Claude Code의 치명적 약점: 기억력 Claude Code는 코드를 작성하고, 파일을 읽고, 터미널 명령어를 실행하는 강력한 도구입니다. 그런데 한 가지 치명적인 약점이 있어요. 대화가 길어지면 앞에서 한 얘기를 까먹습니다. 이건 버그가 아니라 구조적 한계예요. Claude Code는 "컨텍스트 윈도우"라는 정해진 크기의 작업 공간 안에서 동작합니다. 시스템 프롬프트, 대화 히스토리, 파일 내용, 도구 실행 결과가 전부 이 공간을 나눠 씁니다. 공간이 가득 차면? "Prompt is too long" 에러가 뜨면서 아무것도 못 합니다. 저도 파일 8개를 한번에 읽히다가 이 에러를 6번 연속으로 맞았습니다. 압축도 안 되고, 되감기도 안 되고, 결국 세션을 새로 시작해야 했어요. 그 삽질 끝에 정리한 컨텍스트 관리법을 공유합니다. 1. 컨텍스트 상태 확인: /context 먼저 현재 상태를 알아야 관리할 수 있겠죠. /context 명령어를 입력하면 이런 정보가 나옵니다: Context Usage Model: claude-opus-4-6 Tokens: 42k / 200k (21%) Estimated usage by category Category Tokens Percentage System prompt 6.1k 3.0% System tools 15.7k 7.8% ... 무엇이 공간을 차지하는지 카테고리별로 보여줍니다. 작업 중간중간 확인하는 습관을 들이면, 갑자기 터지는 상황을 예방할 수 있어요. 2. 컨텍스트가 꽉 찼을 때 대처법 아직 여유가 있을 때 → /compact 대화 내용을 요약해서 압축합니다. 히스토리는 유지하면서 토큰을 절약하는 방법이에요. /compact 특정 내용만 남기고 싶으면 지시를 추가할 수도 있습니다: ...

1. 퇴사 후 작가로서의 첫 한 달 2025년 12월 31일, 마지막 근로소득자로서의 날을 마감했습니다. 10년간 CISO로 일하면서 쌓아온 것들을 뒤로하고, 자본소득으로 살아가는 삶을 선택했습니다. 그런데 막상 퇴사하고 보니 저는 '전업투자자'가 아니라 '작가'가 되어 있었습니다. 사실 돈을 받지 않아도 글은 쓰고 있었습니다. 투자 공부를 하면서 정리한 내용들, 시장을 바라보는 저만의 시각들. 그걸 꾸준히 올리다 보니 Valley Space에서 유료 집필 작가를 모집하고 있었고, 용기를 내어 신청했습니다. 중간중간 어려움도 있었지만 이번달 Market Radar 13회, Market Compass 16회를 작성했습니다! 프롬프트 수십 번 꾸준하게 글을 올려야 하다보니 저만의 최적화 루틴이 필요했습니다. 글 한 편당 30분만 줄여도 누적되면 엄청난 시간이니까요. 기존에 AI를 잘 활용하고 있다고 생각했는데, 저는 AI를 쓸 줄 몰랐던 것이었습니다... 조금이라도 시간을 절약할 수 있는 포인트를 찾아서 정말 프롬프트를 과장하지 않고 수십 번은 고치면서 최적화를 해나가는 과정이 너무 힘들었습니다. 같은 프롬프트라도 AI 서비스마다 서로 다르게 반응하는 부분도 신경써야 했구요. 첫 주에는 정말 혼이 나갔습니다. 아프면서도 쉬지 못하고 글을 올려야 했습니다. 노로바이러스에 걸렸을 때도, 감기에 걸렸을 때도 글은 올려야 하기에 ㅠㅠ 😭 글을 쓰는 것은 재미있지만 계약 기간 동안 휴가가 없다는 게 부담이었습니다. 그래도 여러 번 작성할수록 손에 익숙해지는 건 사실입니다. 한 달이 지나니 컨텐츠를 소싱하는 속도, 글을 작성하는 속도 모두 증가했고, 수용할 수 있는 피드백들은 수용하면서 좋아요 개수가 늘어나는 걸 보면서 노력이 반영되고 있구나 싶어 기뻤습니다. 하루에 두 개가 한계 솔직히 말하면, 하루에 컨텐츠 두 개를 쓰면 하루가 끝납니다. 다른 걸 할 시간이 없습니다. Valley Insight까지 글 쓸 여유가 없었습니다. 글을 쓰고 싶어도 시간이 부족했습니다. 산업 트렌드에 대한 팔로업도 늦어지고, 투자 공부에 대한 깊이가 없어지는 것 같아 심리적으로 불안하기도 했습니다. 그래도 하나하나 하다 보면 되겠지요. 1월은 적응 기간이었다고 생각하기로 했습니다. 1월 13일, 처음으로 제대로 된 하루 퇴사하고 처음으로 '이게 내가 원하던 삶이구나' 싶은 날이 왔습니다. 컨텐츠 2개를 쓰고, 책을 3시간 읽고, 외출도 하고, 건강한 음식도 먹었습니다. 이 정도 했으면 더할 나위 없이 행복한 하루 아닐까요? 책을 많이 보고 산책도 하면서 맑은 공기를 마시려고 퇴사했는데, 역시나 컴퓨터 앞에서 공부하는 것보다 이렇게 지내는 게 더 좋았습니다. 공동집필, 그리고 새로운 기회 1월 중순, 공동집필 기회가 생겼습니다. 책에 내 스토리가 들어간다고 여기저기 자랑하고 다녔습니다. 😆 퇴사하고 이렇게 새로운 기회가 열린다는 게 더 신기했습니다. 돈을 받지 않아도 썼을 글인데, 꾸준히 쓰다 보니 이런 일이 생기는구나 싶었습니다. 잊지 말아야 할 것 손글씨로 메모를 남겼습니다. 부자가 되려고 전업을 하는 것이 아님을 잊지 말아야 한다. 우선순위는 늘 건강, 여자친구와 가족, 그 다음이 투자입니다. 평일에 시간이 있으니...

Neuron's Insights 2026 공동집필에 제출할 자료를 작성해봤습니다. 제가 참여할 주제는 "실전 투자 사례"이고 5년간의 투자를 하면서 경험한 기록들을 공유하려고 합니다. 마인드셋: 시장을 이기기 위해 필요한 투자자의 마인드, 리스크 관리와 태도, 항상성을 유지하기 위한 개인의 루틴 등 마인드셋과 관련된 챕터입니다. 투자 철학: 자신만의 고유한 투자관을 제시하는 챕터입니다. 투자 방법론: 거시경제/산업/기업/포트폴리오 관리/퀀트/옵션 등 분야를 막론하고 투자를 위한 프레임워크 성격의 챕터 실전 투자 사례: 자신만의 독특한 실제 투자 사례를 소개하는 챕터입니다. 거시경제: 2026년 거시경제를 분석하는 챕터로, 거시경제 분석에 이어 투자 아이디어/종목 Screening까지 전개해도 좋습니다만 그 이전에 마무리해도 무방합니다. 산업분석: 2026년에 주목하는 섹터/산업을 소개하는 챕터입니다. 기업분석: 2026년 주목할 만한 기업들의 재무 분석 및 가치 평가를 진행할 챕터입니다.  10페이지가 넘어가서 🥲 원본은 여기 두고 수정해서 제출하려고 합니다. 제목: 내가 돈을 잃고 배운 것들 부제: 퇴사하고 전업 투자자가 된 사람의 5년 기록 1. 프롤로그 2026년 1월 1일, 10년간의 직장 생활을 마치고 전업 투자자로서의 삶을 시작했습니다. 보안 책임자(CISO)로 일하면서 저는 조직의 리스크를 관리하는 역할을 맡았습니다. 외부의 위협을 분석하고, 취약점을 파악하고, 문제가 터지기 전에 대응 체계를 만드는 일이었습니다. 매일 "최악의 시나리오가 발생하면 어떻게 되는가"를 고민하는 직업이었습니다. 이 경험이 나중에 투자에서 손실을 관리하는 방식에 영향을 주었다는 것을 한참 뒤에야 깨달았습니다. 돌이켜보면 이상한 연결고리들이 있었습니다. 2020년에 백테스팅에 매달리던 시절, 2021년에 코인 봇을 만들며 시스템을 설계하던 시간, 피부과에서 맞은 시술이 투자 아이디어가 된 순간까지. 당시에는 각각 별개의 일이었는데, 지금 보니 모두 연결되어 있었습니다. 이 글은 5년간의 투자 기록입니다. 운을 실력으로 착각했던 시절, 시스템이 나를 부자로 만들어줄 거라 믿었던 시절, 그리고 체계적인 분석을 배우고 나서야 비로소 첫 의미 있는 수익을 낸 시절까지. 성공보다 실패가 많았고, 그 실패들이 지금의 투자 원칙을 만들었습니다. Valley AI에서 배운 가장 중요한 것은 "근거"의 중요성입니다. 왜 이 종목을 사는지, 언제 팔 것인지, 얼마나 손실을 감내할 수 있는지. 이 질문들에 명확히 답할 수 없다면 투자하지 않는다는 원칙을 세웠습니다. 나침반 없이 바다에 나가지 않듯, 근거 없이 시장에 들어가지 않겠다는 다짐입니다. 2. 2020년: 유사 퀀트의 시작 Valley AI를 알기 전, 저의 투자 방식은 단순했습니다. 재무 지표를 조합해서 종목을 걸러내고, 그중에서 적당히 골라 매수하는 것이었습니다. 당시 제가 했던 것은 p-hacking입니다. PER이 낮고, ROE가 높고, 부채비율이 낮은 종목을 필터링하면 "좋은 종목"이 나올 거라 생각했습니다. 스크리너에서 조건을 이리저리 바꿔가며 백테스팅을 돌렸습니다. 백테스팅 수익률이 높으면 그게 정답이라고 믿고 싶었습니다. 재무제표를 읽는 건 어렵고, 숫자 조합은 쉬웠습니다. 적은 노력으로 큰 돈을 벌 수 있다는 환상에 빠져 있었습니다. 그냥 숫자 조합이 좋으면 사는 것이었습니다. 시장이 왜 움직이는지, 기업의 본질적 가치가 무엇인지는 고민의 대상이 아니었습니다. 돌아보면 투자가 아니라 잘못된 숫자 게임을 하고 있었던 셈입니다. 결과적으로 수익을 냈습니다. 하지만 그건 제 실력이 아니었습니다. 2020년은 코스피가 1,400대에서 2,800대까지 두 배 가까이 오른 해였습니다. 코로나 폭락 이후 유동성이 넘쳐났고, 동학개미운동이라는 말이 생길 정도로 개인 투자자들이 시장에 쏟아져 들어왔습니다. 베타가 높은 종목을 들고만 있어도 돈을 벌 수 있었던 시장이었습니다. 제가 고른 종목들은 대부분 변동성이 큰 종목들이었습니다. 상승장에서는 높은 베타가 높은 수익으로 이어졌습니다. 저는 그걸 제 분석력 덕분이라고 착각했습니다. 만약 그때 하락장이 왔다면 어떻게 되었을까요. 리스크 관리 개념이 전혀 없었기 때문에, 높은 베타가 고스란히 손실로 돌아왔을 겁니다. 손절 기준도 없었고, 포지션 사이징도 몰랐고, 왜 이 종목을 사는지 남에게 설명할 수도 없었습니다. "백테스팅 결과가 좋았으니까요"라는 말밖에 할 수 없었을 겁니다. 운이 좋았을 뿐인데, 그걸 깨닫기까지 몇 년이 더 걸렸습니다. 오히려 이 성공 경험이 독이 되었습니다. "이 방법이 통하는구나"라는 잘못된 확신을 갖게 되었기 때문입니다. 2021년에는 더 큰 꿈을 꾸게 됩니다. 시스템이 자동으로 돈을 벌어다 주는 꿈이었습니다. 3. 2021~2022년: 시스템의 환상 2020년의 성공(이라고 착각한 것) 이후, 저는 더 큰 꿈을 꾸기 시작했습니다. "잠자는 동안에도 돈이 들어오는 시스템"을 만들겠다는 꿈이었습니다. 당시 저는 보안 업무를 하면서 자동화 시스템을 많이 다뤘습니다. 반복적인 작업은 스크립트로 처리하고, 이상 징후가 감지되면 자동으로 알림이 오게 만드는 것이 일상이었습니다. 이 경험이 투자에도 적용될 수 있을 거라 생각했습니다. 규칙만 잘 정하면 감정 없이 매매하는 봇이 나보다 더 잘할 수 있지 않을까. 그래서 코인 봇 개발에 뛰어들었습니다. 암호화폐 시장을 선택한 이유는 단순했습니다. 24시간 돌아가는 시장이니 봇이 일하기에 적합했고, 변동성이 크니 수익 기회도 많을 거라 생각했습니다. 주말에도 시장이 열려 있으니 직장인인 저에게는 더 매력적으로 보였습니다. 백테스팅에 몰두했습니다. 이동평균선 크로스, RSI 과매수/과매도, 볼린저 밴드 이탈 등 온갖 기술적 지표를 조합해봤습니다. 과거 데이터에서 수익률이 좋게 나오는 전략을 찾으면 그걸 봇에 심었습니다. 2020년에 했던 p-hacking의 연장선이었는데, 그때는 그걸 몰랐습니다. 감정과의 싸움 처음에는 시스템을 믿지 못했습니다. 봇에 -4%에서 자동 손절하는 규칙을 넣어뒀습니다. 그런데 막상 손절 주문이 나가려고 하니 두려웠습니다. "조금만 기다리면 반등하지 않을까." 결국 봇을 끄고 지켜봤습니다. 반등은 오지 않았고, 손실은 -8%까지 확대되었습니다. 시스템을 믿지 못해서 더 큰 손실을 본 것입니다. 이 경험 이후 마음을 바꿨습니다. 감정을 배제하자. 봇이 하는 대로 두자. 2021년 5월, 암호화폐 시장에 큰 폭락이 왔습니다. 소위 '부처빔'이라 불리는 하락이었습니다. 이번에는 개입하지 않았습니다. 봇이 설정된 규칙대로 손절하고, 저는 지켜보기만 했습니다. 결과적으로 큰 피해 없이 빠져나올 수 있었습니다. 그 이후로는 손실이 나더라도 봇을 꾸준히 돌렸습니다. 그리고 시간이 지나자 수익으로 전환되었습니다. "원칙을 지키면 수익이 나는구나." 그렇게 믿었습니다. 하지만 그것도 착각이었습니다. 수익이 난 건 제 전략이 좋아서가 아니라, 단순히 크립토 시장에 다시 자금이 들어왔기 때문이었습니다. 2020년 국장에서 돈을 번 것과 똑같은 패턴이었습니다. 대세 상승장에서는 뭘 해도 돈이 벌립니다. 시장이 바뀌면 전략도 무용지물 어느 순간부터 코인 시장이 나스닥과 상관관계가 심해졌습니다. 예전에는 독자적으로 움직이던 시장이 미국 증시와 연동되기 시작한 것입니다. 기존에 잘 작동하던 전략들이 하나둘 무너졌습니다. 상승장에서 수익을 내던 전략이 횡보장에서는 계속 손절만 당했습니다. 2021년 말에 이 사실을 뼈저리게 배웠습니다. 시장 국면(regime)이 바뀌면 전략도 바꿔야 한다는 것. 하지만 언제 국면이 바뀌는지, 어떻게 바꿔야 하는지는 알 수 없었습니다. 손실이 누적되었습니다. MDD(최대 낙폭)가 쌓여갔습니다. 결국 시스템에 설정해둔 트레일링 스탑에 걸려 모든 전략이 중단되었습니다. 봇을 끄다 2021년 말, 저는 봇을 모두 종료했습니다. 심적으로 많이 힘들었습니다. 데이터를 수집하고, 백테스팅을 돌리고, 봇을 만들기까지 엄청난 시간을 투자했습니다. 퇴근 후, 주말마다 그리고 명절에도 고향에 가지 않고 코드를 짰습니다. 그런데 결국 종료해야 한다니. 내 노력이 부정당하는 것 같았고, 지난 시간이 모두 쓸모없어진 것 같았습니다. 2020년과 2021년은 제가 선택한 자산군이 대세 상승을 하는 바람에 수익을 냈습니다. 운이 좋았을 뿐입니다. 2022년에는 그 운이 다했고, 실력의 민낯이 드러났습니다. 그리고 그 접근 방식이 틀렸다는 것을 인정해야 했습니다. 과연 지속 가능한 전략은 뭘까? 지난 몇 년간 운이 좋아서 돈은 벌었지만, 앞으로는 돈을 벌 자신이 없었습니다. 2023년, 처음부터 다시 시작하기로 했습니다. 지난 몇 년간 쌓아온 것들을 내려놓고, 밑바닥부터 다시 채워 넣자는 마음가짐이었습니다. 주먹구구식으로 해왔던 방법론 중 취할 것과 버릴 것을 구분하고, 제대로 된 이론적 토대를 마련해야 했습니다. 공부를 시작했지만 한계가 있었습니다. 가장 큰 문제는 확신이 없다는 것이었습니다. 내가 지금 공부하고 있는 방향이 맞는 건지, 이 방법론이 실제로 작동하는 건지. 책을 읽어도, 유튜브를 봐도 속 시원하게 답해주는 곳이 없었습니다. 그러다 Valley AI라는 곳을 찾게 됩니다. 4. 2024년 국장 투자: 근거 있는 투자의 시작 Valley AI의 교육과정을 수강하면서 저는 투자에 대한 생각이 완전히 바뀌었습니다. 가장 큰 변화는 "왜?"라는 질문을 하게 된 것입니다. 왜 이 종목을 사는가, 왜 지금 사는가, 왜 이 가격이 적정한가. 2024년 말, 저는 오랜만에 한국 주식시장에 투자하기로 결정했습니다. 교육과정에서 배운 것들을 실전에 적용해보고 싶었습니다. 2020년의 저와 지금의 제가 얼마나 달라졌는지 확인하고 싶기도 했습니다. 1단계: 시장 센티먼트 체크 먼저 시장의 분위기를 살폈습니다. 국장에 대한 조롱이 역대 최고 수준이었습니다. "코리아 디스카운트", "국장은 답이 없다"는 말이 커뮤니티마다 넘쳐났습니다. 투기의 민족이라 불리던 한국 개인투자자들조차 국장을 떠나고 있었습니다. 서학개미라는 신조어가 생기고, 너도나도 미국 주식으로 갈아타는 분위기였습니다. 국내 거주자의 해외 투자 규모는 이전 5년 평균보다 60% 증가한 900억 달러를 기록하며 사상 최고치를 경신했습니다. 국민연금조차 해외 자산 비중을 50%에서 60%로 늘릴 계획이었습니다. 역발상 관점에서 이것은 오히려 긍정적 신호였습니다. 모두가 팔고 떠난다는 것은 가격이 이미 많이 떨어졌다는 뜻입니다. 적정 가치 이하로 내려갔을 확률이 높습니다. 2단계: 차트 체크 2022년부터의 코스피 차트를 살펴봤습니다. 2,222~2,400 구간이 과거에 여러 번 지지선 역할을 했다는 것을 확인했습니다. 분할 매수하기에 나쁘지 않은 구간이라고 판단했습니다. 3단계: 펀더멘털 체크 Valley AI의 "Index DCF" 기능을 활용해서 코스피 지수 자체의 적정 가치를 평가해봤습니다. 당시 분석 결과, 코스피는 적정 가치 대비 약 11.7% 저평가되어 있었습니다. 적정 가치는 약 2,832로 산출되었습니다. 물론 이 숫자 자체가 진리라고 생각하지는 않았습니다. 중요한 것은 다양한 시나리오를 만들어보고, 입력값의 민감도에 따라 지수가 어느 영역에 있을 확률이 높은지 판단해보는 과정이었습니다. 4단계: 종목 선정 시장에 대한 분석이 끝난 후, 개별 종목을 선정하는 과정으로 넘어갔습니다. 이 과정이 전체에서 가장 힘들고 시간이 오래 걸렸습니다. 먼저 Valley AI의 스크리너를 이용해서 퀄리티 필터를 적용했습니다. 코스피/코스닥 전체 종목 중에서 재무적으로 건전한 기업들만 걸러냈습니다. 67개 종목이 남았습니다. 퀄리티 필터를 사용한 이유는 명확했습니다. 불확실성이 이어지는 동안 재무적으로 문제가 있는 기업은 더 큰 폭으로 하락할 가능성이 높습니다. 그리고 시장이 회복될 때 수혜를 받지 못하고 밸류 트랩에 갇히는 것을 피하고 싶었습니다. 2020년의 저였다면 여기서 다시 한번 필터링해서 30개쯤 고르고 바로 매수했을 겁니다. 하지만 이제는 달랐습니다. 가치평가를 배웠으니, 간단히라도 각 기업을 평가해봐야 했습니다. 67개 종목에 대해 정성적 분석을 진행했습니다. 솔직히 정말 힘들었습니다. 각 ...

두바이 여행의 여독이 채 풀리기도 전, 밀린 뉴스를 정리하며 정신없는 하루를 보냈습니다. 오늘 12월 29일(월)은 제가 10년을 몸담았던 직장에 마지막으로 출근하는 날이었습니다. (공식 퇴사일은 12월 31일입니다.) 회고록에 남겼던 것처럼, 다가오는 2026년 1월 1일부터는 근로소득자가 아닌 전업투자자로서 인생의 제2막을 열게 됩니다. 마지막으로 동료들과 티타임을 갖고, 하루 종일 작별 인사를 나누느라 기진맥진한 상태로 퇴근하는 길이었습니다. 무심코 확인한 Valley Space 공지에서 익숙한 이름을 발견했습니다. "어 나잖아?" 시간적 여유를 가지고 ...

2025년: 이론에서 실전으로 2024년의 목표가 "처음부터 다시 시작하기"였다면 2025년은 배운것을 시장에 잘 적용해보고 피드백을 얻는 해였습니다. 1부(2024년: 처음부터 다시 시작하기)에서는 2024년도에 생각한 것이 현재에도 유효한지 생각이 어떻게 바뀌었는지 살펴보았습니다. 2부(2025년: 올해 투자 복기하기)에서는 2025년에 월별로 작성했던 투자 에세이를 복기해 보면서 1) 퀄리티/밸류 전략 2) 매크로 전략을 운용하면서 어떤 교훈들을 얻었는지 살펴보았습니다. 3부에서는 "내가 생각하는 나의 투자 철학"이 아닌 "나의 매매 기록에서 드러난 나의 투자 철학"에 대한 분석과 이런저런 생각들을 공유하며 마무리를 했습니다. 1부 - 2024년: 처음부터 다시 시작하기 2024년 투자 에세이의 제목은 "2024년 투자 에세이(Valley AI 와 함께 한 1년): 처음부터 다시 시작하기" 이었습니다. 2020년도부터 주먹구구 식으로 투자한 방법론 중에 취할 것과 버릴 것을 구분하고 제대로 된 이론적 토대를 마련하는 시간이었죠. 벌써 이 글을 작성한지 1년이 지나갔고 당시는 밑바닥부터 다시 채워넣자는 마음가짐으로 1년을 보냈습니다. 어떤 내용이었는지 다시 한번 살펴 볼까요? 작년에 생각한 것이 현재에도 유효한지 생각이 어떻게 바뀌었는지 살펴보려고 합니다. 2025년: 현금 비중 주식이 고평가 되었다고 느꼈던 상황들은 있었지만 과거처럼 전액 현금 비중으로 전환하는 경우는 없었고, 현금 비중을 조절하며 매크로 상황에 따라서 제 마음이 편안한 현금 비중을 찾으려고 노력한 것 같습니다. 매주 자산군별 비중을 체크하고 있습니다. 현금 비중을 보면 제 스스로 지금 얼마나 공격적인지? 방어적인지? 를 알 수 있습니다. 말보다는 돈이죠. 맨날 경기 침체 온다고 하는 펀드 매니저가 있더라도 "13F 에 기술주만 잔뜩 있다면" 이 사람의 진심은 불장에 베팅하는거죠. 2025년: 유사 퀀트 주의하자! 유사 퀀트에 빠져 있는 분이 있다면 Valley AI 라는 구원의 동아줄을 잡고 올라오시면 됩니다! 제미나이가 아직 한글을 잘 처리 못합니다 ㅋㅋ 2025년: 나에게 부족한 것 올해는 작년보다 더 큰 금액으로 투자했고 스스로의 부족함을 많이 느꼈습니다. 그 결과, 작년에는 올해 인덱스는 주식 자산의 50% 정도 가져리라고 예상했지만 인덱스 비중이 이미 70%가 넘어가고 있습니다. 개별 주식 비중이 컸으나 하반기 넘어 오면서 개별 주식비중들은 줄여가고 있습니다. 개별 주식에 대한 좋은 기회가 오면 진입할 마음은 있으나 시장 전반이 고평가 된 상태인 것 같아서 정말 조심스럽습니다. 소비재 주식들은 밸류에이션 관점에서 매력적으로 변하고 있지만 실질 소비 여력이 점점 줄어드는 매크로적인 상황이라는 이유가 있고 시장 전반에 조정이 온다면 피할 수 없지 않을까 싶어서 쉽사리 손이 나가지 않네요. 대응을 빠르게 하기 위해서 포트폴리오를 점점 심플하게 조정하고 있습니다. 요약해보면, 2024년도에는 공부한 것들을 잘 활용해서 2025년도에는 개별 주식 비중을 늘리고 싶었지만...리얼 머니 운용 결과 "1) 기업을 보는 안목 2) 절제의 우위" 모두 스스로에게 부족하다고 느꼈고 2026년에 개선해보려고 합니다. 핑계긴 하지만, 2025년도에 개별 주식에 대한 공부가 부족했던 건 연애를 시작하고부터였습니다 ㅋㅋㅋㅋㅋ 육아를 하시면서 ValC 에 도전하시는 분들이 얼마나 대단하신 건지 깨닫고 있습니다. 2025년: 안전마진 안전 마진을 크게 잡아서 현금 비중을 높여서 투자의 기회가 적은 상황도 있었고, 안전 마진을 적게 잡고 변동성을 견뎌야 하는 상황도 있었습니다. 리얼 머니 테스트 결과: 안전 마진은 보수적으로 잡는게 제 성향에 맞았으며 2026년도에도 이 부분을 잘 지켜보려고 합니다. 2025년: 내 포지션은 나를 비추는 거울 1년 이상 보유할 목적으로 퀄리티 주식에 투자한 경우가 있었습니다. 실질 소비 지출 둔화세로 소비재 주식들은 정리를 했지만, $NVO 같은 경우는 장기적인 성장에 대한 믿음이 있어서 여전히 보유하고 있습니다. 1년전 퀄리티 투자를 계획하며 "언제까지 보유해야 하나?"에 대한 의문이 마음속에 있었습니다. 이러한 의문은 다른 사람이 속 시원하게 대답해줄 수도 없고 정답도 없다고 생각합니다. 이유를 가져다 붙이자면 보유해야할 이유도 많고 매도해야할 이유도 많습니다. 결국 선택하는 것은 나 자신이죠. 실전 투자를 통해서 "나의 말" 보다는 "나의 행동"을 보고 내가 어떤 성향의 사람인지를 계속해서 관찰해야 질문에 대한 해답이 나오는 것 같습니다. 내 포지션은 나를 비추는 거울 입니다. 2025년: 부단한 노력 작년 루틴과 올해 루틴은 놀랍도록 비슷합니다! 차이가 있다면 AI 가 발달해서 유투브에서 더 많은 내용을 학습하고 있어요. 매크로 투자, 가치 투자 등 여러가지 투자의 형태가 있지만 투자 아이디어가 훼손 되지 않았는지 점검하기 위해 꾸준한 노력이 필요하다는 점은 올해도 체감하고 있습니다. 2025년: 전망 대실패 2024년 12월에 호기롭게 2025년을 전망했습니다. 금: 상승을 예측했고 올 한해 최고의 퍼포먼스를 보여줬는데 이 정도로 좋을줄은 몰랐습니다.(O) 엔화: 상승을 예측했으나 썩 좋지 못했죠.(X) 한국 주식: 자조적으로 주가가 올랐으면 하는 희망 사항이라고 했으나 대폭등!(X) 미국 주식 "아무것도 하지 않을 생각" 이었으나 이것저것 많이 한 것 같네요^^(X) 경기 둔화로 조정 시 주식을 늘리려 했지만 트황상이 관세를 꺼내오는 계기로 주식을 늘릴 수 있었습니다. 제가 작성하고도 보니까 예측력은 영 꽝이네요. 2025년: 수익 2024에 엉망 진창으로 예측했지만 그래도 수익은 발생했습니다. 2024년에는 포르쉐 한대 값은 나왔고 올해는 페라리 한대 값은 나왔습니다. 수익을 내기 위해 중요한 것은 1년 뒤의 전망이 아니라 매일 시장을 관찰하면서 시장 참여자들의 초점을 생각해보며 적절하게 포트폴리오를 조정하는 것이라고 생각합니다. 다음편에서는, 2025년도 투자 에세이들을 종합해보면서 1년 동안 어떤 생각들을 했는지 보려고 합니다. 2부 - 2025년: 올해 투자 복기하기 1. 퀄리티/밸류 투자 기업분석 1월~3월까지 기업분석을 주로 하면서 매수하고 싶은 기업들의 적정 가치들을 평가하면서 지냈습니다. → 시장이 고평가 되었다고 생각할 때 할 수 있는 가성비 좋은 일! "비싸다! 비싸서 못사겠어!!" 이러다가 평생 못사는거 아닌지라고 생각했지만... 조정은 예기치 않게 찾아 오더군요! 현금 비중이 높던 저에게는 몹시 반가운 조정이었습니다. 조정은 주기적으로 우리에게 찾아 오지만 어려운 것은 "기다림"이죠. 1월: 거장 보유 공통 종목 종목 탐색의 시작점으로 거장이 보유하고 있는 기업들을 조사했습니다. 거장 단기 집중 투자(13명): 3명 이상 보유 일반 대형 장기 집중 투자(30명): 6명 이상 보유 일반 중형 장기 집중 투자(30명): 6명 이상 보유 일반 대형 장기 집중 투자(30명): 10명 이상 보유 126개 정도의 기업이 후보군에 들어왔고 정성적 리서치 단계로 넘어갔습니다. 2월: 정성적 리서치 Moody's Corp/VISA/Mastercard 2월까지는 너무 비싸서 매수하지는 못했고 3월, 4월에 걸쳐서 비중을 늘려갔습니다. 보수적인 목표가에는 도달하지 못했으나 기업의 장기성장성을 보고 프리미엄을 주고 매수를 시작했습니다. Intuit 정부의 무료 세금 서비스가 확대되는 리스크가 있고 해외에서 어떻게 성장할지 확신이 없었기 때문에 시장 점유율이 높은 서비스였으나 매수까지 이어지지 않음 Alphabet 작년에 구글 밸류에이션 결과를 보고 살껄 살껄 하다가 양자 테마 이후 날라가는 주식을 보면서 후회를 했습니다. 2월에는 특별한 악재 없이도 작년과 비슷한 밸류에이션으로 와서 망설임 없이 매수 했습니다. 3월: 쇼핑 시작 평소 관심있던 기업들의 주가가 드디어 하락하기 시작했습니다. 3월부터 주식 비중을 늘리기 시작했고 인덱스 레벨에 따른 매수를 계획했습니다. 개별 주식 비중은 1~2월 늘려가고 있었고 인덱스를 포함해서 개별 주식 비중을 더 크게 확대하는 구간은 다음 구간으로 잡았습니다. 근거는 시장에 대한 생각들(금, 채권 그리고 주식)에 있습니다. 2월 19개 종목에서 3월 25개 종목으로 확대가 되었고(한국 주식 제외) 3월부터 인덱스도 매수하고 있습니다. 1차 매수 구간 5,600 2차 매수 구간 5,200 3차 매수 구간 4,800 매수할만한 기업을 모두 매수하고 나니까 전보다 기업 분석에 대한 호기심이 줄어든 상태로 연말까지 보내게 되었네요 ㅎㅎㅎ 첫 출품작인 스타벅스부터 ~ 도미노 피자까지를 살펴보면 조금씩 발전은 하고 있지만 발전 속도가 점점 느려지고 있습니다. 비슷한 포맷으로 다른 기업에 대해서 글은 쓸 수 있지만 제 스스로 호기심이 전보다 덜 생기고 있어서 고민입니다. 도미노 피자를 작성할때 까지는 글을 작성할때 "설레임"이 있었는데 최근에는 이 부분이 부족해진 것 같아서 방안을 생각중입니다. 4월: 상승장 중에 조정이라는 관점 4월까지 평소 사고 싶던 주식을 매수해서 현금 비중을 거의 소진했습니다. 현금 비중을 소진할 수 있었던 이유는 제 나름대로 현재 시장은 하락장의 시작이 아닌 상승장 중에 조정장이라는 관점이 있었기 때문이죠. 관심 종목에 대한 목표 주가를 설정했지만 관세라는 여파가 있기에 가치 평가도 새롭게 해봤습니다. 제 나름대로의 관점을 글을 작성하면서 생각해보고 투자의 대가들이 뷰를 보면서 제가 놓친것이 있는지도 체크해봤고 현재는 2022년과 같은 하락장이 아닌 조정장이라고 생각하고 있습니다. 미국 시장에 대한 긍정론 상호관세 앞두고 미 주식 매수(윤제성 CIO) 미국의 관세는 모두 허상입니다. (켄피셔) 4월 초에 방아쇠가 당겨집니다. 인간 돈 복사기의 묵직한 조언 - 래리 윌리엄스 테리 스미스 2025년 주주총회 - 조정중인 시장에서 다시 한번 투자 원칙을 되돌아보기 긍정의 황제 론 바론의 전망 미국의 경제와 시장의 회복 - 야데니의 전망 미국 시장에 대한 부정론 제프리 건들락의 인터뷰(역사적 전환점) 4월: 고마워! Valley AI 4월 현금 비중을 소진하면서 뿌듯함도 느꼈고 Valley AI 에 고마운 감정도 들었습니다. 몇 년간 투자를 하면서 현금 비중을 보수적으로 늘 남겨뒀는데 시장 방향성에 대한 확신이 적다보니 보수적일 수 밖에 없었던 것입니다. 어느정도 확신이 생기니까 확실하게 베팅을 하게 되더군요. 투자자로서 성장하기 위해서는 지식이 필요하고 실천하면서 그것을 체득하는 과정이 필요하다고 생각합니다. 경험은 시장에서 하면 되지만 그 이전에 양질의 지식이(교육과정) 필요하고 지식을 시장에서 적용하는 과정에서 발생하는 시행착오에 대해 피드백(월가아재 시황컬럼, 경제지표 및 월가소식) 또한 중요합니다. Valley 의 효용을 이번에 다시 한번 생각해보게 되었습니다. Valley AI 교육과정을 수강하지 않았더라면 과연 나는 양질의 지식을 이렇게 빠르게 습득할 수 있었을까? 지식이 충분하지 않았더라면 매수에 대한 "근거" 역시 빈약했을 것이고 이번 조정에서 매수할 용기가 없었을 것 같습니다. 주식뿐만이 아니라 매크로에 대한 훈련을 제공하고 관련 데이터를 체계적으로 제공하는 곳이 Valley 말고 어디 있을까? 포트폴리오에 대한 헤지가 중요하다는건 누구나 알지만 시장상황에 따라 자산군의 상관관계는 계속 바뀝니다. 이러한 흐름을(상관관계가 아닌 인과관계) 읽고 사고할 수 있는 힘 역시 Valley AI 에서 얻을 수 있었습니다. Valley AI 의 훈련 과정을 공부하면서 사고 싶었던 기업들을 리스트와 목표 가격을 설정해 놓았었는데 이번 조정을 계기로 목표 가격들까지 내려온 기업들이 많아서 오히려 조정이 반가웠습니다. 4월: 국장 투자 후기 Valley AI 에서 배운 방법론으로 종목 스크리닝을 거쳐서 실전 투자까지 해본 경험을 담은 글입니다. 국장 투자 후기와 Valley AI 를 사용하는 방법 2024년 12월 국장에 투자하면서 "국장 투자 후기"라는 글을 올렸습니다. 오랜만에 진입하는 국장이라 막연한 두려움이 있었는데 다행히 21% 수익률로 4월 28일(월) 모두 정리를 했고 퀄리티 전략이 밸류 전략에 수익률이 좋았습니다. Quality Strategy: 23.39% Value Strategy: 14.38% 수익 자체가 발생한 것은 좋은 경험이었지만 2월 계좌가 전고점일때 이익에 대한 관리를 부실하게 한 부분은 개선할 부분입니다. 5월: 아무것도 하지 마라 4월까지 매수를 마치고 아직까지는 "아무것도 하지" 않고 잘 버티고 있습니다. 현금비중이 5% 정도 밖에 남지 않았는데 주식이나 금이 급락하면 매수할 것 같습니다. 해외 주식 보유 종목이 많이 늘어났는데 6월부터는 개별 주식에 좀 더 포커스를 하면서 시간을 보내려고 하고 있고, 새롭게 관심있는 기업이 생기면 핵심만 집중해서 분석하는 프레임웍을 고민해보고 있는데, 새로운 기업에 집중하기보다 기존에 보유하고 있는 종목에 집중하는게 더 좋을 것 같다는 생각이 듭니다. Quality Strategy: 22종목(8.53%) Value Strategy: 10종목(28.03%) 국장에서와 마찬가지로 단기적으로 Value 전략의 수익률이 높으며 익절을 해야하는 종목들이 생기고 있습니다. Value 전략의 단점은 계속해서 저평가된 종목을 찾아야 한다는 것입니다. Quality 전략의 수익률이 현재는 Value 보다는 낮지만 장기적으로 안정적으로 성장하리라고 기대하고 있습니다. 국장 투자에서와 같은 이유 입니다. 훌륭한 회사의 주식을 사라 비싸게 사지 마라 그리고 "아무것도 하지 마라" 지금은 아무것도 하지 않고 있습니다. 6월: 아무것도 하지 마라 보유하고 있는 주식의 리스크 요인을 살펴 보던 중 못참고 매도했습니다. 🤣 지금 생각해보면 4월 매수 이후 고작 2달 동안만 아무것도 하지 않았습니다. → 인내심 짧은편 퀄리티 전략에 보유하고 있던 VISA, MASTERCARD 의 경우는 당장의 리스크는 적지만 향후 할인 요인들이 가시화되고 있다고 생각해서 매도 했습니다. 실제 매출 성장률에 영향이 당분간 적을 수 있지만 "스테이블 코인 ~~" 이런 기사들과 더불어 관련 기업의 주가가 무지성으로 상승할때 괜한 피해를 입을 염려도 있고 투자자들의 우려가 덜한 산업군의 종목을 찾아보려고 합니다. 결제 산업 - 패러다임 전환 💳(비자, 마스터카드 그리고 스테이블 코인) - 1부 결제 산업 - 패러다임 전환 💳(비자, 마스터카드 그리고 스테이블 코인) - 2부 7월: 많은 뉴스 = 불안감 Perplexity 에서 매일 종목들에 대한 뉴스를 메일로 보내도록 설정했거든요. 매일 메일로 업데이트 되는 뉴스를 보면 뭔가 해야할 것 같은 의무감이 들어서 뉴스에 대해서 무시하고 넘어가기가 어려웠습니다. 매일 뉴스를 보지 않아도 되겠다고 생각하게 된 계기는 매수한 근거가 되는 펀더멘털이 한번에 훼손될 가능성도 적고 펀더멘털이 훼손되었다면 주가로 그 결과가 나타날 것이기 때문에 뉴스를 보기 전에 알 수 있다는 점 손절할 시간은 주어질 것이라는 결론에 도달했습니다. 그래서 8월부터는 분기별 실적발표 정도와 Perplexity 에서는 주간 뉴스 요약 정도를 참고하기로 결정하니 전보다 마음이 한결 편해졌습니다. 퀄리티 주식을 나는 매수했으니 최소 1년간 보유해야지! 하고 다짐을 했더라도 실제 투자를 하면서 느끼는 감정 변화를 느껴봐야 합니다. 7월: 한계 범위 자각 AI 시장을 조사 하면서 과연 내가 "AI 흐름을 이해할 수 있을까? 올해의 주도주가 내년의 주도주라는 확신이 있을까?" 라는 생각이 들었고 적어도 개별 주식 레벨에서는 확신이 없다는 결론에 도달했습니다. 저의 한계 범위에 대해서 자각하기 시작한거죠. 사고 과정을 되돌아보면: 탐욕: 테크주들을 매수 할때는 부자가 되고 싶은 마음에 애써 외면 확신이 부족한 상태로 기업을 매수 포지션을 유지하는데 불안감으로 이어져서 개별 테크주의 비중을 줄이고 인덱스로 전환하기 시작 🥲 구글을 보며 든 생각 기술주의 미래를 예측하는 것은 정말 어렵다는 생각을 구글을 보며 들었습니다. 아무래도 리스크 요인이 신경쓰이다보니 구글과 관련된 글들을 자주 가져온게 아닌가 싶습니다. 구글의 투자자들이 비관적인 이유는 무엇일까? 새로운 브라우저의 전쟁 : 구글의 유통 우위는 AI의 해자가 될 것이다 구글에 대한 투자 근거들(검색/AI/데이터/클라우드/밸류에이션) 구글 관련 3가지 글(치명적 리스크, 검색률 하락과 반독점법 | 투자 논제 | AGI : 마지막 열쇠는 '인간의 뇌') 최근 AI 업계의 빠른 변화를 보면서 전업 투자자로서 매일 리서치를 한다고 해도 팔로업하기가 어려울 정도로 빠르게 변화한다는 생각이 들었습니다. 그래서 개별 종목에 대한 비중을 조금 줄이는 것이 좋겠다고 생각했습니다. META, MSFT, TSM 은 75% 로 비중을 줄였고 ELF, AVGO, AMZN, NVDA 는 모두 매도했습니다. META, MSFT, TSM 는 조금 길게 가져가려고 Quality Strategy 에 편입 ELF, AVGO, AMZN, NVDA 는 밸류에이션이 회복하면 매도하려고 Value Strategy 에 편입 개별 종목에서 배운 교훈들 ELF라는 종목은 밸류 포트폴리오에 포함된 종목이었는데, 운 좋게 올라줬습니다. 하지만 이 과정에서 깨달은 것은 성장주의 상승 동력을 예측하는 것이 얼마나 어려운 일인가 하는 것이었고, 매일 뉴스를 팔로업해도 스트레스만 받고 실제로는 의미가 없었습니다. 오히려 1년 정도의 시간 지평을 가지고 컨콜 정도만 체크하면서 투자 가설이 유효한지 체크하는 것이 훨씬 효과적이라는 생각이 들었습니다. 관세나 가이던스 같은 이슈들은 예측하기도 어렵고, 예측한다고 해서 대응할 수 있는 것도 아니라고 생각합니다.  그래서 너무 많은 회사보다 10개 정도의 회사만 집중해서 리서치하고 밸류 포트폴리오에 담으면 좋을 것 같다고 생각했습니다.  NVDA, AVGO, TSM 같은 종목들은 메타와 마이크로소프트의 AI 지출이 실제 매출로 이어지면서 지속적인 프리미엄과 모멘텀을 유지했습니다. 하지만 결국 이런 기술주들을 정리하기로 결정했습니다. 이유 "파괴적 혁신에 가장 취약한 섹터"이기 때문이었습니다. 아무리 지금 잘나가더라도, 기술 변화의 속도가 빠른 만큼 기존 기업들도 빠르게 도태될 수 있다고 판단해서 기술주들을 대부분 정리하고 지수를 추종하는 것으로 리밸런싱 작업을 하고 있습니다.  최근에 Amazon, Alphabet, Uber 까지 기술주에 투자하고 있는 빌 애크먼이지만 기술주의 해자의 크기를 예측하기 어렵다는 말은 제 돈으로 직접 투자를 해보니까 느꼈습니다.  리서치를 하고 적정 가격을 도출하는 것은 어렵지 않다고 생각하지만 미래에도 이런 경쟁력이 지켜질지 예측하는 것은 제 능력 한계 범위 밖이라는 생각이 들었습니다.  테크 섹터는 마켓 베타의 수익을 얻고 그 이외의 섹터에서 제가 잘 이해할 수 있는 분야에서 개별 종목을 분석해서 알파를 노려보려고 합니다. 매수 전에 마음이 편한 종목과 매수 후에 마음이 편한 종목은 다르더군요. 리얼 머니가 들어간 순간부터 정신이 번쩍 차려지면서 매수 하기 전에 보이지 않던 리스크 요인도 보이며 기업을 더 잘 이해하게 되었습니다. 연애 때 사귀기 전의 마음과 후의 마음이 다른것처럼 ㅎㅎㅎㅎㅎ 주식의 경우 매수 전과 후의 마음가짐이 바뀌게 되므로 강의를 수강하고 작은 금액이라도 꼭 실전 투자를 해봐야 합니다. 이론과 실전의 차이점을 오가면서 나의 내면을 부단히 관찰하면서 개선점을 찾아내는 것은 오직 본인만이 할 수 있습니다. 7월: 퀄리티 전략 퀄리티 전략 자체는 합리적이라고 생각합니다. 하지만, 퀄리티 전략을 공부하고 매수하는 종목도 모두 다를 뿐더러, 매수/매도 타이밍 모두 다릅니다. 고작 운용한지 몇달 밖에 되지 않았지만 지수보다 언더 퍼폼하는 종목들을 보면서 기분이 좋지 않았고, 글을 쓰면서 불안한 심리를 다스리려고 했습니다. 스스로에 대해서 두 가지 문제점을 찾을 수 있었습니다. 원래 인덱스 비중이 개별 주식 비중보다 높아야 했으나, 왜 개별 주식 비중이 더 높았을까? → 탐욕조절 실패 나는 퀄리티 전략으로 주식을 몇년간 보유할 만큼 인내력이 있는 투자자인가? → No 3편에서는 "내가 생각하는 나의 투자 철학"이 아닌 "나의 매매 기록에서 드러난 나의 투자 철학"에 대해서 분석해보려고 합니다. 퀄리티 전략에 대한 생각 아직 진행한 지 1년도 되지 않았지만, 퀄리티 전략은 결코 마음이 편한 전략이 아닌 것 같습니다. 돈 버는게 뭐 그리 쉽겠습니까? 관련 종목들에 대해서 매일 뉴스를 AI로 요약해서 보고 있지만 나름 시간도 걸리고, 이러한 정보는 어디까지나 과거의 일일 뿐 미래에 대해서는 예측하는 것은 어렵다는 한계점도 가지고 있습니다. 과거에서 현재까지 어떤 기업이 경제적인 해자를 가졌는지 알기는 쉽지만 "미래에도 경제적 해자를 유지할 수 있을까?"의 측면에서 제가 그러한 안목을 지니고 있는것 인지에 대한 의구심도 늘어나고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 현재로서는 최선이기 때문에 퀄리티 전략으로 자금을 운용하고 있는데 이런 생각이 드는 것을 보면 원래 계획보다 개별 주식 비중이 늘어나서 그런 것 같습니다. 인덱스를 아웃퍼폼하고 싶다는 욕망으로 개별 주식 비중이 원래 계획보다 늘어났고 이 내용들은 내년에도 심리가 불안할때 읽어봐야 할 내용 같습니다. 지수를 언더퍼폼 하는 종목들을 보며 드는 생각들 지수보다 아웃퍼홈하기 위해서 개별 주식을 선택했지만 매수 후 1년도 되지 않은 시점에서 조급만 마음이 들때 멘탈 관리를 하려고 작성했던 내용입니다. 수익은 매일매일 나는 것이 아니다. 수익을 가져다 주는 건 시간이다. 가만히 있어라. 많은 자료가 반드시 깊은 인사이트를 보장하지 않는다. 차트의 주름의 다 펴서 먹을 수 있다는 거만한 생각을 하지 말자. 소수 종목 주도 상승 → 지수는 오름 → 나머지 종목은 안 오름 → 이런 상황을 견딜 정도로 나는 철저하게 리서치를 했는가? 하루 뉴스를 안봤다고 불안해하지 말자. 내일 어떻게 될지가 중요한게 아니라 1년 뒤의 미래의 방향성이 중요하고 이건 하루 아침에 바뀌지 않는다. 매일 매일 무엇인가를 하지 않아도 된다. 중장기 투자적인 관점을 가지고 있다면 정보가 중장기적에 미치는 영향에 관심을 가지자. 7월: 비중 조절 문제 7월부터는 매매 정보(전략 정보, 매수 시점, 보유 종목, 매수 금액, 평가 금액, 수익률)를 AI 에 넣고 피드백을 받아보고 있습니다. 투자 규칙: 전략별로 투자 규칙을(투자 유니버스, 투자 기간 등) 담은 문서를 만듭니다. 투자 규칙 문서 + 매매 정보: AI 에서 투자 규칙에 위배되는 상황이 있는지 살펴보면서 현재 손절을 해야하는데 망설이는 상황인지 알려줘서 자기 객관화를 하는데 도움이 됩니다. 계좌 정보와 내 고민을 누군가에게 공유한다는건 상당히 조심스러운 일인데 AI 에는 과감없이 공유하고 피드백도 신랄하게 받을 수 있어서 좋습니다. 리스크 관리를 위해서 개별 종목 당 전체 계좌에서 넣을 수 있는 사이즈를 제한해두었습니다. 노보 노디스크에 큰 확신이 있어서 제한된 비율 이상으로 매수했는데 현재 포트폴리오에서 가장 언더퍼폼하고 있는 종목입니다. AI 피드백 내용을 보면, 각 종목당 수익률은 나쁘지 않은 편인데 특정 종목에(노보 노디스크) 너무 많은 베팅을 했고 전체 포트폴리오 수익률에도 큰 영향을 끼친다는 것이었습니다. 2026년에는 규칙을 잘 지켜야겠죠? 현재도 매주 저 피드백을 고통스럽게 받고 있습니다. 🥲 기억할 것: 부실한 기업 분석 실력을 믿고 한 종목에 규정 이상의 베팅을 하지 말자! 매주 포지션의 리스크를 체크 하고 있는데 수동으로 하다가 이번달부터 AI 에 데이터를 넣어서 요청하기 시작했고 결과값에, "종목당 가중평균 수익률 > 실제 수익률" 값이 나왔는데 확신이 있는 종목에 큰 금액을 배정해서 이런 결과가 생기는 것이니 몇 종목에 수익률에 영향을 받지 않도록 사이즈를 조절하라는 내용이었습니다. (종목 분산 효과 저조) 알고 있는 내용이지만 옆에서 누가 말해주면 다시 한번 생각하게 되는 그런 느낌 아시죠? 모든 종목중에 가장 수익률이 저조한 종목이 노보 노디스크인데 아이러니하게 가장 크게 확신을 가졌던 종목입니다. 여러가지로 고민해보았는데, 시간을 되돌려서 "리스크 요인"을 조금 더 조사하더라도 노보 노디스크는 매수할 것 같다는 생각이 들었습니다. 주가가 하락하는 것은 예상가능한 일이지만 계획에 비해 큰 비중을 담은 것이 문제점 이었습니다. 8월: 불타기와 물타기 가격이 떨어지면 손절을 해야할까? 물타기를 해야할까? 💦 가격이 오르면 익절을 해야할까? 불타기를 해야할까? 🔥 불타기를 해야하는 이유도 있을 것이고 물타기를 해야하는 나름의 이유가 제각각 있을 겁니다. 이론: 물타기 기업가치 평가를 공부할때만 해도 적정 가치 이하로 떨어지면 물타기를 하는게 합리적이라고 생각했습니다. 실제: 손절과 불타기 리얼 머니로 투자를 해본 결과 가격이 떨어지는 것은 "내가 모르는 무슨 일"이 벌어지는 것이거나 아무리 철저하게 리서치를 했더라도 내가 이해하지 못한다면 제 한계 범위 밖인 것이죠. 어느 경우이든 추가로 돈(확신)을 투입할 근거는 되지 못한다고 생각했습니다. 하락 모멘텀이 생기면 가속화 되는 경향 또한 있어서 떨어지면 손절을 우선 고려하고 오르면 불타기를 고려합니다. 퀄리티 기업이라면 내가 고른 기업이 퀄리티가 있는 것이 맞다면 굳이 물타기를 하지 않아도 단기적 약세를 극복해내고 아름답게 성장해서 주가가 회복하리라고 기대하기 때문에 애초에 분할 매수를 계획한 것이 아니라면 현재는 손절을 우선 고려하지 물타기를 고려하지는 않습니다. 이런 생각들도 실제 투자를 통해서 얻어진 교훈이기 때문에 투자를 통해서 얻은 돈 이상으로 훨씬 값집니다. 매수 규칙에 대해서도 다듬어 나가고 있습니다. 계획했던 분할 매수 이외에는 추가적인 매수는 하지 않기로 했습니다. -30% 정도 맞으면 추가 매수를 하고 싶은 생각이 드는데 기존에 계획했던 분할 매수 분량이 있었다면 매수를 해도 되지만 매수 목표 분량을 채웠다면 하지 않는거죠. 매수 가설이 맞다면 기업의 주가가 -30% 정도를 맞더라도 스스로 회복할 수 있으리라고 생각하고 있습니다.  퀄리티 기업의 박스권에서 단기적으로 이익을 실현하는 것에 대해 그동안 고민이 많았는데, 전혀 그럴 필요가 없다는 것을 깨달았습니다. 내 투자 유니버스에 넣어두고 단기적으로 과매도된 징후가...