짧은 생각

안녕하십니까? 못난 돌입니다. 오늘은 월가아재 프리미엄 탭에서 여러 가지 글을 읽으면서 평소에 제가 잘 모르던 것들에 대한 내용을 공부했습니다. 오늘 배운 내용들을 통해 저 나름대로 중요하다고 느낀 내용이나 저 나름대로의 생각을 정리해보기 위해 글을 작성하기로 했습니다. 따라서 어디까지나 제 주관과 해석이 가득한 글이라는 것을 미리 말씀드립니다. 생각 정리 미국의 상업용 부동산에 대하여 코로나의 여파로 인해 미국 상업용 부동산 시장의 몇몇 관계자들의 손실이 누적되고 있다고 생각하게 되었다. 코로나 대유행 이전의 미국 상업용 부동산 시장에 관련된 몇몇 중형은행들의 경우 해당 시장의 참여자에게 대출을 많이 해주었거나 직접 해당 시장에 참여한 것 같다. 코로나 대유행 이후 기준금리 인상으로 인한 부담 증가, 장기적인 공실률 증가, 높은 공실률의 지속, 그다지 좋지 않은 전망(화이트 칼라의 온라인 근무, 화이트 칼라 일자리의 증가 속도 감소 등) 등이 겹쳐 지속적인 손해를 보고 있는 것이라고 나름대로 이해했다. 그런데 앞으로 미국의 상업용 부동산 문제가 장기간 지속될 경우 중형은행의 파산이 발생할 수도 있다는 생각이 들었다. 만약 중형은행의 파산 등의 악재가 미국의 발목을 잡는다면 앞으로의 트럼프 2.0이 추구하는 미국의 성장 계획에 예상치 못한 장애물이 연쇄적으로 나올 수도 있지 않을까? 역으로 ...

짧은 생각 Try & Error를 반복하는 것을 제외하고 더 나은 방법은 없을까? 과연 내가 알고있다고 생각하는 정보들은 진정으로 내가 알고 있는 것일까? 제대로 분석하기 귀찮아서 알고 있다고 착각하는 개 아닐까? 앞으로 여러 기업을 분석할 것이라면 어떤 기업부터 분석하는 것이 나에게 이점이 있을까? 내가 좋아하는 산업? 내가 잘 아는 산업? 내가 관심을 가질만한 기업? 만약 개인 투자자가 매력적인 투자 기회를 발견하기 어려운 경우에는 추세추종(패시브전략 등), 위임 운용, 직접 운용 등의 포트폴리오 구성 전략을 섞는 투자가 좋을까? 엄청난 실력자가 아닌 이상에야 적당히 섞는게 좋을까? 지금은 기업에 집중하는 시간과 매크로에 집중하는 시간 중 어디에 더 많은 비중을 두는게 유리할까?

안녕하십니까? 못난 돌입니다. 오늘은 Valley AI에서 제공하는 초심자 해설들과 시황 분석 컨텐츠에서 트럼프 2.0과 관련한 내용을 싸악 훑으며 여러가지 생각을 해보았습니다. 그런 의미에서 오늘의 고민에 대한 저만의 결론을 나름대로 제 생각을 위주로 끄적여보겠습니다. 아직은 매크로 분석이 어렵고 아는 것도 없어서 그럴듯한 논거는 하기 어려웠다는 점을 미리 밝힙니다. 뇌피셜 99.9 %, 그 외 나머지 0.1 % 가 함유된 글이라고 생각해주시면 좋을 것 같습니다. 만약 이 글을 읽으면서 여러분들의 생각이 몽글몽글 피어난다면 여러분의 생각이 타당할 가능성이 매우 높다고 생각하고 있으니 여러분들의 의견 공유해주신다면 감사하겠습니다. 생각 과연 트럼프 2.0의 의도, 행동, 결과는 서로 유기적인 관계일까? 참고자료 # 1 ~ # 5를 나름 해석해보았을 때 여러 번 트럼프 2.0의 의도와 행동으로 예상해볼 수 있는 결과의 괴리가 있을 수 있다는 생각이 자꾸 들었다. 미국의 제조업을 다시 강하게 만들겠다는 것, 미국의 만성적자를 해결하겠다는 것, 중국의 성장에 타격을 주겠다는 것 중에서 이루어질 확률이 높은 것은 중국에 대한 직접적인 관세와 간접적인 압박일 것이라고 생각한다. 그런데 나머지는 나로서는 가능성이 높은지 잘 모르겠다. 특히 미국의 만성적자를 해결하겠다는 것은 어찌보면 내국의 달러 순환을 통해 부가가치를 효율적으로 창출해내고 외부의 달러나 기타 화폐를 미국 내로 끌어들이고 미국 내의 부가가치를 외부에 수출하는 것이 필요하다고 생각한다. 부가가치를 효율적으로 생산해내는 것은 자본집약적이고 고숙련자나 첨단기술이 적용되는 기업의 역할이다. 그런데 지금의 트럼프 2.0의 기조를 보면 빅테크에 대한 직간접적인 피해가 예상된다. 관세부여로 인해 현재의 빅테크의 매출이나 영업이익에 큰 타격을 줄 수 있다. 원자재나 연료 가격에 대한 상승 우려는 빅테크 입장에서 껄끄러운 장애물이 될 수 있다. 물론 미국 내의 석유나 셰일가스, 여러 원자재에 대한 생산, 공급이 어느 정도 가능하다는 것은 미국에게는 이점이 있다. 그럼에도 미국에서 자체적으로 생산해낼 수 없는 원자재의 경우 높은 관세, 높은 수요에 ...

안녕하십니까? 못난 돌입니다. 어제에 이어 월가아재님 유튜브 영상을 통해 배운 내용과 제 생각을 정리해보려고 합니다. 모든 내용을 다루지 않고 제 생각이 포함된다는 것을 미리 알립니다. 배운 점 어떤 기업을 분석하는 것을 확장하면 어떤 거대한 시장의 흐름을 분석하는 것도 할 수 있다. 장기, 단기 사이클을 통해 전체적인 흐름을 분석할 수 있다. 특정 사이클의 변동에 영향을 받는 특정 시장이나 자산군 등의 연관을 알 수 있다. 어떤 사이클의 영향을 분석하는 것을 통해 생각하지 못한 위기를 대비하거나 생각하지 못한 기회를 발견할 수 있다. 당연하게도 매크로 분석을 통해 유의미한 정보를 얻어내는 것은 매우 어렵다. 글로벌 매크로 분석을 하려는 경우 여러 이론을 참고하거나 역사적 데이터로부터 참고점을 찾을 수 있지만 현재와 과거의 다른 점이 분명히 존재하기 때문이다. 이러한 이유로 글로벌 ...

안녕하십니까? 못난 돌입니다. 오늘도 어제에 이어 월가아재님의 유튜브를 통해 공부한 내용 중 요점을 정리하고 그에 대한 저의 생각을 작성해보려고 합니다. 모든 내용을 다루지 않는다는 점과 저의 생각이 반영된다는 점을 밝힙니다. 배운 점 가치투자 프로세스는 다음의 다섯 단계로 나누어 구분할 수 있다. 종목탐색 종목조회 정성적 리서치 가치평가 포트폴리오 관리 나와 같은 초보 투자자를 위한 종목선정 조건은 다음과 같이 분류할 수 있다. 종목탐색의 기준에서 호의적으로 나오는 종목인가? (1단계) 수급 상으로 유리한 종목인가? (선택적) 재무제표 상으로 문제는...