The True Value Of Gold, Finally Explained
요약 및 서문
핵심 요약: 장기적으로는 금이 선전할 것이나, 비트코인이 훨씬 더 좋은 성과를 낼 것으로 전망됨. 금의 진정한 가치는 법정화폐 체제에서 궁극적인 보험 자산이 되도록 만든 '네트워크 효과'에서 비롯됨. 금과 은은 전술적으로 과매수된 상태였으나, 조정은 거의 마무리된 것으로 판단됨. 실제로 은에 대한 전술적인 숏 포지션을 3주 만에 15%의 수익을 내고 청산했음.
장기 투자자는 금을 소유해야 하며, 금을 물리적 보험 자산으로 만드는 네트워크 효과가 다른 상품들보다 장기적으로 뛰어난 성과를 낼 것임. 그러나 장기 투자자는 비트코인도 소유해야 하며, 비트코인을 디지털 보험 자산으로 만드는 네트워크 효과는 금보다도 장기적으로 뛰어난 성과를 낼 것으로 예상됨.
금 가격은 올해 놀라운 상승세를 보인 후 최근 약 10% 하락했는데 , 이것이 '금 버블'이 터지는 것인지, 아니면 매수 기회를 제공하는 건전한 조정인지에 대한 의문이 제기됨. 1971년 브레턴우즈 체제 이후의 법정화폐 시대에 금 가격이 S&P 500 지수와 거의 대등한 성과를 보였고, 현재 1온스의 금이 1971년과 동일한 양의 S&P 500을 매수할 수 있다는 사실이 많이 언급됨.
이러한 상황은 S&P 500의 장기 가격이 금 가격과 일치하여 움직이는 것처럼 보일 수 있음. 이에 따라 S&P 500과 달리 배당 소득이 없는 금 대신 주식을 소유해야 하는지에 대한 반론이 나옴. 배당 소득을 완전히 재투자하는 것을 가정할 경우, S&P 500은 금보다 약 5배 더 우수한 성과를 낸 것으로 평가됨.
차트 1: Gold Is Now Performing Neck-And-Neck With The S&P 500 In The Fiat Money Era
금의 진정한 가치는 '네트워크 효과'에서 나옴
브레턴우즈 시대인 1944년부터 1971년까지는 금의 가격이 온스당 35달러로 고정되었는데 , 이 시기에는 금이 고정되어 있음에도 불구하고 S&P 500은 6배 상승했었기 때문에 금과 S&P 500이 장기적으로 대등한 성과를 보인다는 주장은 해당 시대에는 적용되지 않았음.
차트 2: When Gold Was Fixed At $35 Through 1944-71 The S&P 500 Went Up ...
