1. S&P 500, 다우, 나스닥 100 일일 변동 및 거래량(변화 이유)
지수 변동(2/26 미국장 마감, ET 기준)
S&P 500: 6,908.86 (-0.54%, -37.27p)
다우: 49,499.20 (+0.03%, +17.05p)
나스닥 100: 25,034.37 (-1.16%)
거래량(미국 전체 거래소)
19.55B shares, 최근 20거래일 평균 20.31B 대비 소폭 감소
해석(왜 이렇게 움직였나)
핵심은 “엔비디아 실적 ‘호조’에도 주가가 하락 → AI/반도체 쏠림에 대한 피로/차익실현”. 엔비디아가 기대를 “충족”하더라도 기대치가 너무 높아(valuation 부담) 기술주 전반이 눌렸고, SOX(필라델피아 반도체)도 -3.2%로 약세였습니다.
반면 금융(대형 은행주) 중심으로 순환매가 유입되며 다우는 방어에 성공.
거래량이 평균 대비 줄어든 건, 대형 이벤트(인플레이션/금리 지표, 지정학 변수) 앞두고 포지션을 과격하게 늘리기보다 ‘조정/정리’ 성격의 매매가 많았던 흐름으로 해석하는 게 자연스럽습니다(거래량 자체는 ‘붕괴’가 아니라 평균 대비 ‘소폭’ 하회).
엔비디아의 완벽한 실적, 그러나 주가는 왜 폭락했나[월스트리트 나우]
① '경이로운(A+)' 성적표
엔비디아가 발표한 4분기 실적은 말 그대로 흠잡을 데가 없었습니다
매출: 681억 달러 (전년 대비 73% 증가, 지난 4개 분기 중 최고 성장률).
순이익: 430억 달러 (전년 대비 무려 94% 폭증). 마진율도 75%대로 회복.
1분기 가이던스: 780억 달러를 제시하며 월가 예상치(729억 달러)를 크게 상회했습니다.
월가의 찬사: 주요 투자은행(JP모건, 골드만삭스, 모건스탠리, 씨티 등)은 일제히 목표 주가를 260~300달러 수준으로 상향 조정했습니다
② 주가 급락의 진짜 이유: '하이퍼스케일러의 자본 지출(CAPEX) 정점' 우려
이렇게 완벽한 실적에도 불구하고 주가가 장중 5.6%까지 미끄러진 핵심 이유는, 엔비디아의 고객사들(빅테크)이 앞으로도 이만큼 돈을 쓸 수 있겠느냐는 '성장성 둔화 우려' 때문입니다
빅테크 의존도 심화: 엔비디아 데이터센터 매출의 절반 이상이 아마존, 마이크로소프트, 알파벳(구글), 메타 등 소수의 '하이퍼스케일러'에 집중되어 있습니다.
돈이 마르는 빅테크: 이들 빅테크는 이미 AI 인프라 구축에 막대한 현금을 소진했으며, 이제는 빚(부채)을 내서 투자해야 할 지경에 이르렀습니다
2027년 성장 절벽 공포: 골드만삭스 등의 분석에 따르면, 하이퍼스케일러들의 자본 지출 증가율은 올 1분기(86%)에 정점을 찍고 하반기부터 둔화될 것으로 예상됩니다. 즉, 엔비디아의 매출이 줄어들지는 않더라도 '과거와 같은 폭발적인 고성장(증가율)은 이제 끝났다'는 인식이 2027년 전망을 억누르고 있는 것입니다
③ 투자자들의 의구심 vs 젠슨 황의 반박
데이터트랙 리서치의 지적: 빅테크들이 AI에 막대한 자본 지출을 하고 있지만, 정작 이들의 2026~2027년 예상 이익(수익성) 전망치는 그 투자금만큼 크게 상향되지 않고 있습니다 즉, "돈은 물 쓰듯 쓰는데, 정작 AI로 돈을 벌고 있는 게 맞느냐"는 근본적 의구심입니다.
젠슨 황 CEO의 방어: 어제 컨퍼런스 콜에서 젠슨 황은 이 질문에 대해 "우리는 에이전트형 AI(Agentic AI)의 변곡점에 있다. 컴퓨팅 투자가 곧바로 이익으로 이어지는 것을 목격하고 있으며, 그들의 현금 흐름이 성장할 것을 확신한다"라고 강하게 반박했습니다
④ 기술적 요인 (옵션 시장의 나비효과)
펀더멘털 외에 수급적인 이유도 주가 하락을 부추겼습니다. 실적 발표 전, 투자자들은 주가가 200달러까지 오를 것에 베팅하며 '콜옵션'을 대거 매수했습니다 이 옵션을 판 기관(마켓 메이커)들은 혹시 모를 손실에 대비해 엔비디아 현물 주식을 미리 사두었는데(헤지), 막상 주가가 오르지 못하고 하락하자 사두었던 현물 주식을 시장에 대량으로 내다 팔면서(헤지 청산) 하락 폭을 더욱 키웠다는 분석입니다
2. 미국채 2년물, 10년물 가격 변화 및 이유
채권 가격↑ = 금리(수익률)↓ 관계입니다.
10년물 금리: -2.3bp → 4.025% (가격 상승)
2년물 금리: -1.8bp →...