엔화 강세로 인한 폭락, 또 일어나지는 않을까?

증시 Recap

• S&P 500 은 5300위로 안착, 분위기 나쁘지 않음

• VIX가 20초반까지 꺾이는 것을 봐서 조정이 끝났을 가능성 높아짐

• but, 새로운 이벤트가 갑자기 생기면 뷰를 리셋해야 하기 때문에 긴장해야함.

• 2020년대는 '정치의 시대' -> 양극화된 정치, 정치가 경제에 막대한 영향 -> 정치적 이벤트 + 변동성

• 이번 조정 대비해서 쌓아둔 현금들은 금주 거의 소진, 일정 부분 남긴 현금은 다음 주 하락하면 소진 or 쭉 현금보유

• 다음주에도 상승할 시 헷지 포지션 진입 -> S&P 500 풋옵션, 코스피 숏, 골드 3가지

엔캐리 트레이드 기본 개념

캐리 트레이드

• 이자율이 싼 국가에서 돈을 빌려서, 이자율이 비싼 국가에 투자

• 일본에서 1% 돈을 빌려서, 미국에서 5% 이자/수익률 -> 내 돈은 한푼도 안쓰고 4% 이익!

• 90년대 이후 일본의 긴 제로금리 시대 -> 엔화를 빌려서 해외에 투자하는 어마어마한 '앤캐리 트레이드' 물량

• 엔캐리 트레이드가 유지되려면 환율이 안정되고 금리차이도 유지되어야 함

최근의 변동성

• 일본은 금리를 인상, 미국/해외 국가들은 금리를 인하 -> 앤캐리 트레이드가 대거 일본으로 돌아가는 현상

  
  

엔캐리 트레이드 자금은 어느 정도일까?

외환거래는 중앙화된 거래소가 아닌 장외(Over the Counter)거래로 정확한 규모를 추산할 수 없다.

다만, CFTC의 CoT 레포트 선물계약 추이로 추정은 가능

-> 7월초 기준 투기거래 규모 180억 달러, 지난 주 기준 70억 달러로 전부 손절 or 마진콜

-> 2022 ~ 2023 평균 규모로 축소됨

-> 선물 시장의 과도한 약세 베팅 투기 수요는 정상화

금융시장에서 현상을 바라볼 때는

-> 상관관계, 인과관계, 선후관계를 꼼꼼히 파악할 필요성

앤캐리 트레이드 인과의 흐름

엔캐리 ...