[260206] Michael Oliver - Violent Repricing : $500 SILVER is certain

생산성 향상이라는 거대한 착각 현재 시장은 AI와 반도체 혁신이 1~2년 사이에 생산성을 5~10% 끌어올릴 것이라는 판타지에 사로잡혀 있음 그러나, 역사적 사실은 냉혹함 진정한 생산성 혁명은 수십 년에 걸쳐 인프라와 결합될 때 나타나왔음 주가 상승은 기술적 진보가 아닌, 정부가 부채를 동원해 미래 가치를 억지로 당겨온 금융적 마술에 불과함 인플레이션의 한 요인이 될 반도체 가격 상승 역설적으로 코스피를 지탱해 온 삼성전자 & SK하이닉스 역시 물가를 올릴 동인임 초미세 공정을 위한 천문학적인 전력 소모와 천연가스 등의 원자재 수요는 그 자체로 인플레이션 압력임 미-중 갈등과 지정학적 분절로 인해 중복 투자되는 수십 조 원의 CapEx는 효율성을 떨구고 제품 가격 상승을 유도함 첨단 기술의 대가로 지불되는 비용이 기술에 의한 비용 절감을 압도하는 구간에 진입했음을 시사함 GOLD / KOSPI ...

NY Fed Balance Sheet 변화 : +59.3B('25.12 ~ '26.1, 기타자산 제외) Treasury : +89.1B : 10Y 초과 : +7.8B / 5Y-10Y : +9.1B / 3Y-5Y : -7.9B / 1Y-3Y : -29.8B / 3M-1Y : +18.7B / 3M 이하 : +91.2B MBS : -29.8B 대차대조표 확장 및 잔존만기 축소 양적긴축 종료 이후 3개월 이하 단기 국채가 91.2B 증가하며 국채 보유량 증가를 주도 대차대조표 잔존만기 대폭 축소 및 단기자금시장 유동성 대응력 확보 국채 중기물은 Solid한 수요 구간으로 민간 소화가 가능하니 '22년 이래로 지속적으로 시장에 이전해 옴 국채 장기물은 '22년 이래로 QT 기간을 포함한 전 기간에 걸쳐 순매수하며 자산시장에 대한 암묵적 부양 지속 MBS...

1. 통화 시스템의 구조적 결함과 NY Fed 대응은 이미 시작 시장은 워시의 대차대조표 축소(QT) 기조에 공포를 느끼나, 실질 유동성 흐름은 이미 확장적임 뉴욕 연준은 금융권 내 K자형 양극화(대형-중소형 은행 간 격차)로 인한 유동성 기근을 막기 위해 RMPs를 통한 기술적 유동성 주입을 지속할 수 밖에 없음 시스템 유지를 위한 강제적 조치이므로 워시가 등판하더라도 단기간에 중단하기 어려운 구조적 영역임 2. 통화정책의 시차와 사이클의 관성 연준의 정책 기조는 인사 한 명으로 즉각 전환되지 않는 거대 담론임 인준 및 취임까지 최소 3개월의 물리적 시간이 소요됨 이미 시작된 완화 사이클은 시장과의 소통을 거쳐야 하므로 최소 ...

일간 Statista 통계자료를 받아본 지 시간이 제법 흐른 것 같음 투자하는 방향으로 오롯이 쏠려 있던 시야가 출근 후 오전시간에 좀 넓게 트이는 느낌이랄까 개인 블로그에 비공개로 정리해 왔는데 이번주부터 Valley 유저 분들도 정리된 자료를 편하게 꺼내드시길 바라며 남김. 번역은 Gemini로 했음. 날마다 받아보고 싶으신 분들은 바로 구독 ㄱㄱ하심 될듯(당연히 나 말고 Statista) 세상은 점점 더 폐쇄적으로 변하고 있다. 적어도 2026년 에델만 신뢰도 지표의 최신 보고서가 내린 결론은 그러하다. 경제적 불안감, 지정학적 긴장, 그리고 기술적 파괴가 심화됨에 따라 사람들은 내면으로 침잠하고 있으며, 자신과 다른 정치적 견해를 가진 이들과의 소통을 줄여나가고 있다.이러한 불신의 증가는 미디어 소비 습관에서도 고스란히 나타난다. 1년 전과 비교했을 때, 자신과 다른 정치적 견해에 정기적으로 노출되는 성인의 수는 줄어들었다. 자신과 다른 정치 성향을 가진 정보원을 매주 최소 1회 이상 참고한다고 답한 성인은 전체의 약 39%에 불과했다. 조사 대상 28개국 중 20개국에서 이 비율이 전년 대비 유의미하게 하락했으며, 해당 국가들의 평균 하락폭은 6%포인트에 달했다. 한국은 15%포인트 하락하며 조사 대상국 중 가장 큰 감소폭을 기록했다. 뒤를 이어 스페인이 14%포인트 하락을 보였다. 반면, 성인 과반수가 다른 정치적 정보원을 정기적으로 소비한다고 답한 국가는 단 4개국뿐이었으며, 이들은 모두 전년 대비 수치가 상승했다: 인도(64%, +1%p), 나이지리아(62%, +6%p), 중국(59%, +1%p), 아랍에미리트(56%, +7%p). 반면 프랑스와 캐나다는 타자의 견해를 수용하는 비율이 가장 낮은 축에 속했으며, 2025년 대비 수치 또한 하락했다(프랑스 -6%p, 캐나다 -10%p) 28개국 33,938명을 대상으로 실시된 이번 조사에서 응답자 10명 중 7명은 자신과 '다른' 사람을 신뢰하기를 주저하거나 꺼린다고 답했다. 여기에는 서로 다른 핵심 가치를 지녔거나, 다른 사실을 믿고 다른 정보원을 신뢰하며, 사회 문제를 다른 방식으로 해결하고자 하거나, 문화·배경·생활 방식이 다른 사람들이 포함된다. 연구진들은 이러한 다양성으로부터의 후퇴가 경제적·사회적 진보를 저해할 수 있다고 경고한다. 2. 심층 분석 및 시사점 제공해주신 세 가지 지표(CEO 성장 전망, 고용주 신뢰도, 정치적 소통 감소)를 통합하여 분석하면 현재 글로벌 시장의 심각한 구조적 변화를 읽을 수 있습니다. ① 한국 시장의 '확증 편향' 리스크 가속화 데이터: 한국은 타자의 견해를 청취하는 비율이 29%로 평균(39%)을 크게 하회할 뿐만 아니라, 하락폭(-15%p)이 전 세계에서 가장 큽니다. 분석: 이는 한국 사회의 정치적 양극화와 '에코 체임버(Echo Chamber)' 현상이 임계점에 도달했음을 시사합니다. 정보의 비대칭성이 의도적으로 강화되는 환경에서는 합리적인 시장 예측보다는 감정적·정치적 논리에 따른 시장 변동성이 커질 위험이 있습니다. ② 사회적 고립주의와 경제적 비용 경고: 에델만 보고서는 다양성으로부터의 후퇴가 경제적 진보를 저해한다고 명시하고 있습니다. 분석: 혁신은 서로 다른 아이디어의 충돌에서 발생합니다. 사람들이 자신과 비슷한 정보만을 소비하게 되면 기업 내부의 창의성이 저하되고, 거시적으로는 사회적 합의 비용(Social Capital)이 급증하게 됩니다. 이는 결국 국가 경쟁력 약화와 장기적인 잠재 성장률 하락으로 이어집니다. ③ 투자 지표로서의 '신뢰'와 '성장 자신감'의 상관관계 연결 분석: CEO들이 자사의 성장 전망에 대해 자신감을 잃어가는 이유(단기 30%)는 단순한 실적 부진 때문이 아닙니다. 지정학적 긴장과 더불어, 이번 데이터에서 드러난 사회적 파편화(Fragmentation)가 기업 경영의 불확실성을 높이는 핵심 요소로 작용하고 있습니다. 기회 요소: 이런 혼란 속에서도 자신의 고용주에 대한 신뢰 성과(58%)가 정부(39%)나 언론(40%)보다 높다는 점은 중요합니다. 사회적 불신이 극심해질수록 '내부 결속력이 강한 기업'이 위기 상황에서 가장 강력한 회복탄력성(Resilience)을 보일 것이며, 이는 투자 종목 선정의 핵심 KPI가 되어야 합니다. [요약표] 주요 국가별 정치적 견해 수용도 변화 국가수용 비율 (현재)전년 대비 변화량특징인도 (IN)64%+1%p조사 대상국 중 1위중국 (CN)59%+1%p신흥국 중심의 개방성 유지미국 (US)35%-6%p평균 이하, 하락세 지속한국 (KR)29%-15%p전 세계 최대 하락폭 기록프랑스 (FR)25%-6%p조사 대상국 중 최저 수준 1. 전문 번역: 고용주, 가장 효과적인 신뢰 구축자로 부상 2026 에델만 신뢰도 지표 (Edelman Trust Barometer) 2026년 에델만 신뢰도 지표에 따르면 전통적 기관에 대한 글로벌 신뢰도가 약화되었습니다. 최근의 사건들이 기관에 대한 신뢰에 영향을 미쳤다고 답한 사람들 사이에서 국가 정부 지도자에 대한 순...

미국 국가안보전략 33page 완독 후기 회사 점심 때 짬이나서 쭉 읽어내려갔음 그냥 지나갈라다 생각나는대로 적어보겠음 정리가 안되서 순서는 엉망진창임 미국은 여유가 없다(=각자도생이 디폴트) 우리 주적은 중국이다(=긴장해야될 시점이다) 러시아는 유럽이 맡아라(=패권국 DNA 회복해라, Team USA 제2대대) 대만이 핵심이다(=뚫리면 다 죽는 길목이다) 대만은 국제 물동량 1/3, 반도체 거점이다 제1도련선이 뚫리면 곧장 태평양 - 미국령 직통길이 열린다 한국과 일본은 제1도련선 사수에 함께 목숨을 걸어야 한다(=Team USA의 제1대대) 중국의 공급과잉을 받아주지 마라 중국을 내수경제로 돌려야 한다 수출위주 우방국들은 어려워도 중진국에 물건 잘 팔아먹어라 아프리카 및 기타 개도국들은 내가 입털어서 잘 구슬려볼게 미국은 모든걸 다 가졌다 근데 실탄이 부족하다 그래서 관세도 부과하고 삥도 뜯었다 그걸로 에너지랑 AI, 사이버보안 및 양자 등 안보사업에 역점을 둘 거다 우리 너무 미워하지마라 그 동안 너네 위해서 한 호구짓 멈추는 것 뿐이다 대충 기억나는대로 적었는데... 주적 중국에 대항해서 Team USA가 똘똘뭉쳐 겐세이를 놓고, 타겟이 된 대만에 대한 전쟁 억지력을 갖자... 그 사이 러시아는 유럽 니네가 썩어 문드러진 DNA 개조해서 맡고... AI = 국방 으로 이어지는 전시에 준하는 상황이다... 이제 시작된거고, AI가 물건을 많이 만들고 공급망 분리가 과잉공급으로 이어지는 수년뒤? 정말 전쟁으로 물건 소비하는 국면이 한반도 근처에서 벌어지는게 꿈은 아니겠구나. 아재가 이야기했던 부분을 되새김질한 하루였음 한편으로 AI는 이제 시작이구나? 생각이 들었음 피지컬+보안 섹터가 어우러져 국방의 중요한 요소로 자리매김하고... 이게 전쟁에 보급될때는 힘없는 나라가 정말 잔인하게 도륙당하겠구나.. 여러 생각이 드는.. 이민가고싶어졌음 흑 😢