작년 엔 캐리 청산의 데자뷔
출처: 25년 7월 11일 발간된 한화투자증권 레포트
단기 엔화 강세 가능성이 8월 초에 나타날 수 있다는 분석입니다. 작년과 유사한 환경이 조성될 경우 엔/달러 환율 하락 압력이 예상되며, 이번 분기 엔/달러 환율 하단을 140엔으로 전망합니다.
핵심 시나리오: 3가지 조건
1. 완화적인 연준 정책
7월 FOMC 회의에서 금리 동결이 유력하지만, 9월 인하 가능성 시사
6월 의사록에서 정책위원 19명 중 10명이 연내 최소 두 차례 금리 인하 예상
2. 매파적인 일본은행
올해 1~5월 일본 CPI(신선식품 제외) 전년대비 상승률 평균 3.3%로 물가 압력 증가
일본은행 물가상승률 전망치(2.2%) 상향 조정 가능성
금리 인상 시사 가능성 높음
3. 미국 경기 우려 확대
7월 미국 제조업과 고용지표 예상보다 약하게 나올 가능성
관세 불확실성으로 제조업 지수 강세 발표 어려움
민간 부문 고용 지속적 약화로 고용 둔화 추세 지속
작년과의 차이점
선물...
