[20240806] 실전 투자 강의 (앙드레 코스톨라니) - 2부. 경제 vs 주가

(제가 느낀 부분 위주로 발췌 되어 있어 모두에게 필요한 내용은 아니므로 자세한 예시나 궁금한 점, 자세한 인사이트 등은 원작 도서를 통해 얻어 보시길 권합니다.) 마지막 3번째 도서에서는 QnA 형식으로 책이 진행 된다. 그가 경험을 통해 얻은 지혜들을 질문에 답하는 방식으로 서술하는데 과거에 통용되는 관점도 있지만 인간 본성에 관한 시대를 관통하는 인사이트들이 숨어 있어 재밌게 읽었다. | 이것이 증권시장이다 (# 중기 장기 기준은 사람마다 다르기 때문에 아래에 기술하였다.) 중기란 어느정도 시간을 말하는가? 1년에서 3년, 혹은 5년까지를 말한다. 단기적인 시세에 결정적인 영향을 미치는 것은 무엇인가? 매크로나 실적 보다는 그날의 핫뉴스, 속보 등이 중요하다. 실제의 사건이 아닌 그 사건에 대중이 어떻게 반응하는지 이다. 일상의 논리와 반대로 반응, 예측할 수 없게 반응 중기적인 주식 시세에 가장 중요한 요소는 무엇인가? 금리와 자본 시장의 유동성이 앞으로 다가올 멸 달 동안 주식의 공급이 많을지 수요가 많을지를 결정한다. 가장 중요한 요소는 시장의 기술적 상태 장기적인 주식 시세에 가장 큰 영향을 미치는 것은 무엇인가? 장기적 관점에서 대중의 심리는 결정적이지 않다. 금리 동향 역시 장기적으로 예상 불가능 하지만 금리 변동이 주식 시장에 중요한 영향을 끼치는 요소임을 확실하다. 결정적인 영향은 경제, 산업 분야, 개별 기업의 발전, 개별 기업의 향후 이익, 성장 등 비논리적인 것처럼 보이지만 증권 시장에서는 논리적일 수 있는 예를 하나 든다면? 경기가 호황이더라도 주가가 떨어질 수 있다는 사실 침체기에는 어떤가? 침체기에는 주식 시장이 상승하기 시작한다. 결론은 무엇인가? 투자자는 경기 순환에 반대로 행동해야 하고, 주식 시장에 있는 대중의 일반적 생각을 따르지 말아야 한다. 분위기 말고 주식 시장의 추세에 중요한 것은 또 무엇인가? 주식 시장의 상승에...

(제가 느낀 부분 위주로 발췌 되어 있어 모두에게 필요한 내용은 아니므로 자세한 예시나 궁금한 점, 자세한 인사이트 등은 원작 도서를 통해 얻어 보시길 권합니다.) 부제 : 시대를 관통하는 지혜 | 7강. 나의 증권시장 동물원 증권 시장은 얼룩덜룩한 무늬의 세계이며 강자가 약자를 잡아먹는 정글의 축소판이다. 시세하락 투자자와 시세상승 투자자, 앵글로 색슨족이 정확하게 표현한 곰과 황소들. 곰에는 지적인 시세하락 투자자와 심리적 시세하락 투자자가 있다. 비관론자, 고리대금업자의 정신을 가진 사람들, 구두쇠형, 위장병 환자 및 늘 기분이 나쁜 사람들 = 타고난 시세하락 투자자 낙관론자, 방탕자, 모험가, 낭비가 및 경솔한 이, 하늘에서만 나무가 자라는 것을 보는 낭만적인 사람들 (그들은 자신의 돈을 곧장 잃어버릴 수도 있다.) = 언제나 상승장 투자자 곰과 황소 모두 투자자가 될 수 있다 그러나 순종 투자자는 일반 투자자와 증권 거래인 사이의 중간 어디쯤에 속하며, 그 둘을 거의 혼합시킨 존재라고 볼 수 있다. 그는 투자자를 천직이라 여긴다 (# 어느정도 아래 특징을 타고나야 한다는 뜻으로 해석 됨) 특징 그들의 투자를 항상 주가와 시세의 순환적 변동에 적응시킨다. 다른 사람들에 비해 더 많은 아이디어를 가지고 있고 끊임없이 스스로를 괴롭히다가는 또 미래에 대한 비전을 가지며, 그와 마나는 모든 것들의 이득과 손실을 따진다. 이로부터 내린 결론을 토대로 해서 어떤 주식을 사거나 판다. 이 생각이 맞다면 증권시장으로부터 돈을 받고 틀리면 벌금을 낸다 여기서 비전이란 독특하고 비타협적인 아이디어, 처음에는 아닌 것 같아 보이고 증시 대중들은 놀리지만 실제로는 사실이 되는 것. 무의식 중에 더하고 빼고 곱한다 투자자는 그의 생각에 공을 들인다 투자자는 백과사전이어서는 안된다. 다만 올바른 순간들의 관련을 알아야 하며 이에 맞춰 행동 해야 한다. 절대로 많은 것을 알아서는 안되며 단지 큰 그림을 이해할 수 있으면 된다, 간단히 말하면 생각하는 사람이어야 한다. | 8강. 기업가, 고객 및 다른 슬라브인들 최고로 편안한 고객은 나 자신이다! 또한, 브러나 은행원들에게 결코 조언을 구하지 않으며 그들의 생각에 대해 물어보지 않는다. 만약 누군가가 암시를 속삭인다면 '정보는 곧 파멸이다'를 ...

(제가 느낀 부분 위주로 발췌 되어 있어 모두에게 필요한 내용은 아니므로 자세한 예시나 궁금한 점, 자세한 인사이트 등은 원작 도서를 통해 얻어 보시길 권합니다.) | 1강. 90퍼센트가 심리학으로 이루어진 증권 시장 대중의 심리가 계산될 수 있다는 견해에 대한 저자의 결론 : 개인 또는 대중의 보다 깊은 심리적 동기들 및 특정 상황에서의 드들의 반응은 사실 예측할 수 없다. 그리고 개개인이 내리는 결정들이 모였을 때 그 합계의 강도, 즉 대중의 심리적 반응의 강도와 시점들을 보통 사람들은 알 수 없다. 하지만 경험 있는 증권인이라면 실제로 '예측' 할수는 없겠지만 가끔은 빗나갈 수도 있는 '예감' 또는 '추측'은 할 수 있다. 또한 증권 시장에서 심리학이 90퍼센트를 결정한다고 생각한다. | 2강. 돈의 매력 투자자는 절대로 빚으로 투기해서는 안 된다. 왜냐하면 빚을 지지 않은 사람만이 자신의 생각에 온전히 따를 수 있기 때문이다. 돈에는 어두운 면이 많이 있음에도 불구하고 돈 없이 돌아가는 현대 사회를 상상할 수가 없다. | 3강. 무지한 대중 저자가 생각하는 증권 시장의 시세를 결정 짓는 두 가지 기본요소. ( 나머지 요소들은 이 두가지 요소에 포함된다) 통화량과 신주 발행 심리적 요소(낙관주의 또는 비관주의 등), 즉 미래에 대한 예측 페타 꼼쁠리 (Fait accompli) : 기정사실화 주식이나 외환시장의 악재에 대해 기정 사실화함으로써 발생 이전 주가나 환율을 선반여 한다는 의미, 악재가 발생하는 시점에는 시장에 큰 영향을 주지 못하게 됨을 의미. 증권 시장의 순환 조정 국면 적응 국면 또는 동행국면 과장 국면 사람들은 증권시장에서 일어나는 일과 대중의 반응을 절대로 예언할 수 없다. 단지 추측할 뿐이다. | 4강. 공황 - 대중심리의 한 예 주가 폭락은 투자자의 상태를 감지할 수 있는 하나의 현상이며 폭락이 갑작스럽게 오면 올수록 그 상태는 더 잘 ...

(제가 느낀 부분 위주로 발췌 되어 있어 모두에게 필요한 내용은 아니므로 자세한 예시나 궁금한 점, 자세한 인사이트 등은 원작 도서를 통해 얻어 보시길 권합니다.) 앙드레 코스톨라니 우리나라에서는 많이 유명한 분은 아니신 것 같지만, 유럽의 버핏이라고 불리시는 분입니다. 처음 그를 알게 된 경위는 코스탈리니의 달걀을 우연히 유튜브에서 접하면서 알게 되었지만 크게 관심 있지는 않았습니다. 과거에는 가치투자 보다는 레이달리오와 같은 방식으로 매크로 투자를 하는 것에 관심 있던 시절이었습니다. (물론 그렇다고 해서 매크로 분석력이 그렇게 뛰어난 것은 아닙니다..) 그러나 요즘 금리 인상기에 가까워 짐에 따라 그의 조언에 대해 생각해보게 되었습니다. '금리 인상기에는 채권을 사라' 그런데 과연 지금의 상황에서도 통하는 법칙인지는 조금이 의문이 들기는 합니다. 미국의 채권을 감당 해줄 국가 있을것인가 하는 의문입니다. 또한 거장의 말들을 곧이 곧대로 받아 들여서 투자 의사 결정을 내리면 안됩니다. 그들의 시대와 현재는 비슷하면서도 다른 상황에 놓여 있을 확률이 높기에 과거처럼 작동하지 않을 가능성도 있습니다. 그런데, 사실 이 책을 고르게 된 이유에는 위의 이유들이 주된 원인이 아닙니다. 코스톨라니를 처음 알게 되고 그의 책 번역본 3권이 세트로 존재 한다는 것을 알게 되었지만 표지가 마음에 들지 않아 다른 책들 부터 읽던 와중에 22주년 기념 양장 특별판이 발매 된 것을 서점에서 알게 되었고 표지가 깔끔하게 되어 있어 바로 ...

(제가 느낀 부분 위주로 발췌 되어 있어 모두에게 필요한 내용은 아니므로 자세한 예시나 궁금한 점, 자세한 인사이트 등은 원작 도서를 통해 얻어 보시길 권합니다.) [ 5. 지속가능한 부는 잃지 않는 것에서 시작된다 ] | 최대 수익보다 최소 손실 | 결코 적지 않은 비용에 눈감지 마라 비용 문제는 우리의 생각보다 수익률을 더 크게 갉아 먹는다. | 실패할 확률보다 실패가 가져올 결과를 보라 | 손해를 최소화하며 꼭 필요한 보험만 드는 방법 무시해도 좋을 경제적 위험에 대비하는 상품은 피하라 필요한 보험에 드는 비용을 줄이려면 그 보장 범위를 조정해야 한다 자신이 늘어 더 큰 재정적 위험을 감수할 여유가 생기면 보험을 해지해야 한다 | 해외 시장에 투자하면서 리스크를 헷지 하는 방법 투자를 할 때면 세 가지 위험에 직면한다. 시장이 끔찍한 결과를 낳을 위험 내 투자가 시장 평균을 밑돌 위험 잘못된 시기에 거래해 더 나빠질 위험 저자는 세 가지 이유로 세계 시장 포트폴리오를 완벽히 모방하고 싶어 하지 않는다 주식과 채권의 혼합은 인적 자본의 상태 반영 포트폴리오는 개인의 위험 감수 성향 반영 자산은 미래에 지출과 맞물려야 한다, 따라서 자국(미국) 통화로 명시된 투자 ...