버핏 할아버지의 물타기 - STZ

드디어 나도 ValC를 시작해보려고 이번주부터 매일 4시간씩 자료조사를 하고, 예전의 ValC 작품들을 보면서 글쓰기를 시작했다. 그동안 막연하게 겁이나서 이걸 어떻게 하지, 이사람들 다들 정말 대단하네 이런 생각을 하다가, 문득 내가 스스로 해보지 않으면 성장이 느릴것 같아서 죽이되든 밥이되든 일단 시작해보기로 했다. 그동안 신가치투자 기본편/실전편, 글로벌 매크로 지식편/실전편 수업에서 배운 내용들을 실전에 사용해보면 효용이 더 클것이라는 기대감도 있고, 잘하면 장학금도 받을 수있다는 사실과 (나는 안될거야 아마), 앞으로의 종목선정과 투자 의사 결정을 할때 시야를 넓혀주리라는 생각이 있었다. 예전부터 생각해오던 흥미로운 기업을 하나 찾아서 10k를 읽고 시장조사도 하고, 경쟁기업을 찾고, 재무재표를 뜯어보고 즐겁게 분석하면서 "기업 하나를 공부하는데 이렇게 오랜 시간이 걸리는구나"라고 생각했다. 뭐든지 처음이 힘들지 두번째부터는 조금이나마 더 쉬워지지 않을까? 금요일 저녁에는 ...

테리 스미스와 빌 애크먼 등 여러 거장들의 포트폴리오를 살펴보다가 문득 이란-이스라엘 전쟁에 대한 투자 아이디어가 생각났습니다. 가능성은 낮지만 만약 핵전쟁이 일어나는, 확률은 낮지만 굉장히 위험한 가상의 시나리오에서 "필수 재료"의 개념은 방사선으로부터의 보호와 관련하여 매우 중요한 이슈가 될것으로 예상됩니다. 넷플릭스 드라마 체르노빌을 보신 분들은 아마 아시겠지만 붕소(Boron)는 중성자를 흡수하는데 있어 매우 효과적이며 핵 반응을 제어하는데 중요한 역할을 합니다. 또한 방사선 차폐 재료로써 중성자 방사선으로부터 보호하는 역할을 합니다. 그밖에 차폐를 위한 고밀도 재료들을 살펴보면 납이나 콘트리트, 철, 폴리에틸렌, 파라핀 왁스 등이 있으며 ...

거장들의 포트폴리오와 공통 보유종목 그리고 ValC와 트레이딩뷰의 언더밸류 주식들을 열심히 찾다가 문득 나의 1년간 투자는 어땠을까 하는 생각이 들었다. 피델리티를 켜고 지난 12개월 동안의 수익률을 보니 3달 빼고는 수익이 났던 시간들이 더 많았던 것으로 보인다 (빨간색은 마이너스, 달러 색인 초록색은 플러스라고 보면 된다). 밸리에는 작년 11월 Lite 멤버로 들어오고 올해초 3기 펠로우로 넘어와서 열심히 강의를 듣고 배우고 있으나, 냉정하게 말해서 아직 초보-중수 사이의 어딘가 실력이라고 보고 있다. 그동안 몇번의 거래에서 소소한 수익이 나긴 했지만 인플레이션을 고려하면 실제로는 똔똔일 수도 있겠네 생각했다. 그래서 일반 계좌와 Roth IRA 계좌 두개의 데이터를 불러와서 S&P 500인덱스와 숫자를 비교해보고 깜짝 놀랐다. 아래 스크린샷은 작년 6월부터 올해 6월까지 1년 기준으로 나의 수익률을 여러 인덱스 지수들의 수익률과 비교해서 보여준다. 오?? 이거 뭐지 나같은 초보가 시장을 이겼어? 그것도 단순히 운이 좋아서 반짝 잘한게 아니고 1년 누적으로? 지금 내 실력으로는 초과수익은 5년 후에나 가능할까 라고 생각했는데. 도대체 어디서 수익이 났는지 살펴보니 지난 매매 내역들과 간단한 복기 (알파벳순): CVS (저점에 잘 사서 어깨에 팔았다!) EWY (한국 대선 전에 팔아버려서 아쉽.. 좀 더 기다릴껄껄껄) FBTC (피델리티 비트코인 인덱스, 만들어진 첫날에 진입해서 1루타를 친 유일한 종목) GDXJ...

글로벌 매크로 강의를 듣다가 숙제 게시판에 올린 글인데 여러분의 의견을 듣고 배우고자 문라이트에도 올립니다. A. 경제 현상 쿠싱 원유 재고 저장량 오클라호마 쿠싱은 NYMEX의 벤치마크 상품인 저유황경질유 선물계약의 인도 장소입니다. 제가 2년전에 방문했었지만 그당시 사진을 찾을 수 없어서 구글맵 이미지로 대체합니다. 아래 보이는 하얀색 원통들이 모두 원유 저장고 입니다. 몇년전 9천만 배럴의 저장용량을 갖추고 있었고 이 용량은 지속적으로 급격히 증가했으며 현재 전체 미국 석유 저장량의 13+%를 차지하고 있습니다. 쿠싱의 수용 및 송출 파이프라인 용량은 일일 650만 배럴이 훨씬 넘습니다. 이들은 다양한 파이프라인에 연결되어 있으며, 연결된 각 파이프라인들은 모두 다 하루 수 십만 배럴을 공급할 수 있는 용량입니다. 미국의 원유 생산과 함께, 인프라에 대한 상당한 투자가 이루어지고 석유수출금지가 해제됨에 따라 WTI는 글로벌 벤치마크로서의 위상을 더 확고히 하게되었습니다. 미국 전략 비축유 미국은 원유 등 공급이 줄면 혼란이 가중될 수 있는 물품을 전략비축(strategic reserves) 품목으로 지정하여 평시에 비축하도록 하고 있습니다. 미국은 텍사스 주와 루이지애나주에 접해 있는 멕시코만 소금동굴 등지에 전략비축유를 저장해 두기 시작하였습니다. 저장 시설은 최대 7억 1400만 배럴의 원유를 저장할 수 있는 규모를 갖추었으며 많을 때는 7억 배럴 이상, 적을 때도 6억 배럴 안팎으로 전략비축유를 유지해왔습니다. 위 지도는 전략비축유 저장고들의 위치와 연결된 파이프 라인들을 보여줍니다. 파이프 라인들을 따라 올라가면 텍사스 위에 오클라호마 쿠싱에서 거의 모든 점들이 연결된 것을 확인할 수 있습니다. B. 자산 가격 원유 가격을 결정하는 두 가지 주요 벤치마크는 미국 WTI (서부 텍사스 인터미디어트) 와 영국 브렌트입니다. 하지만 그중에서 쿠싱 원유 저장고와 전략 비축유에 더 직접적으로 영향을 받는 WTI 가격에 대해서 알아보도록 하겠습니다. C. 본인의 가설 쿠싱 원유 저장고에 쌓여있는 전략 비축유의 양이 늘어나면 WTI 가격이 떨어지고 그 반대의 경우에는 WTI가격이 올라갈 것이다. D. 인과 그래프 일단 Pearson correlation coefficient, beta, p-value를 계산하기 위해서 Gemini와 Perplexity에게 시켜보았지만 할 수 없다는 답변이었다. 날먹실패 ㅠ 자료 다운로드 (월기준): 전략비축유: https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=MCSSTUS1&f=M 쿠싱에서 판매되는 WTI 가격: https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=RWTC&f=M 1986년부터 2025년까지 월별 데이터를 기준으로 계산해봤습니다. 파이썬으로 간단하게 돌려보니 뭔가 이상합니다. 코드는 아래 첨부했습니다. --- Statistical Analysis Results --- Pearson Correlation Coefficient (r): 0.3074 Beta (β) / ...

나는 저평가된 우량기업을 좋아한다. 특히 업계 1-2위 정도의 경쟁력이 있으면서 주가가 1년이나 5년 최저가이면 더욱 좋다. 회사가 돈을 버는 본질적인 능력이 훼손되지 않으면 확률적으로 업사이드가 다운사이드보다 훨씬 크기 떄문이다. 스타벅스, CVS, 페이스북 등 모두 힘든 시간을 참고 이겨내면 제대로된 가치로 돌아가면서 소소한 보상이 따라온다는 사실을 배웠기 때문이다. 근데 NIKE는 왜 그런거야 ㅠㅠ 요 몇일새 모든 종목들의 변동성이 심하고, 현재 내 포트폴리오는 테크주 + 채권 + 에너지 + 소비재 + 비트코인 + S&P 인덱스 등으로 구성되어 있으나 뭔가 효과적으로 섹터에 골고루 분산되어 있지 않다는 생각이다. 그래서 다른 섹터의 저평가된 우량 종목을 찾던 중 발견한 UPS (United Parcel Service), 한국으로 치면 우체국 택배 느낌이다. 1907년에 시애틀에서 시작된 물류회사로 현재 Revenue가 2024년 기준으로 $91B이니 유동성도 충분하다고 보인다. 현재 가격은 $96으로 꽤나 매력적인 가격으로 보인다. 트럼프의 관세문제에 대한 우려로 물동량이 적어지면 매출 및 이윤률이 떨어질 것을 우려하여 가격이 하락하고 있다. 가장 큰 문제점들 중의 하나인 아마존의 배송 물량이 적어지면서 총매출과 이익률도 같이 하락하였으나, 작년 여름을 기점으로 회복하는 모습을 보이고 있다. 그리고 이윤을 많이 남기는 섹터 (헬스케어 및 스몰/미디움 비지니스) 쪽을 강화하고 있으며 운영 효율화를 꾀하는 중이라 올해 말이나 내년에는 높은 확률로 턴어라운드가 가능할 것으로 보인다. 전문가 예상치는 $82에서 $170 사이. 업사이드가 현재가격에 비해 35.8% 정도이다. 리스크는 관세, 아마존, 그리고 경기침체. 아직 UPS의 상대가치나 내재가치 평가를 해보지 않은 상태라 당장 투자 의사 결정을 내리기는 힘들겠지만 일단 관심종목에 넣어놓고 가격이 더 떨어지면 더 조사해볼 예정이다.