글로벌 매크로 기본편 숙제 : 현재 상황의 경기 국면별 확률, 각 자산군의 기대 수익률에 대한 확률 테이블

시나리오 구성

• 현재의 경기 국면은?

  • 경기사이클은 확장기 후반(2025년 2월 기준)

    
    

    • 아마 이 지점에 있지 않은가 생각된다.

    그렇다면 성장에 대한 분기점은 2가지로 좁혀진다: 1)확장기가 지속될 것인가, 2)둔화기로 접어들 것인가

• 향후 경기 국면

  • 추정기간: 1년(2026.4월 말)

  • 가중치배정: 경제지표 40%, 전문가의 전망치 40%, 나의 직관 20%

• 성장 시나리오 추정

  1)    경제지표 활용

  • OECD CLI 지수: 100.68

    • 기준점이 100에서 큰 변동이 없음, 확장도 둔화도 아닌 것으로 보여 둔화 확률 50%로 배정

      

    • 출처: fred.stlouisfed.org/series/USALOLITOAASTSAM

  • 글로벌 OECD CLI Diffusion Index: YoY–82.35%(2024년 3월 대비), MoM–64.71%(2025년 2월 대비)

    • YoY보다는 MoM기준으로 판별: 100%-65%=35%의 둔화확률 배정

      

      • 출처: en.macromicro.me/charts/46659/oecd-leading-diffusion-index

  • Yield Curve 기반 경기 침체 확률 계산

    • 다만 해당 자료는 1년 후의 경기 침체 확률을 계산한 값이다. 따라서 2024년 10월의 값 42.05%(그 당시 2025년 10월에 경기 침체가 올 확률)와 해당 값의 평균인 34.53%(약 35%)을 적용

      

      • 출처: https://ycharts.com/indicators/us_recession_probability

    • 모든 추정치에 동일 가중치를 적용하여 계산한 평균: 40%((50+35+35)/3)

  2) 전문가의 전망치

  • 둔화(Slowdown)보다는 침체(Recession)에 대한 확률 전망이 대부분이어서 이로 대체하였다.

    • 뉴욕 연은: 30.22%

      

      • 출처: https://www.newyorkfed.org/research/capital_markets/ycfaq#/interactive

    • IMF: 37%

      

    • J.P.모건: 60%

      

    • 골드만 삭스: 45%

      

    • 도이치 방크: 43%

      

    • 로이터통신 설문: 45%

      

    • 모든 추정치에 동일 가중치를 적용하여 계산한 평균: 43%

  3) 나의 직관

  • 하드데이터...