프레임에 따라 아웃풋이 달라진다.아웃풋 : 인풋과 프레임이 좋아도 탐욕과 공포라는 감정의 노이즈가 문제머사야되나, 지금사야되나 떠먹여주는 아웃풋에만 집중하면 노이즈 속에서만 휩쓸릴뿐.아무리 잘 맞히는 전문가도 승률이 55-65%. 잘 맞히는 사람만 따라사면 백해무익스스로 정보를 인풋으로서 처리하고 본인의 투자철학과 스타일에 알맞게 처리하는 프레임이 있어야 한다.2. 좋은 인풋의 조건본인의 프레임에서 처리하기 좋은 정보본인의 프레임을 업그레이드 해줄 수 ...