(25.4.5 수정)확률적 우위 분석, 포트폴리오 비중 관리 기초(미완)
들어가는 말
안녕하십니까? 못난 돌입니다. 오늘은 얼렁뚱땅 투자 방법론에 대해 설명하는 시간을 가져보려고 합니다. 홍진채 대표님께서 설명해주신 수식을 기반으로 저 나름대로의 변형을 해서 그 수식에 기반해 확률적 우위를 계산해보겠습니다. 어디까지나 홍진채 대표님의 수식을 제 마음대로 변형한 결과를 설명하고 있으니 오해없으시길 바랍니다. 어디까지나 얼렁뚱땅 방식인 점 유의해주시면 감사드리겠습니다. 아직 다 완성되지 않은 글입니다.
얼렁뚱땅 수식 설명
𝑃
𝐵
𝑅
=
(
1
+
𝑅
𝑂
𝐸
1
+
𝑟
)
𝑁
,
1
+
𝑟
=
1
+
𝑅
𝑂
𝐸
𝑃
𝐵
𝑅
1
/
𝑁
𝑟
=
할인율
𝑜
𝑟
장기 기대수익률
𝑁
=
𝑅
𝑂
𝐸
유지 기간
𝑜
𝑟
투자 기간
PBR=(
1+r
1+ROE
)
N
, 1+r=
PBR
1/N
1+ROE
r=할인율 or 장기 기대수익률
N=ROE 유지 기간 or 투자 기간
홍's 수식: 홍진채 대표님의 첫 번째 수식을 나름대로 정리해본 것.
출처: 같이투자-홍진채 대표님 2편
홍's 수식을 통해 얼렁뚱땅 수식 1을 도출할 수 있다.
1
+
𝑟
𝑖
(
𝑡
)
=
1
+
𝑅
𝑂
𝐸
(
𝑡
)
𝑃
𝐵
𝑅
(
𝑡
)
1
/
𝑁
(
𝑡
)
∗
𝑃
𝐵
𝑅
(
𝑡
+
𝑁
(
𝑡
)
)
1
/
𝑁
(
𝑡
)
∗
𝑤
𝑖
1+r
i
(t)=
PBR(t)
1/N(t)
1+ROE(t)
∗PBR(t+N(t))
1/N(t)
∗w
i
얼렁뚱땅 수식 1
𝑁
(
𝑡
)
N(t): 특정 시점
𝑡
t에 투자자가 증권의 유의미한 분석을 할 수 있는 기간의 정도
𝑅
𝑂
𝐸
𝑖
(
𝑡
)
ROE
i
(t): 특정 시점
𝑡
t에 투자자의 가정
𝑖
i에 따라 결정되는 예상 ROE
𝑃
𝐵
𝑅
(
𝑡
)
PBR(t): 특정 시점
𝑡
t에 시장 참여자들에 의해 결정되는 현재 PBR
𝑃
𝐵
𝑅
(
𝑡
+
𝑁
(
𝑡
)
)
PBR(t+N(t)): 특정 시점
𝑡
+
𝑁
(
𝑡
)
t+N(t)에 시장 참여자들에 의해 결정되는 예상 PBR
𝑤
𝑖
w
i
: 투자자의 필요에 따라 적용하는 가중치
𝑟
𝑖
(
𝑡
)
r
i
(t): 특정 시점
𝑡
t에 투자자의 가정
𝑖
i,
𝑁
(
𝑡
)
N(t),
𝑅
𝑂
𝐸
𝑖
(
𝑡
)
ROE
i
(t),
𝑃
𝐵
𝑅
(
𝑡
)
PBR(t),
𝑤
𝑖
w
i
에 의해 도출되는 예상 수익률(손실율)
켈리기준과 얼렁뚱땅 수식 1을 통해 얼렁뚱땅 수식 2를 도출할 수 있다.
𝐼
𝑑
𝑒
𝑎
𝑙
_
𝐺
𝑒
𝑡
(
𝐵
𝑒
𝑡
𝑡
𝑖
𝑛
𝑔
_
𝑅
𝑎
𝑡
𝑖
𝑜
(
𝑡
)
,
𝑡
)
=
∏
𝑖
{
(
1
+
𝑟
𝑖
(
𝑡
)
∗
𝐵
𝑒
𝑡
𝑡
𝑖
𝑛
𝑔
_
𝑅
𝑎
𝑡
𝑖
𝑜
(
𝑡
)
)
𝑃
𝑖
}
...
