‘정책과 유동성’이 자산 가격을 주도하는 시대를 생각해보면,
1. 최근 우리는 단순한 정책 발표 이상의 ‘시그널’을 마주하고 있습니다.
2. 이 거대한 구조적 변화 속에서 투자자라면 반드시 자신이 서 있는 포지션을 재정비해야 합니다.
3. 유동성은 어디에서 오는가?
4. 전통적인 미국 경제 정책은 "경기 확장 → 긴축 → 경기 둔화"라는 선형 구조에 기반해 왔습니다.
5. 하지만 현재의 정책 환경은 정치적 동기와 디지털 채널에 기반한 순환형 유동성 메커니즘으로 전환되고 있습니다.
6. 이 구조는 단순한 경기 부양책이 아닌, 구조화된 정책 루프입니다.
7. 정부주도의 계획경제 체제에서 재정적자는 모든 순환의 출발점이자 종착점입니다.
8. 무역정책은 공급망에 비용 압력을 유발하며, 구조적 인플레이션을 촉발합니다.
9. 인플레이션에도 불구하고, 실질금리는 낮은 수준에서 고착화되며 유동성은 계속 유지됩니다.
10. 스테이블코인 기반의 디지털 부채 발행은 기존의 통화정책과 분리된, 새로운 유동성 경로를 형성합니다.
11. 이어지는 감세정책은 민간의 소비와 투자를 자극하고, 다시 정부 재정에 부담을 주며 순환이 재시작됩니다.
12. 이러한 메커니즘은 연준(Fed)이 아닌, 정부와 디지털금융이 주도하는 유동성 사이클이라는 점에서 과거와 질적으로 다릅니다.
13. 이제 유동성은 단지 금리 ...
