4분기 주식시장, 경기침체 vs 옐런의 대결 불안한 시장에서 내 자산을 지키는 헷지 방법론 25편 - 1부, 헷지에 대한 기본 개념 + 초심자가 따라할 수 있는 헷지 26편 - 2부, 당면한 시황분석 + 시나리오별 자산배분을 통한 헷지 27편 - 3부, 중급자 이상의 구독자를 위한 옵션을 통한 헷지 개인 투자자가 사용할 수 있는 헷지 방법론 현금 보유를 통한 리스크 관리 인버스 ETF를 통한 헷지 자산배분을 통한 헷지 풋옵션을 통한 헷지 시나리오별 확률분포를 통한 자산배분 중장기 포지션을 잡을 때 즐겨사용하는 방법 앞으로 6~12개월의 시황에서 가능한 시나리오 상정 각 시나리오별로 자산군과 섹터의 퍼포먼스 추정 기댓값이 높은 자산군에 더 높은 비중을 부여 -> 시즌 2부터 꾸준하게 골드에 긍정적이었던 이유 예시 해리스 당선의 경우 재생에너지, 헬스케어, 기술섹터가 수혜 트럼프 당선의 경우 화석에너지, 국방, 헬스케어, 제조업이 수혜라고 가정 헬스케어는 어느 쪽이 당선되든 무난하므로 헬스케어의 비중을 증가 하반기 시황 정리 시황일주 21편 : 이번 조정이 끝난 뒤 대선까지 랠리한다는 것이 베이스 시나리오지만 해리스/트럼프 지지율 추이 9월 FOMC 금리 결정 연준 양적긴축 중단 시점 USDJPY가 140이하로 가진 않는지 단기적으로는 BOJ에서 추가적인 움직임이 없는 이상 달러/엔 움직임은 인과관계에서 부수적인 후행하는 요인이 되었다. 4가지는 계속해서 모니터링하고 무언가 큰 변화가 있으면 대응해야 한다. 이스라엘 - 이란 확전 여부 중동쪽 지정학은 분석해서 예측하기보다 유가를 모니터링 하면서 유가가 올라오면 대응해야하는 외생적인 영역 AI버블 여부 현재 AI는 부담스러운 밸류에이션이지만, 경기침체가 오고 금리인하가 진행되면 빅테크들은 현금여력이 좋아 안전자산 역할을 하면서 듀레이션 ...

불안한 4분기 주식시장, 현금비중 어떻게 가져가야 할까? 25편 - 1부, 헷지에 대한 기본개념 + 초심자가 따라할 수 있는 헷지 현재 시장을 바라보는 관점 하반기 상승장은, 난이도 높은 상승장 경기 침체 압력이 충분히 유의미해지고, 연준도 금리 인하를 해야 하는 시점 옐런이 대선까지 마지막 3개월 스테로이드를 준비하고 있어서, 마지막 불꽃을 예상 유동성으로 억지로 만들어낼 상승장, 그러나 저변에서 쌓이고 있는 문제 옐런의 계획상 4분기 지나면서 장기채 공급이슈가 불거질 가능성 -> 그 즈음 부채 한도 문제 하반기 대선을 위해 뿌려둔 유동성 -> 시차를 두고 인플레이션 재점화로 나타날 리스크 트럼프 당선 시 전세계 무역 관세 -> 경기 침체 + 인플레이션 => 스테그 플레이션 압력 바이든 시기 진입하던 불법 이민자에 대한 제한 -> 고용 둔화 및 소비 둔화 SVB 사태 때 유동성 뿌려서 덮었던 상업용 부동산 문제 -> 대부분 25,26년이 중요한 만기 지난주 난카이 대지진 경고 -> 리스크 없이 투자할 순 없으며 옐런이 유동성을 뿌리는데 손가락만 빨고 있을순 없다 헷지란? 헷지의 개념 내가 원하지 않는 위험한 가격 움직임에 대한 보험 헷지란 잠재수익을 줄여서 잠재리스크를 줄이는 행위 기관 레벨에서의 CDS, 팩터 모델 등을 통한 헷지는 개인이 하기 힘듬 개인투자자가 실천할 수 있는 헷지 방법 현금보유를 ...

다가오는 4분기 시장, 살아남기 위해 꼭 버려야할 사고 방식 시즌 3에서의 시황이야기 시황의 모든 의견은 전부 가능성과 확률의 이야기 조정이 곧 마무리되고 대선까지 랠리 vs 하락 가능성=> 6:4 시장의 근원적 불확실성 시장에서 추론은 100% 확률로 할 수 없는 이유 현 시점에서 파악한 정보가 불완전하기 때문 현 시점에서 파악한 정보가 미래에 변화하기 때문 시장에 대한 뷰는, 아무리 정밀하고 합리적이라도 어디까지나 가능성의 영역이므로 결정론적인 답변을 외부에서 자꾸 찾는 태도는, 반드시 손실로 이어진다. 불확실성으로 가득 차 있는 투자의 세계에서 한 가지 확실한 것은 확실한 것이 있다고 믿는 사람들은 반드시 손실을 본다는 것 확률적 사고의 실천의 어려움 확률적 사고는 말하는 사람이나 듣는 사람이나 에너지를 많이 소모하므로 피곤하다. 불가지론, 허무주의는 과대해석이다. 시장의 변동성 = 설명 가능한 변동성 + 설명 불가능한 무작위성 -> 분석이란 50:50을 60:40으로 만들기 위해 노력하는 과정 초과수익이란 시장의 실수 초과수익 $100이 적정가치인 종목을 누군가 $80에 파는 실수를 저질러야 내가 $80에 매수할 수 있다. 투자철학 : 시장의 실수를 바라보는 관점 종목선택 철학(가치투자 등) vs 시점선택 철학(트레이딩 등) 세상에 타이밍 맞추는 사람이 누가 있는가? 6000조 규모의 헤지펀드 산업 중 long only는 4.5% 뿐 종목 선택의 영역에서 오를 종목을 100% 종목을 찾을 수 없기 때문에 분산투자하는 것처럼 시점 선택의 영역에서도 오를 가능성이 100% 인 단일한 시점을 찾을 수 없기 때문에 매매를 분산해서 하는 것 -> 개인투자자로서 그것을 위해 어느 정도 노력을 쏟을 것인지, 어느정도 가치가 있을지 고민 개인 투자자로서 노력의 가성비 주가지수 패시브 투자의 기대 수익률 6~9% S&P 500 TR : 9~11% -> 기타 국가들은 모두 처참, 미국의 패권도 지고 있는 중 소로스, 버핏같은 투자 거장들의 ...

엔화 강세로 인한 폭락, 또 일어나지는 않을까? 증시 Recap S&P 500 은 5300위로 안착, 분위기 나쁘지 않음 VIX가 20초반까지 꺾이는 것을 봐서 조정이 끝났을 가능성 높아짐 but, 새로운 이벤트가 갑자기 생기면 뷰를 리셋해야 하기 때문에 긴장해야함. 2020년대는 '정치의 시대' -> 양극화된 정치, 정치가 경제에 막대한 영향 -> 정치적 이벤트 + 변동성 이번 조정 대비해서 쌓아둔 현금들은 금주 거의 소진, 일정 부분 남긴 현금은 다음 주 하락하면 소진 or 쭉 현금보유 다음주에도 상승할 시 헷지 포지션 진입 -> S&P 500 풋옵션, 코스피 숏, 골드 3가지 엔캐리 트레이드 기본 개념 캐리 트레이드 이자율이 싼 국가에서 돈을 빌려서, 이자율이 비싼 국가에 투자 일본에서 1% 돈을 빌려서, 미국에서 5% 이자/수익률 -> 내 돈은 한푼도 안쓰고 4% 이익! 90년대 이후 일본의 긴 제로금리 시대 -> 엔화를 빌려서 해외에 투자하는 어마어마한 '앤캐리 트레이드' 물량 엔캐리 트레이드가 유지되려면 환율이 안정되고 금리차이도 유지되어야 함 최근의 변동성 일본은 금리를 인상, 미국/해외 국가들은 금리를 인하 -> 앤캐리 트레이드가 대거 일본으로 돌아가는 현상 엔캐리 트레이드 자금은 어느 정도일까? 외환거래는 중앙화된 거래소가 아닌 장외(Over the Counter)거래로 정확한 규모를 추산할 수 없다. 다만, CFTC의 CoT 레포트 선물계약 추이로 추정은 가능 -> 7월초 기준 투기거래 규모 180억 달러, 지난 주 기준 70억 달러로 전부 손절 or 마진콜 -> 2022 ~ 2023 평균 규모로 축소됨 -> 선물 시장의 과도한 약세 베팅 투기 수요는 정상화 금융시장에서 현상을 바라볼 때는 -> 상관관계, 인과관계,...

TQQQ, SOXL, TMF 보유하고 있다면 꼭 봐야할 영상 짤막한 증시 Recap 증시는 높은 변동성 속 급등락 중 빠르면 이번주, 늦어도 다음주는 조정이 끝날거라는 뷰는 동일하게 유지 중 기술적으로 5300위로 안정화가 되지 못하고 다음주로 이어지면 23년 초 SVB 사태랑 23년 하반기 하락장에서 지지역할을 해준 200일 이평선을 둘러싸고 다음지지를 테스트 할 것으로 생각 코스피 숏 헷지는 월요일에 모두 청산하고, 확보한 현금으로 주식 사는 중 다음주 200일 이평선 언저리로 추가 하락하면 잔여 현금 소진예정 다음주 케이스 Case 1 : 여기서 쭉 상승해버려서 현금 소진 못한 채로 있으면 어떻게 하는가? 4분기는 상승해도 난이도가 매우 높은 상승장 대선 이후 많은 리스크, 이익을 덜 봐도 괜찮다는 태도로 남은 현금은 단기국채에 넣어두고 마음 비우기 Case 2 : 200일 이평선 아래로 더 내리면 어떻게 하는가? 헷지청산했기 때문에 하락분에 대해서는 손실을 볼 수 밖에 없다. 펀더멘털적인 변화가 있었는지 체크 -> 있었다면 뷰를 조정, 펀더멘털 ...