자기 자본 비용에 대한 생각

을오징어님은 글에서 전문 지식과 투자 실력의 상관관계에 대해 두 가지 가정을 제시하셨다. 만약 전문 지식과 투자 실력의 상관관계가 '낮다'고 가정할 경우 만약 전문 지식과 투자 실력의 상관관계가 '높다'고 가정할 경우 내가 여기서 떠올릴 수 있었던 건 1번과 2번에 대해 펼쳐지는 논리에 대한 반박이 아닌, 3번, 즉, 새로운 가정이다. 만약 전문 지식과 투자 실력 자체만으로는 상관관계가 크지 않지만, 다른 지표 A와 함께할 때 비로소 유의미한 상관 관계가 생긴다고 가정할 경우 여기서 A라는 지표가 대다수 액티브 펀드 매니저가 우위를 점하기 힘든 지표라면 어떨까? 다음 글은 아재님이 쓰신 글인데, 마침 이와 관련된 내용이 있어 가져와보았다. ...

fellow 게시판에 valley 방향성에 대한 피드백 글이 주목받으면서 이런저런 추가 의견이 댓글로 달리고 있다. 그 중엔 작성자님과는 정반대의 의견을 댓글로 달아주신 분들도 많다. 몇몇 댓글은 작성자님이 그 댓글에 추가적인 의견을 달아주시면서 긴 토론의 형태로 이어지는 경우도 있다. 그렇게 의견을 교환하는 과정에서 어투가 조금 공격적으로 변하는 경우도 있는 것 같다고 느꼈다. 그런 경우에 나는 내가 그 토론에 참여하고 있지도 않은데도 불편감이 생긴다. '저렇게 말하면 아무리 좋은 말 해줘도 받아들이기 힘들지' 하는 묘한 선민의식(?) 비슷한 감정과 함께.. 나는 그렇게 그 댓글을 빠르게 넘기고 다른 댓글을 읽었다. 그런데 조금 지나서 다시 그 댓글을 보니 그다지 어투가 공격적이지 않다는 걸 알게됐다. 그냥 내가 그렇게 느낀 것 뿐.... (또, 그 댓글이 내가 잊고 있던 관점을 상기시켜주기도 하는 멋진 댓글이라는 것도 깨달았다.) 나는 어릴때부터 인터넷에서 누군가와 논쟁하는 것을 꺼려왔는데 (아주 가벼운 논쟁이더라도), 그 이유는 '남이 상처받을까봐' 같은 근사한 이유는 단연코 아니다. 그저 내가 느끼는 불편감을 피하고 싶어서이다. 같은 이유로 친구들 단톡방에서도 논쟁이 일면 그냥 읽음처리하고 주의깊게 읽지 않는다. 생각해보면 나는 뇌의 부정성 편향이 강하게 작용하는 사람인 것 같다. (투자자의 관점에선, 손실회피편향이 큰 사람에 가까울 확률이 높을 것이다) 이 부분을 인정하는 것만으로도, 이러한 편향 때문에 놓칠 수 있는 다양한 관점을 가져갈 수 있을 거라고 생각한다. 작은 액션 포인트를 더하자면, 누군가의 말투가 당장 마음에 들지 않을 때는 북마크만 해두고 나중에 다시 보는 것도 도움이 될 것 같다.

*이 글은 구글의 전망을 예측하기 위한 분석 글이 아님을 먼저 밝힙니다. 단지 떠오른 생각들과, 그 생각들을 정리하는 과정에서 진행한 사고의 과정을 메모해놓기 위해 글을 작성합니다. 구글에 관심을 가지게 된 이유 https://www.youtube.com/watch?v=ReGC2GtWFp4&ab_channel=All-InPodcast 금요일에 Youtube의 추천 동영상으로 피드에 나타난 Google CEO Sundar Pichai의 Pod cast 영상을 보았다. 다른 내용들은 그냥 흘려들었는데, 혁신가 딜레마와 Tiktok 에 대해 이야기하는 부분이 내 귀를 사로잡았다. 질문과 답을 아주 간략하게 요약하면 다음과 같다. Q: 구글이 지금 혁신가의 딜레마에 빠져있다고 보는 사람이 많은 것 같습니다. 검색 시장에서 더 이상 혁신을 이뤄내지 못하고 AI 신흥 기업에게 밀려 역사 속 다른 거대 기업들처럼 서서히 파이를 잃어갈 수도 있다는 예측도 있습니다. 이에 대해 어떻게 생각하시나요? A: 구글은 여전히 AI first 정책으로 나아가고 있습니다. 현재 AI Overview 를 통해서 유저에게 좋은 경험을 제공하고 있고, AI Mode 또한 검색에 큰 변화를 가져올 것이라고 생각합니다. 기술은 빠르게 변하고, 우리는 그것에 집중합니다. 그것이 유일하게 할 수 있는 방법입니다. 우리는 사실 비슷한 사례를 하나 생각해볼 수 있습니다. 바로 Tiktok이 등장했을 때 입니다. 사람들은 이제 Youtube 가 경쟁력을 잃을 것이라고 했습니다. 그렇지만 우린 데이터를 기반으로 빠르게 유저가 원하는 ...

투자를 시작한 이유와 첫 투자 막상 글을 쓰려고 하니 투자를 시작한 이유가 정확하게 기억나지 않네요. 얼마나 나쁜 투자를 하고 있었는지에 대한 반증이 아닐까 싶습니다. ㅋㅋㅋㅋ… 처음 샀던 주식이 엔비디아(NVDA)였고, 샀던 날짜가 2024년 1월경이었던 것은 기억이 나는데, 이를 통해 투자를 시작한 이유를 역으로 추측해 보자면 다음과 같습니다. 1월에 처음으로 사회초년생으로서 꽤 많은 돈을 월급으로 받았고, 이 돈을 어디에 써야 할지 고민하다가 단순히 “예금 금리는 인플레이션을 이길 수 없다”라는 YouTube(아마도 EBS) 영상을 보고 주식을 시작해야겠다고 마음먹었습니다. 종목 선택에 대한 이유는 단순히 모 증권 앱에서 종목 탐색을 하다가 가장 거래량과 상승량이 많은 주식을 골랐던 것 같네요. 운이 좋게도 당시 엔비디아가 시장을 주도하던 주식이기도 했고, 당시 OpenAI가 스케일링에 의한 혁신을 보여주고 있었기에, 테크 기업들의 CapEx 투자 랠리가 이어지던 시기여서 아무런 공부 없이 처음에 꽤 수익을 보기도 했습니다. 그러다 수익에 욕심이 나서 NVDL, NVD3 같은 레버리지 상품들도 건드리기 시작했고, 다시 벌었던 돈을 그대로 시장에 반납하기도 했습니다. 아이러니하게도 이렇게 돈을 잃으니 주식에 대해 처음 리서치를 하기 시작했습니다. 허나 당시 장기 투자에 대한 개념은 전혀 없는 상태였고, 단기적으로 발생하는 이벤트에만 집중해 단순히 종목 관련 속보나 실적 발표 내용을 찾아보고, 애널리스트들의 매수·매도 의견 등 어떤 이벤트가 일어난 후의 ‘결과’에만 집중해서 리서치했던 기억이 나네요. 정말 운이 좋아서 그런 방식으로도 꽤 수익을 볼 수 있었지만, 스스로 아무런 근거가 없는 투자였기에 매일 저녁 차트를 지켜봐야만 했고, 이에 정신적인 부담을 느껴 ‘장기 투자’에 대해 알아보기 시작했습니다. 이때도 주로 YouTube를 통해서 정보를 접했습니다. 스스로 어떤 정보가 좋은 정보이고, 어떤 정보가 안 좋은 정보인지 분별하기 힘든 상태라는 것 정도는 ...