글로벌 매크로 강의를 듣다가 숙제 게시판에 올린 글인데 여러분의 의견을 듣고 배우고자 문라이트에도 올립니다.
A. 경제 현상
쿠싱 원유 재고 저장량
오클라호마 쿠싱은 NYMEX의 벤치마크 상품인 저유황경질유 선물계약의 인도 장소입니다. 제가 2년전에 방문했었지만 그당시 사진을 찾을 수 없어서 구글맵 이미지로 대체합니다. 아래 보이는 하얀색 원통들이 모두 원유 저장고 입니다.
몇년전 9천만 배럴의 저장용량을 갖추고 있었고 이 용량은 지속적으로 급격히 증가했으며 현재 전체 미국 석유 저장량의 13+%를 차지하고 있습니다. 쿠싱의 수용 및 송출 파이프라인 용량은 일일 650만 배럴이 훨씬 넘습니다. 이들은 다양한 파이프라인에 연결되어 있으며, 연결된 각 파이프라인들은 모두 다 하루 수 십만 배럴을 공급할 수 있는 용량입니다. 미국의 원유 생산과 함께, 인프라에 대한 상당한 투자가 이루어지고 석유수출금지가 해제됨에 따라 WTI는 글로벌 벤치마크로서의 위상을 더 확고히 하게되었습니다.
미국 전략 비축유
미국은 원유 등 공급이 줄면 혼란이 가중될 수 있는 물품을 전략비축(strategic reserves) 품목으로 지정하여 평시에 비축하도록 하고 있습니다. 미국은 텍사스 주와 루이지애나주에 접해 있는 멕시코만 소금동굴 등지에 전략비축유를 저장해 두기 시작하였습니다. 저장 시설은 최대 7억 1400만 배럴의 원유를 저장할 수 있는 규모를 갖추었으며 많을 때는 7억 배럴 이상, 적을 때도 6억 배럴 안팎으로 전략비축유를 유지해왔습니다.
위 지도는 전략비축유 저장고들의 위치와 연결된 파이프 라인들을 보여줍니다. 파이프 라인들을 따라 올라가면 텍사스 위에 오클라호마 쿠싱에서 거의 모든 점들이 연결된 것을 확인할 수 있습니다.
B. 자산 가격
원유 가격을 결정하는 두 가지 주요 벤치마크는 미국 WTI (서부 텍사스 인터미디어트) 와 영국 브렌트입니다. 하지만 그중에서 쿠싱 원유 저장고와 전략 비축유에 더 직접적으로 영향을 받는 WTI 가격에 대해서 알아보도록 하겠습니다.
C. 본인의 가설
쿠싱 원유 저장고에 쌓여있는 전략 비축유의 양이 늘어나면 WTI 가격이 떨어지고 그 반대의 경우에는 WTI가격이 올라갈 것이다.
D. 인과 그래프
일단 Pearson correlation coefficient, beta, p-value를 계산하기 위해서 Gemini와 Perplexity에게 시켜보았지만 할 수 없다는 답변이었다. 날먹실패 ㅠ
자료 다운로드 (월기준):
전략비축유: https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=MCSSTUS1&f=M
쿠싱에서 판매되는 WTI 가격: https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=RWTC&f=M
1986년부터 2025년까지 월별 데이터를 기준으로 계산해봤습니다.
파이썬으로 간단하게 돌려보니 뭔가 이상합니다. 코드는 아래 첨부했습니다.
--- Statistical Analysis Results ---
Pearson Correlation Coefficient (r): 0.3074
Beta (β) / Slope: 923.2394...
