Fomc 이후.

한국 금리를 25bp 한번 더 인하했다. 그리고 총재님의 입이 점점 매워(?)지면서 마치 fomc 후 파월을 기다리듯 인터뷰도 내심 기대가 된다. 이번에는 심지어 '답답하면 니들이 뛰던가' 를 시전! 어떻게 한국 경제의 한 축이 되는 사람이 그런 말을 할 수 있냐 싶지만, 속내를 들여다보면 참 고달픈 상황에 처해있구나..싶기고 하다. 한국은 지금 극심한 내수침체를 겪고 있다. 한국의 내수가 좋았다고 말한적은 별로 없다. 수십년간 한국은 수출로 성장하고 먹고 사는 나라였지, 이 작은 땅덩이에서 내수는 언제나 힘들게 마련. 그럼에도, 지금의 내수부진은 심각하다. 정말 돈이 잘 안돌고 있다. 가계의 소비여력은 떨어지고, 그동안 욜로니 웰빙이니 하면서 나타나던 소비의 트렌드도 실종되었다. 이것만 이야기해도 분량이 엄청나서.. 암튼, 소비진작이 필요하다. 미국과의 금리 차이는 좀 처럼 좁아지지 않는다. 어떤 의미에서 뉴노멀이다. 미국과 한국의 금리가 역전되어 있는 세계. 한국은 개도국/미국은 선진국. 그래서 한국은 상대적고금리/미국은 상대적저금리. 이 공식이 깨져버렸다. 한국이 선진국레벨로 올라와서 ...

삼성전자는 변했다. 정확히는 투자대상으로서의 삼성전자는 변했다. 약 5~6년 전, 처음 삼성전자를 살 때의 마인드 셋은 이러했다. 한국에 매우 드문 글로벌 경쟁력을 가진 기업. 반도체 생태계에서 메모리나는 분야에서의 압도적인 초격차 수차례의 치킨게임에서 승자로 군림해온, 위기에 더욱 빛을 발하는 기술력과 경영능력 반도체 뿐 아니라, 핸드폰, 가전, 디스플레이 등 다양한 영역의 사업전개와 뛰어난 성과 그 당시에 그나마 글로벌 표준에 맞춘 배당과 IR 등 쉽게 말해, 대한민국 1등 기업을 사는 것이었고 대한민국 1등기업이면서도 세계에서도 탑레벨로 통하는 유일한 기업이었다. 그렇기에 지난 수십년간 시총 1위를 한번도 놓치지 않는 굴지의 기업. 그당시 아무것도 모르면, 삼전이나 사라는 말이 결코 틀린 말은 아니었다. 주가는 사이클이 있었지만, 다음사이클에는 대부분 전고점을 넘어주었고 기술적인 이해가 없어도, 삼성전자가 못할꺼라는 의심은 없었다. 분기배당은 꾸준히 나왔고, 특별히 공시자료를 찾아보지 않아도 그냥 뉴스단에서 알아서 삼성전자에 대한 많은 정보를 쏟아내 주었다. 삼성공화국. 삼성이 망하면, 대한민국이 ...

미국 금리의 방향에 대한 고민이 깊다. cpi 발표 후 4.6까지 훅 뛰었던, 금리가 ppi 발표후 서프가 나왔는데도 다시 4.5로 훅 꺼졌다. 도무지, 방향이 잘 잡히지 않는다. 최근에 금리관련해서 많은 도움을 받고 있는, 두 연구위원의 영상을 참조해 정리해봤다. https://youtu.be/i7hVZguIZwI?si=EqG7F2IJRPz5dVwW 김상훈 위원 요약. 현재 금리에 제일 큰 영향을 미치는 건 다름 아닌 턴프리미엄이다. 베센트는 시장을 잘 알고, 채권의 공급량을 당분간 유지하기로 했다. (과잉공급에 대한 리스크 제거) 금리의 상방요인과 하방요인이 상존하는 상황이다. 4.0-5.0 레벨에서의 밀고 당기기가 나오고 있고, 그 결과가 지금 모습. ...

cpi가 예상보다 높게 나왔습니다. 덩달아 금리 폭등.  주가 떡락... 인 줄 알았는데, 으쌰으쌰 힘을 내서 약보합.  이제 다음 fomc 금리인하 확률의 컨센은 0%에 가까워지는 중입니다.  인플레이션이 튀어버리면, 금리가 상방으로 열리는건 꼼짝없이 당할 수 밖에 없죠.  22년도가 금리 폭발, 채권멸망. 주식떡락 이라는 인플레 시나리오로 흘러갔는데요. 올해도 그런 방향이 계속 유지 될까요?  인플레로 재선에 실패한 바이든을 지켜본 트럼프가 그대로 있지는 않을꺼라 봅니다.  최근 트럼프가 가자지구를 미국이 점령하겠다는 뚱딴지 같은 소리를 했죠.  그린란드야, 북해항로에 대한 접근이나 이런부분을 의식해서 ...

https://www.newsis.com/view/NISX20250212_0003062770 미국은 원래 미해군 함정을 타국에서 못만들게 했다. 군수산업이 특성을 생각하면, 특별하거나 놀랍지는 않다. 문제는, 미국이 배를 못만든다는 것 ;;; 기존해군력만으로도 뭐 세계의 경찰이라 불리기에 모자람이 없지만, 최근 중국의 해군력 증강이 심상치 않다. 정말 무섭게 만들고 있다. 미국으로서 위기감을 느끼는 것은 너무나 당연한 상황. 그래서 이제 동맹국에서도 군함을 만들수 있도록, 법개정을 하겠다는 취지의 법안이 발의되었다는 기사이다. 그럼 배를 만들수 있는 동맹국이 어디인데? 이러면, 너무 쉽게 국내 조선사들이 떠오른다. 꾸준히 방산을 해오고, 좋은 기술로 배를 만들어오던, 동맹국. 한국. 그래서 이렇게 오늘 날아가 버렸다. 정확한 숫자를 보려면 발주량이 가늠이 되어야 할텐데, 당연하게도 아직 발주량은 알 수가 없다. 그럼에도, 이렇게 조선주가 탄력적으로 움직이는건 방산을 제외한 기발주량도 이미 굉장히 탄탄하기 때문이다. 쉽게 말해, 이미 좋은데 선물을 하나더 얹어준 느낌. 이차전지 때가 떠오른다. 호재에 호재를 쌓아가며 밸류에이션 따위 아무도 신경안쓰는 하늘로 날아가던 그때. 시장이 무너지지 않고 어느정도만 받쳐준다면, 조선주도 기존 밸류에이션을 아득히 넘어서는 꿈과 희망의 나라로 갈수도 있겠다는 생각이 든다. 예전에 슈퍼사이클 밸류가 얼마고, 그래서 지금은 고평가고 어쩌고.. 하는 말들을 '무슨 말이야. 세상이 바뀌었어.' 하면서 싸그리 무시하고 날아가버리는. 이럴수록 더 냉정하고, 침착하게 시장을 바라봐야겠다.