수만인생 - SM Life design.

삼성전자의 핵심이슈는 두가지이다. hbm3e의 엔비디아 퀄테스트 1c공정으로 만들어지는 hbm4의 개발 1번과 관련해서는 1단계 테스트는 잠정적으로 통과로 보이고, 2단계 양산관련 테스트가 진행중인것으로 보인다. 이와 관련하여, 주요 임원등이 직접 엔비디아로 출장을 갔다는 소식이 들린다. 물론, 이미 하닉+마이크론이 다 빨아먹은 시장. 퀄테한다고 추가로 받을 수요가 얼마나 될까? 하는 의구심은 남은 상태. 그러나, 퀄테스트 통과는 분명한 호재. 혹여 차세데 gpu 루빈이 출시가 미뤄지면, 받아먹을 물량이 꽤 될 수도 있다. (이건, +a의 영역) 2번과 관련해서는 콜드 테스트 50%, 핫 테스트 60~70% 의 수율이 나온다는 소식. 통산, 40% 이상이면 양산이 가능하다고 보기에 분명한 호재이다. 아직, 개발단계이고 대량생산은 분명 다른영역이기에 물음표가 많은건 사실이지만 설계를 뜯어 고친후에, 이런 결과가 나오고 있는 것은 고무적이다. 디램 다이와 패키징의 변수가 남아있기에 갈길이 멀지만, 그래도 첫걸음을 다시 잘 떼고 있는 듯 보여진다. 퀄테스트 통과가 확정되면, 1c 개발에 대한 기대감은 더 커질것이고, 큰 시세를 한번 줄 수 있을것으로 보인다. 상황은 위에 말한 두가지 이슈말고도 좋다. ㅡ저렴한 밸류 ㅡ외국인 수급이 들어올 가능성 ㅡ중국향 cpu, gpu 에 탑재될 ddr5 ㅡ계속 오르는 디램 스팟 가격 등. 지금은 그저, 양치기 소년이 되어버린 삼성전자를 못믿으니 확정되는 소식을 보고 진입하려는 센티가 작용한, 상당히 박한 가격이라고 생각한다. (근데, 그럴만 하긴해... 한두번 속은게 아니니깐 ㅠ) p.s. 개인적으론, 올해 관세로 자동차도, 철강도 수출이 녹록치 않은 상황에서.. 반도체가 그래도 견조하게 성장해주길. 거기에 당연히, 삼전이 떡하니 한자리 차지해주길.

이 회사를 기존에 알던 분도, ceo 암살사건으로 들어본 분도, 최근의 주가 급악으로 이제서야 알게된 분도 계실겁니다. 매크로는 복잡성을 디테일하게 보는게 중요하다면, 바텀업은 최대한 심플하게 보는게 중요하다고 생각합니다. 간단하게 정리해보겠습니다. 원래의 unh 블랙락. 비자. s&p. 무디스 에 비견되는 우량기업. 안정적인 우상향의 표본. 좋은 성장 모델 과 주주환원. 좋은 기업이자 좋은 주식. ceo 암살사건 리스크의 시작. unh의 부도덕함이 드러난 사건. 암살범은 영웅이 되고, 기업은 민낯을 드러냈다. 좋은 기업이 알고보니, 주주에게만 좋은 기업이었다. 최근의 급락 트럼프 정책의 최대피해자. 의료보험은 나빠. 적자의 온상이라는 트럼프의 마인드. 거기에 이어지는 소송리스크. 헬스케어 전체의 센티가 무너지고, 거기엔 대장격인 unh가 큰 영향을 줬다. 그럼에도 불구하고 충분히 떨어진 가격. 절대레벨로도 -50%. 섹터내에서도 저평가 상태. 완전히 박살난 센티. 그로인해 늘어난 공매도비율. 그것들이 반영된 싼 가격. 전고의 밸류는 못받겠지만, 현재밸류는 악재에 대한 과대평가. 뚜렷하게 증가하는 내부자 매수. 그리고, 여기서 다시 언급하는 unh 의 저력. 원래의 unh 가 가지고 있는 우량함과 해자. 헬스케어 섹터의 특수성과 보편성. 특수성 = 섹터 등락이 크다. 보편성 = 시장은 점점 커질 수 밖에 없다. 결론 좋은 기업이 덜 좋아졌는데, 안좋아진 것처럼 빠져있다. 기업의 해자가 무너질 것처럼 하는데, 이럴때 개별 기업단에서는, 리스크를 지고 큰 수익을 노릴만한 확률적 우위가 있어보인다. 내부자들은 아직 회사를 신뢰한다. 트럼프는 짧고, 헬스케어와 보험은 길다. 저는 오늘 고민하다 매수 들어갔습니다. (요새 환율 빠져서 달러도 좀 있어서ㅎ) 싸질수록 추매하고, 길게 볼 생각입니다. 혹여, 빠른 반등이 나오면 전략수정을 고민할 예정입니다. 성투하세요!

비가 내리내요. 덕분에, 머리도 좀 식히고 마음도 차분해 집니다. 지난주는, 관세와 변동성의 폭탄으로 정신이 없었지만 이렇게 날씨가 도와줄 때, 조금 잠잠히 기본을 돌아봅니다. 금요일에 한 투자자의 글을 봤습니다. 현대차 종목에 꽤 큰 금액을 투자했다. 2년 정도 묵혀놓을 생각이다. 배당먹으면서 버틸꺼다. (이미, 배당과세 2천만원은 훌쩍 넘어가셨다고 하네요.) 참 좋은 투자라고 느꼈습니다. 그 이유는, 1) 현대차의 밸류는 충분히 저평가 구간이라 할 수 있다. 2) 주주환원이나 거버넌스가 국내기업 중 훌륭한 편이다. 3) 기업의 포트폴리오도, 경영진의 능력도 좋다. 4) 시간 지평이 확실하다. 2년이라는 기간. 5) 목표도...

상황 파악은 앞에 글에서 했다. ( https://blog.valley.town/@bullnbear/post/67f3324d280d9a10048e00b2 ) 간단하게 정리하면, 1) 침체의 시작일 가능성이 높고, 2) 국장이 더 좋아 보인다. 다음 스텝으로, 이제 대응을 해야하는데... 대응시나리오를 좀 정리해보려고 한다. 침체가 오지만, 단기 반등은 나올 확률이 높다. (너무 원웨이로 밀었으니깐) 그렇다면 지금은 단기 반등을 먹을 수 있는 좋은 매수 찬스? -> 질문 1 단기반등이 온다면, 그때는 어떻게 해야할까. 매도? 매도한다면 어느정도 규모? -> 질문 2 반등 후 다시 하락이 시작된다면, 언제 다시 매수 해야 될까? -> 질문3 이 밖에도, 채권에 대한 이야기. 종목에 대한 이야기 등등 할 이야기는 많지만, 그럼 또 글이 산으로 가기에 위 3가지 질문에 집중해보자. 질문 1. 오늘의 하락은 매수찬스? 결론부터 이야기 하면, 맞다고 생각한다. 다만, 풀베팅 하기엔 조금 부담되는 자리라고 생각된다. 코스피 pbr 0.8은 언제나 훌륭한 자리였다. 밸류 부담이 없기때문에 시간지평만 길다면 좋은 타이밍으로 보인다. 그런데 변수는 매크로가 송두리째 바뀌고 있다는 지점이다. 자유무역 시장체제에 반하는 ...

들어가며 트럼프의 관세정책이 발표되었다. 예상을 넘어서는 고강도의 정책이 부과되었다. 국가의 범위도, 부여되는 세율도 그러했다. 세율계산은 심플했다. 수출/수입 의 비율. 거기에 비관세장벽을 더하고. 나누기 2 (왜? 나는 관대하니깐. ㅋ) 당연히 기협상했던 자동체 등은 제외. 우리가 필요한 원자재 등은 제외. 미친 짓이다. FTA를 포함하여, 수많은 국가의 수많은 무역에 대한 협정이 있어왔는데, 그것들을 손바닥 뒤집듯이 한방에 엎어버리는 행위. 그간, 중국이 해왔던 양아치짓들이 트럼프를 보고 있으면 애교로 보일 정도다. 힘있는 양아치의 깡패짓. 그 이상도 이하도 아니다. 그럼 트럼프는 왜 이럴까? 이미 수많은 매체에서 그 이유를 분석하고, 대책에 대해서 말하고 있지만 난 좀 색다른 관점으로 그를 바라보고, 해석해보려 한다. 굳이, 장르를 이야기한다면 인문학? 심리학? 정도이려나.. 트럼프, 그는 지독한 나르시시스트이다. 정식 명칭은 '자기애성 인격장애' 우선, 간단하게 그게 뭔지 이해해보자. 자기애성 인격장애 ' 자기애성 인격장애 환자는 무한한 성공욕으로 가득 차 있고 주위 사람들로부터 존경과 관심을 끌려고 애쓴다. 지위나 성공을 위하여 대인관계에서의 착취, 공감 결여, 사기성 같은 행동 양식을 보인다. ' 자신의 중요성에 대한 과대한 느낌을 가지고 있다(예: 성취와 능력에 대해서 과장한다. 적절한 성취 없이 특별대우 받는 것을 기대한다). 무한한 성공, 권력, 명석함, 아름다움, 이상적인 사랑과 같은 공상에 몰두하고 있다. 자신의 문제는 특별하고 특이해서 다른 특별한 높은 지위의 사람(또는 기관)만이 그것을 이해할 수 있고 또는 관련해야 한다고 믿는다. 과도한 숭배를 요구한다. 특별한 자격이 있는 것 같은 느낌을 갖는다. 즉, 특별히 호의적인 대우 받기를, 자신의 기대에 대해 자동적으로 순응하기를 불합리하게 기대한다. 대인관계에서 착취적이다. 즉, 자신의 목적을 달성하기 위해서 타인을 이용한다. 감정이입의 결여: 타인의 느낌이나 요구를 인식하거나 확인하려 하지 않는다. 다른 사람을 자주 부러워하거나 다른 사람이 자신을 시기하고 있다고 믿는다. 오만하고, 건방진 행동이나 태도를 보인다. [네이버 지식백과] 자기애성 인격장애 [narcissistic personality disorder] (서울대학교병원 의학정보, 서울대학교병원) 딱 트럼프가 떠오르지 않는가. 사실, 그게 그렇게 특별한 일도 아니다. 생각보다 성공한 많은 사람들이 이 나르(나르시시스트)적 기질을 가지고 있다. (몇 개월전 역대급 기자회견을 보여줬던 민희진 대표도 전형적 패턴의 한 사례로 볼 수 있다.) 문제는, ...