[핵심요약]
◎ 연준 9월 인하, 연내 3회 전망 / 달러 8월 약세(단기)
- 중기 강달러, 3Q저(9월 인하 박스권 하향) 4Q고, 연말 1370원 전망
- ‘24 GDP 성장 : 미국(2.3%) > 유로존(0.7%) → 미국 투자수요 견조
- 강달러 컨센서스 확고 ▶ 낮은 환 변동성 + 내외금리차 확대 = 캐리트레이드 유효
- WGBI 편입 원 강세 영향 미미 : 일평균 600억불 거래대금 비 월평균 유입액 30-50억 미미
◎ BOJ 정책 엔고 트리거 가능성↓
- 낮은 민간소비, 임금 상승의 경제성장 기여도▼로 강한 인상방향은 제한적
- 금리 인상은 10월 전망, 7월 QT, 금리인상 경계감은 유지(32% 확률)
◎ 앤캐리 자체 추세강화 가능성 존재
① 최근 엔화 투기성향 증가 : 헤지펀드 중심 엔 매도 포지션↑
② 엔캐리 규모 과거 청산시기 만큼 누적으로 절상폭 일시 확대 가능성 존재