The Near-Perfect Recession Indicator 링크 핵심 요약 📊 Fisher Investments의 켄 피셔 회장은 100년 이상 검증된 '거의 완벽한' 경기침체 예측 지표를 제시합니다. 주식시장은 모든 경기침체 이전에 반드시 수개월간 하락하며, 시장이 하락하지 않았다면 경기침체가 시작되지 않았다는 것입니다. 주요 원리 💡 📈 주식시장 선행성: S&P 500과 세계 주식시장은 경기침체가 시작되기 전 항상 먼저 고점을 찍고 수개월간 하락합니다. 이는 100년 이상의 데이터에서 거의 예외 없이 나타난 패턴입니다. ⚖️ 비대칭적 신호: 경제학자 폴 사무엘슨이 지적했듯이 주식시장은 때때로 실제 경기침체 없이도 하락합니다(1987년, 2022년 사례). 그러나 중요한 점은 그 반대는 성립하지 않는다는 것입니다 ⚠️. 즉, 주식시장이 수개월간 하락하지 않으면 전통적인 경기순환형 경기침체는 발생하지 않습니다. 🦠 유일한 예외: 코로나19는 정상적인 경기순환형 침체가 아닌 정부 주도 봉쇄로 인한 수축이었기에 이 패턴의 예외로 분류됩니다. 실전적 활용 🎯 ⏰ 타이밍: 경기침체 우려는 주식시장이 약 3개월 이상 하락한 후에 시작하면 됩니다. 영상 녹화 시점(2025년 10월 초)에 미국과 세계 주식시장이 사상 최고치를 기록했기 때문에 당분간 미국이나 세계 경제의 경기침체를 걱정할 필요가 없다고 강조합니다 ✅. 🔄 역방향 지표: 주식시장은 경기침체가 끝나기 전에도 바닥을 찍고 상승하기 시작하여, 실제 경제 회복보다 3-6-9개월 앞서 좋은 시기의 도래를 알려줍니다 📈. 🌍 적용 범위: 개별 국가들은 자체적으로 문제를 겪을 수 있지만, 미국이나 세계 전체 경제에 대해서는 이 지표가 신뢰성 있게 작동합니다. Is Now a Good Time to ...

영상에서는 시장을 바라볼 때 사용하는 일반적인 원칙들 중에서 특히 "리먼 브라더스 해머를 들고 다니지 말라"는 네 번째 원칙을 강조합니다. 링크 인지편향의 메커니즘 우리 뇌는 생존을 위해 새로운 정보를 기존에 알고 있는 것과 연관지어 해석하려고 합니다. 이 과정에서 실제로는 존재하지 않는 패턴을 보는 경우가 생깁니다. 도구의 법칙 (매슬로의 망치) "망치를 가진 사람에게는 모든 것이 못으로 보인다"는 개념입니다. 2008년 금융위기를 경험한 사람들은 모든 상황을 리먼 브라더스 사태와 같은 위기로 해석하는 경향이 있습니다. 실제 사례 몇 주 전 에버그란데 부채 디폴트 사태가 헤드라인을 장식했을 때, 많은 전문가들이 이를 리먼 사태와 같은 위기의 전조라고...

버블 초입 진입 🚨 하워드 막스가 밝힌 최후의 방어 전략 에릭의 거장 연구소에서 가져왔습니다. 8월 14일에 하워드 막스 메모 - The Calculus of Value(위험 자산 비율을 줄일 때) 글을 공유했는데 영상의 내용은 해당 내용을 토대로 한 것 같습니다. 하워드 막스는 누구? 👨‍💼✨ 나이: 78세 (1946년생) 직책: 오크트리 캐피탈 회장 운용자산: 266조원 💰 개인자산: 3조원 별명: "시장의 온도계", "메모왕" 📝 과거 성과: 2000년 닷컴버블, 2008년 금융위기 정확히 예측 🎯 특별함: 워런 버핏도 그의 메모를 만사제치고 읽는다고 유명 📚 버블의 정의와 원리 🎢 하워드 막스의 버블 정의 🤔 정량적 기준 없음: "몇 % 오르면 버블"이라는 숫자 기준 ❌ 심리적 기준: 극도의 열광적 심리가 시장에 퍼져 가격과 가치의 괴리가 더 이상 유지 불가능한 상태 🧠💭 유포리아 상태: 사람들의 행복회로가 타는 상태까지 과열된 심리 😵‍💫 버블의 위험성 ⚠️ 타이밍 예측 불가: 언제 터질지 아무도 모름 ⏰❓ 절벽 마차 비유: 절벽을 향해 달리는 마차처럼, 언젠가는 떨어질 걸 알지만 거리는 모름 🐎💨 조기 경고의 함정: 하워드 막스도 버블 경고 후 시장이 더 올랐던 경험 있음 📈 현재 상황: 버블 초입 진단 이유 🚨 1️⃣ 인지부조화 현상 🤯 연초 vs 현재 비교: 연초: "버블 아니다" → 현재: "버블 초입" (단 6% 차이) 📊 핵심 문제: 주가 상승폭보다 불확실성 증가가 더 중요 ⚡ 불확실성 요소들: 관세 문제: 말로만 하던 것이 실제 부과로 확대 🏭💸 미국 정부부채: 해결 조짐 전혀 없음 🏛️💳 연준 독립성: 새로운 불확실성 등장 🏦❓ 정상적 관계: 불확실성 ↑ = 주가 ↓ 현재 상황: 불확실성 ↑ + 주가 ↑ = 🤷‍♂️ → 전문용어로 "알빠롱"이라는거죠 2️⃣ 경험 부족 문제 👶📚 S&P 500 역사 분석 (1929-2023): 절반 기간이 고점 회복 기간이었음 📉➡️📈 최근 16년: 장기 하락 거의 없음 ✅ 2020년 ...

오랜만에 레포 시장 얘기가 나와서 반가워서 가져왔습니다. 링크 📈📉 시장 상황의 모순적 움직임 9월 15일 시장 동향 🗓️ 주식시장 🚀: S&P 500이 6,600 돌파하며 사상 신고가 경신 원자재 ⛽🥇: 금, 유가, 천연가스 일제히 상승 (인플레이션 우려 신호) 채권시장 📈: 미국 국채 수익률 하락 (채권 가격 상승) 달러 📉: 하락세 지속 VIX 지수 ⚡: 상승 (변동성 확대) 암호화폐 ₿📉: 비트코인, 이더리움 등 전면 하락 이러한 혼재된 신호들은 시장이 명확한 방향성을 잃고 있음을 시사합니다. 🤔 🏢💰 DAT 기업들의 구조적 문제 디지털 자산 트레저리(DAT) 기업의 악순환 🔄 마이크로스트래티지를 필두로 한 DAT 기업들이 겪고 있는 문제: M-NAV 지표 악화 📊📉: 시가총액을 보유 코인 순자산으로 나눈 비율이 하락 자금조달 비용 증가 💸: M-NAV 하락 시 추가 코인 매입을 위한 자금조달이 어려워짐 주가 하락 가속화 ⬇️: 지난주 주요 15개 DAT 기업 평균 15% 하락 시장 영향 확산 🌊: 올해 신규 출범한 100여 개 DAT 기업들의 동반 하락 🏦💸 단기 자금시장 스트레스 상세 분석 레포시장의 핵심 역할 🔄 레포(Repo) 시장은 은행, 헤지펀드, 증권사들이 매일 수십조 원 규모의 단기 자금을 조달하는 핵심 인프라입니다. 🏗️ 구체적 압박 요인들 ⚠️ 1. 연준의 양적긴축(QT) 지속 🏛️📉 2022년부터 연준 보유 국채와 MBS 축소 은행 준비금 지속적 감소로 초과 유동성 축소 💧 레포시장 자금 공급 감소 → 금리 상승 압력 📈 2. 재무부의 공격적 국채 발행 🏛️💵 부채한도 협상 이후 TGA(Treasury General Account) 재충전 9월 단기국채 발행 급증으로 TGA 잔고 급상승 📊⬆️ → 향후 유동성 상승 요인이긴 함 레포시장 유입 예정 자금이 국채 매입으로 흡수 🌪️ 3. 역레포 시설(RRP) 고갈 2022년 2조 달러 → 현재 거의 0달러 (4년 만에 최저) 📉 6월까지 5천억 달러였으나 3개월 만에 완전 고갈 ⏰💸 시장의 "여분 현금 창고" 소진을 의미 🏪💨 추가 유동성 확보 시 은행 준비금에 의존해야 하는 ...

10년 강세장의 문이 열렸다 (톰 리) 1부 링크 에릭의 거장 연구소에서 가져왔습니다. 톰 리(Tom Lee)는 현재 월가에서 가장 주목받는 한국계 금융 분석가로, "영원한 강세론자(Permabull)"로 불리며 코로나 이후 높은 적중률을 보여주고 있습니다. 경력 및 현재 역할 펀드스트랫(Fundstrat) 창립자 겸 회장 (리서치 겸 ETF 운용사) 비트와이즈(Bitwise) 의장 (이더리움 트레저리 전략 기업) 한국계 이민자 출신으로 월가에서 성공한 대표적 사례 예측 성과 성공 사례: 2020년, 2023년 강세장을 비교적 이른 시점에 예측 2025년 하반기 강세장 재개 예측 적중 실패 사례: 2022년 하락장 예측 실패 2025년 상반기 미국 소형주 강세 예측 빗나감 (실제로는 비미국 주식이 더 좋았음) 세대론 기반 10년 강세장 전망 핵심 이론: 세대 교체와 시장 사이클 톰 리는 인구 구조와 세대를 시장 분석의 핵심으로 봅니다. 그의 이론: 강세장: 한 세대가 경제 주도권을 잡으면 그 세대가 끝날 때까지 지속 횡보/하락장: 주도 세대가 퇴장하고 다음 세대가 주도권을 잡지 못한 공백기에 발생 사이클: 한 세대 주기가 약 30년이므로 장기 사이클 형성 → 한국시장에서는 꺼내면 욕먹을 법한 얘기네요 🥲 미국 세대별 시장 영향 과거 사례: 1970년대 횡보장: 침묵세대가 피크를 찍고 하락하면서 베이비부머가 아직 주도권을 잡지 못한 시기 1999-2009년 횡보장: 베이비부머가 1999년 피크 이후 X세대 주도권 확립 전까지의 공백기 현재 상황: 2018년: X세대 피크아웃 2025-2035년: MZ세대(밀레니얼+Z세대) 주도 예상 → 오호? 2035년: MZ세대 피크 예상, 이후 다음 사이클 시작 MZ세대의 특징과 시장 영향 자본 이전 시기: 향후 20년간 부모 세대(베이비부머, X세대)로부터 대규모 자산 상속 → 나랑은 머나먼 얘기 이전 세대 대비 주식 투자에 훨씬 적극적 → 이건 팩트죠 상속받은 자본의 상당...