
그의 투자 사례 하나하나 따져보면서
1편에서 살펴본 그의 투자철학이 어떻게 녹아있는지 살펴보도록 하겠습니다
ValC 2위작Chipotle Mexican Grill: 빌 애크먼이 비트코인을 하지 않는 이유
미국 Z세대 잡은 치폴레 근황, 서울에 1호점 상륙한다

2016년 치폴레에 투자 -400달러 언저리일때 매수
빌 애크먼의 치폴레 투자 근거
A. 일시적인 위기 상황 (역발상 기회)
식중독 사태: 2015년, 치폴레는 음식에서 대장균 논란(식중독 사태)이 터져 주가가 크게 하락하고 브랜드 이미지가 실추되었으며, 매장이 영업정지되는 등 상황이 매우 안 좋음
애크먼은 이 위기가 장기적인 사업 모델 문제가 아니라, 단기적인 문제에 불과하며 시간이 지나고 마케팅, 기술 및 관리 개선이 더해지면 이미지를 회복하고 고객들이 다시 돌아올 것이라고 판단하여 싸게 살 수 있는 기회로 봄
B. 사업 모델의 견고함 및 가치
강력한 브랜드 및 가성비
Fast casual시장에서의 충성도 높은 고객층 형성
차별화된 제품 제공 - 경쟁자들과 음식의 질, 맛, 매장 경험, 맞춤화 능력, 속도, 가치 로 직접 비교

성장 잠재력: 모바일 및 디지털 주문, 로열티 프로그램 개발, 디저트를 포함한 메뉴 혁신, 시간대 확장, 3000개의 추가 레스토랑
높은 투하 자본 수익률 (ROIC): 치폴레는 최상급 처리량을 촉진하는 모델로 투하 자본 수익률이 아주 높은 사업이며, 매장 설립 비용이 낮고 투자금 대비 수익률이 높다는 점이 매력적
치폴레는 '조립라인'방식의 서비스 - 빠르게 음식 완성가능. 회전율이 빠르니까 고정된 투자자본 대비 더 많은 매출! , 일반적인 패스트푸드 보다는 높은 가격대, 신선하고 맞춤화된 식사로 더 높은 매장당 수익성
C. 행동주의 투자 (경영 참여)
이사회 진입: 2016년 12월 16일, 퍼싱스퀘어 소속의 알리 남바(Ali Namvar)와 매튜 폴(Matthew Paull)을 포함한 4명의 새로운 이사가 이사회에 추가
경영 개선 요구: 그는 새로운 메뉴를 도입하고, 특히 음식 안전에 심혈을 기울였으며, 모바일 주문 같은 새로운 기술들을 도입하도록 압박하여 회사의 턴어라운드를 이끔
-> 기본 시나리오에서 장기 5,000개 레스토랑 수, 잃어버린 고객 회복, 새로운 기술(모바일, 온라인 주문 및 로열티 프로그램), 시간대 확장 으로 인한 장기적인 동일 매장 매출성장 가정
매도 시기 및 이유
2025년 상반기 치폴레 일부 매도
치폴레의 주가가 단기적으로 높은 시장 가치에 도달함에 따라, 다른 기회 대비 낮은 수익률을 제공한다고 판단
하지만 2025 상반기 서한을 보면 ...
