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골드를 매수했던 이유 급격한 인플레이션 상승으로 인한 리스크 방어 유동성 증가 달러의 약세 왜 떨어졌을까? 신용 경색 이란 전쟁, 사모 펀드 환매 등 각종 리스크로 인한 신용 경색이 발생해 유동성이 좋은 모든 자산군의 매도가 발생함. 특히 최근에 많이 올랐던 원자재(금,은,구리 등) 과 EM(한국 포함)에서 돈이 아주 빠르게 빠져 나감. 달러 강세 전쟁의 장기화 예상 → 유가 상승 → 인플레이션 우려 → 금리(실질금리), 달러↑ 간과했던 점 골드는 안전 자산이다 마진콜로 인한 골드 매도(투기성 레버리지) + 달러 강세가 복합적으로 일어나자 모든 자산의 매도가 일어났음. 신경써야 할것 크레딧 스트레스 확대에서 안정으로 바뀌는지 달러 유동성/단기금리 쪽이 더 타이트해지지 않는지 골드의 강제 청산이 끝나는지 하이일드 스프레드 유동성 스트레스 1.EFFR - IORB < 0 , 양의 값이 될 시 주의 2.SOFR - IORB > 0 , 0에 근접시 주의 금융 스트레스 작년 3~4월과 같이 상승 중, 급격히 튀면 주의 TGA 잔고 납부 시즌에 맞춰 유동성 감소는 항상 일어나는 중 결론 종전을 예상하고 신용 스트레스 완화를 예상한다면 골드를 매도 버튼 뽑기

1.하이일드 스프레드 상승 2.원화 약세 국장 투자 아이디어 1.원화 강세(이유:위안화, 엔화 강세) 지금 원화가 상대적으로 약세, 이유는 모르겠지만 방향이 바뀌면 1번 아이디어 훼손 약세 이유 생각 유가 이슈 : 한국뿐만 아니라 중국,일본 모두 영향 받을텐데 우리나라만 떨어진다 (x) 레버리지 청산 : 한국에 들어온 레버리지들이 청산되는중 - 가능성 있음 (대만, 일본 모두 강세였는데 유난히 레버리지가 많았나? 모르겠음) 3.레버리지 청산 모든 자산이 폭락 중. 좀 전에 나왔던 실버발 레버리지 청산처럼 어딘가 터지고 있는 것 같다. 4.결론 달러 인덱스 상승 대비 큰 폭의 원화 하락은 아마 레버리지 청산 과정에 영향을 받는 것 같다 나 어떡해 응애

미국 미국은 중국의 추격을 용납하지 않음. 패권 경쟁에 존망이 걸려있기 때문 이것은 공화당과 민주당의 공통된 생각임 칩 수출 규제와 같이 전방위적으로 중국을 압박하고 있음 이번 이란에 대한 공격(베네수엘라) 또한 같은 이치임 이란과 베네수엘라 이란과 베네수엘라는 미국의 제재를 받고 있음 제재를 우회해 값싸게 미국에 수출을 하고 있음(있었음) 특히 위안화 결제를 통한 달러 시스템을 배제했음 결론 : 중국의 몰래 멀티와 같은 개념(게다가 싸다) 중국 중국의 전체 원유 수입의 20% 정도가 이란과 베네수엘라에서 수입하고 있음(있었음) 에너지 공급망의 차질로 군사력 확보와 경제 유지의 갈림길에 서게 됨 에너지 자립을 위한 노력(석유 의존도 줄이기) 최다 원전 건설 / 전기차 / 친환경 에너지(태양광,풍력) 1위 국제 정세 이번 공격으로 중국-러시아의 무력함이 입증 됨 주변국들이 중국 의존 보다는 미국 진영과 협력을 신뢰하게 됨(신뢰보다는 중국을 못믿음) 결론 이번 이란 사태는 단순한 국지적 분쟁을 넘어 미중 패권 경쟁이라는 거대한 구조적 관점에서 바라봐야 한다. 전쟁 지속 여부에 따른 유가 상승과 인플레이션 같은 변수도 중요하지만, 근본적으로는 이러한 패권 전쟁 속에서 실질적인 반사 이익을 얻을 산업과 국가를 선별해내는 과정이 필요하다. 중국은 생존을 위해 에너지 자립에 더욱 속도를 낼 것이 자명하고, 이런 체제 아래 지정학 이슈와 AI에 대한 경쟁은 계속될 것이다

연준과 재무부 소득세 납무 마감일 4/15 전후로 TGA로 막대한 현금이 빨려 들어감 연준의 RMP로 연간 3,600억 달러 규모의 단기채를 매입하기로 함 기존의 MBS 만기 상환금 1,800억 달러를 재투자 하지 않고 단기채를 매입하기로 함 세금 납부로 증발하는 지준금을 시장에 다시 꽂아주는 '유동성 방어막' 역할을 수행함 *1분기 QRA MBS 연준은 MBS 상환금을 재투자하지 않고, 단기채를 매입하기로 했음 1,800억 달러 규모 MBS 시장에서는 큰 손(연준)이 빠져나가는 셈이 되어 장기 금리가 튀어 오를 수 있음 이때 트황상의 행정명령이 떨어짐 프레디맥과 페니매이에게 2,000억 달러 규모의 MBS를 직접 매입하라 지시함 연준의 대차대조표를 줄이면서 동시에 장기 금리에 영향을 끼칠 수 있음 *TGA잔고 결론 작년 4월과 같이 납부 시즌에는 TGA 잔고가 폭발적으로 증가함 (유동성 블랙홀) 연준의 단기채 5,400억달러 규모 매입(RMP와 MBS상환) 시장에 유동성 제공 4월 전후의 유동성으로 인한 조정은 단기 변동성에 그칠 확률이 높음 (전쟁 이슈같은 노이즈를 피하자) TGA 잔고가 다시 풀리는 5월 이후 유동성 장세를 대비한 매수 기회가 될 수 있음