2차 하이퍼 인플레이션 도래 가능성에 대해 생각해보면,

미국은 왜 보호무역과 리쇼어링 정책을 하는걸까? 에 대해 생각해보면, ​ ​ 1. 미국이 보호무역을 추진하는 배경에는 자국의 산업 기반을 강화하고 경제적 자립성을 높이려는 목적이 있습니다. ​ 이를 위해 리쇼어링(Reshoring), 즉 자국 내 생산기지 복귀를 추진하고 있습니다. ​ 2. 미국은 전 세계에서 가장 많은 외국인 투자를 유치하고 있으며, 이는 글로벌 FDI 유입의 24%에 달합니다. ​ 동시에, 미국은 외국에 대한 가장 큰 투자처로서, 글로벌 FDI 유출의 30%를 차지합니다. ​ 3. 이를 통해 미국은 전 세계 투자 중 약 55%를 담당하고 있으며, 이는 미국이 강력한 국내 투자 능력과 외국 자본에 대한 접근성을 동시에 갖추고 있다는 것을 의미합니다. ​ 4. 2000~2017년 아웃소싱 증가와 함께, 미국 통화 공급과 GDP 간의 관계가 약화되었습니다. ​ 5. 이는 아웃소싱이 진행되며 미국 내에서의 생산이 줄어들었고, 투자 대비 경제 성장률이 낮아지는 상황을 반영합니다. ​ 이러한 경험은 리쇼어링을 통해 자국 내 생산을 다시 활성화할 필요성을 보여줍니다. ​ 6. 팬데믹 이후의 불확실성과 공급망 혼란으로 인해 미국 내 자급자족형 경제 모델에 대한 필요성이 대두되고 있습니다. ​ 기업들은 짧고 안정적인 공급망을 구축해 운영 탄력성을 유지하려 하고 있으며, 이를 위해 생산 기지를 다시 미국으로 옮기는 리쇼어링이 추진되고 있습니다. ​ 7. 미국은 19세기 후반부터 20세기 초반까지 고율의 관세를 통해 보호무역을 추진하며 자국의 산업 기반을 확립했습니다. ...

앞으로 미국의 성장은 가속화될까에 대해 생각해보면, ​ ​ 1. 미국 경제의 견고함을 나타내는 다양한 지표들은 노동 시장이 냉각되고 있다는 우려와는 상당히 대조적입니다. ​ 2. 현재 GDP 성장률이 잠재성장률을 상회하고 있으며, 강력한 소매 판매와 내구재 주문은 소비자 수요의 강세를 뒷받침하고 있습니다. ​ 3. 실업 수당 청구 건수는 낮은 수준을 유지하고 있고, 시간당 평균 임금도 꾸준히 상승해 노동 시장이 여전히 탄탄하다는 신호를 보내고 있습니다. ​ 4. 또한, 채무 불이행률은 하락세를 보이며 미국 가계의 재정 상태가 안정적인 것을 보여주고 있고, 기업 이익과 주간 선도 이익마진율 역시 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 이는 기업들이 탄탄한 수익을 내며 고용과 투자를 늘릴 여건이 마련되어 있음을 의미합니다. ​ 5. 미국 가계 대차대조표 또한 양호한 상태를 유지하고 있어, 미국 경제는 여전히 탄탄한 기초를 바탕으로 성장하고 있습니다. ​ 6. 주요 경제적 순풍 요소들도 일자리 증가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. ​ 최근 주가 상승은 소비자와 기업 모두에게 자신감을 부여하고, 신용 스프레드의 타이트함은 금융 시장 안정성을 보여줍니다. ​ 7. M&A와 발행 시장이 반등하면서 기업 활동이 활발해지고 있으며, AI와 데이터 센터의 확장, 그리고 반도체법(Chips Act), 인플레이션 감축법(IRA), 인프라법(Infrastructure Act)과 같은 주요 정책들은 국내 제조업체를 지원하고 세금 감면 및 규제 완화를 통해 경제에 활력을 불어넣고 있습니다. ​ 8. 이러한 요인이 복합적으로 작용하면서, 11월에는 비농업 고용이 큰 폭으로 증가할 가능성이 큽니다. ​ 특히 10월 ...

 최근(10월) 미국 장기금리의 상승에 대해 생각해보면, 1. 장기 금리는 여러 가지 요인으로 인해 움직이며, 이를 정확히 분석하면 시장의 흐름을 예측하는 데 큰 도움이 됩니다. 금리 움직임의 주요 원인은 크게 세 가지로 나눌 수 있습니다. "경제 성장", "기대 인플레이션", 그리고 "불확실성"입니다. 2. 먼저 성장 요인은 경제가 활발히 성장할 때 금리를 상승시키는 역할을 합니다. 기업의 이익이 증가하고 고용이 늘어나면서 더 많은 자본이 필요해지고, 이는 금리 상승으로 이어질 수 있습니다. 3. 다음으로 기대 인플레이션이 금리에 영향을 미칩니다. 물가가 지속적으로 오를 것 같으면, 채권의 실질 수익률(물가 상승을 고려한 수익)이 낮아져서 투자자들은 더 높은 금리를 요구하게 됩니다. 결과적으로 인플레이션이 예상될 때 장기 금리가 상승하는 경향이 있습니다. 4. 마지막으로, 불확실성은 금리에 다양한 형태로 영향을 미칩니다. 예를 들어, 시장에서 수요와 공급에 대한 우려가 생기거나, 인플레이션에 대한 불안이 커질 때 불확실성이 증가합니다. 이러한 불확실성은 금리에 추가적인 위험 프리미엄을 더하게 만드는데, 이를 전문용어로 "텀 프리미엄"이라고 부릅니다. 텀 프리미엄이 높아지면 투자자들은 장기 채권을 보유하는 데 대한 추가적인 보상을 요구하면서 금리가 상승하게 됩니다. 5. 이처럼 장기 금리는 경제 성장, 인플레이션, 그리고 시장의 불확실성이라는 세 가지 주요 요인에 의해 움직이며, 각각의 요인이 어떻게 변화하느냐에 따라 시장의 방향성을 파악할 수 있습니다. 6. 현재 미국의 장기 금리는 ...

시장의 초과 유동성과 MMF 자산의 이동에 대해 생각해보면, 1. 많은 사람들은 잉여유동성, 즉 역레포(RRP) 잔고만을 초과 유동성이라고 판단하지만, 진정한 초과 유동성은 MMF에 얼마나 많은 자금이 쌓여 있는지 입니다. 2. 참고로 연방기금 금리가 제로에 가까웠을 때, 미국 가정 중 TreasuryDirect 계좌(미국 국채를 사고팔 수 있는 계좌)를 보유한 수는 약 70만 가구였습니다. 이는 금리가 낮았던 시기에 국채에 대한 관심이 상대적으로 적었음을 보여줍니다. 3. TreasuryDirect 계좌는 미국 재무부(U.S. Department of the Treasury)가 제공하는 온라인 계좌로, 개인이나 법인이 미국 국채(US Treasury securities)를 직접 구매하고 관리할 수 있는 플랫폼입니다. 이 계좌를 통해 투자자들은 중개인이나 은행을 통하지 않고도 미국 정부로부터 직접 국채를 사고 팔 수 있습니다. 4. TreasuryDirect 계좌의 주요 장점 중 하나는 별도의 수수료 없이 국채를 직접 구매할 수 있다는 점이며, 국채 이자는 연방소득세가 적용되지만 주나 지방세에서는 면세 혜택을 받을 수 있습니다. TreasuryDirect는 자동 입찰 기능도 제공해, 원하는 금액과 종류의 국채를 정기적으로 ...

 [잠들기 전에] 최근 저는 주식시장에 대한 고민과 더불어, 시장 경제와 자본주의가 "인간, 자연, 자본"에 어떤 영향을 미치고 있는지에 대해서도 관심을 가집니다. 우리 모두가 미래를 완벽하게 예측할 수는 없지만, 세상에 대한 관심을 가지는 이유는 단순히 투자의 목적을 넘어 세상의 흐름을 읽기 위해서이며, 단순한 관찰자(방관자)가 아닌, 변화하는 시대를 이해하고 지성인으로 의견을 개진하는 것이야말로 우리가 추구해야 할 방향이라고 생각합니다. 함께 세상의 변화를 탐구하며, 우리 모두가 새로운 통찰을 나눌 수 있기를 기대합니다. 물론, 이 과정에서 투자도 성공적으로 이어지길 희망합니다. 미국이 부채 문제를 해결해 나갈 방식에 대해 생각해보면, 1. 먼저, 미국이 시장의 자율성을 계속해서 강조할 경우, 긴축 정책을 채택하거나 부채 상환을 위해 금리 인상, 지출 삭감, 또는 복지 축소와 같은 정책이 우선시될 가능성이 있습니다. 2. 그러나 이는 경제적 불평등을 더욱 심화시킬 수 있으며, 중산층과 저소득층에 큰 타격을 주어 사회적 저항을 불러올 수 있습니다. 3. 이런 방식은 사회적 안정성을 위협하며 결국에는 더 큰 정치적 불안과 시장 붕괴를 초래할 수 있습니다. 4. 반면, 미국이 보다 적극적으로 국가...