미국채 장기 금리에 대한 짧은 생각
안녕하십니까? 못난 돌입니다. 그동안 다양한 Valley 구성원분들의 게시물과 월가아재님의 시황일주 등을 보면서 든 생각들을 정리해보았습니다. 아직 투자 입문 후 공부한 기간이 오래되지 않아 배움이 모자라니 지적과 훈수 혹은 머릿속에 드는 의문점이나 생각들을 가감없이 표현해주시면 저에게 큰 도움이 됩니다. 일단 크게 두 가지 경우로 나누어서 봤습니다.
장기 금리가 상승하려면 인플레이션 압력이 감소해야 한다.
한동안은 경기 국면이 경기 과열로 갈 것 같지는 않다고 생각했기에 인플레이션만 고려했습니다.
장기 금리가 하락하려면 인플레이션 압력이 증가하거나 경기 침체 우려가 커져야 한다.
한동안은 경기 침체가 실제로 벌어질 가능성은 낮게 봤기에 우려라는 표현을 사용했습니다.
추가된 내용 (2025.2.18)
장기 금리에 대한 생각을 해본 이유는 해군아저씨님의 글을 통해 일본과 미국의 이해관계 상 미국채 장기 금리의 상방을 제한하고 하방으로의 방향성에 힘을 실어줄 가능성이 높다고 생각했기 때문입니다. 간단히 요약하면 엔화 강세, 미국채 장기 금리 하락의 가능성에 대한 가능성을 다양한 관점에서 검토해보기 위해 작성하기 시작했습니다. 저는 너무 좋게 읽었기에 관심이 생기셨다면 읽어보시는 것을 강력히 추천합니다.
1. 미국채 장기 금리가 인플레이션 상승 압력이 약해짐에 따라 하락하는 경우
1~2년 안에 트럼프 2.0이 유가를 낮추는데 성공하는 경우
러-우 전쟁을 종식시키는 경우
최근 러-우 전쟁 종식 가능성으로 인해 천연가스 가격이 뚝 떨어진 것처럼 러시아산 원유가 본격적으로 풀리기 시작할 수 있다고 생각했습니다.
조만간 푸틴의 정치 인생을 좋게 마무리하려고 하려면 지금부터라도 호감도 작업을 하기 위한 선물을 준비할 수 있다고 생각했습니다.
이렇게 유가를 낮추는데 성공한다면 전체적인 생산 비용을 줄이는 결과로 이어져 소비자 체감 물가도 낮출 수 있을 것이라고 생각합니다.
중동 국가들에 대한 압박을 통해 유가를 낮추는데에 성공한 경우
최근 월가아재님의 시황칼럼에서 본 내용인데 아직 세부적인 부분은 다른 전문가분들의 이야기를 통해 알 수 있을 것 같습니다.
이 부분은 Studio Valley의 박현도 교수님에게 여쭤보면 아주 좋을 것 같다는 생각이 듭니다.
생산성 혁신이 1~2년 내에 발생하는 경우
지금의 AI 혁신이 발생한다면 그 수혜는 AI를 활용할 줄 아는 노동자가 많은 빅테크나 전문가 집단이 있는 연구소 레벨에서 발생할 가능성이 높다고 생각합니다.
그리고 이러한 혁신이 올라타지 못하는 경우에는 다른 매크로 요인에 그대로 얻어맞는다는 것이 매우 불공평하게 느껴질 수 있습니다.
미국 정부 입장에서는 AI 혁신을 어느 특정 영역에 종사하는 전문가들만 누리기보다 미국 전역에 그 혁신의 수혜가 퍼지는 것을 원할 수 있습니다.
그런데 과연 손쉽게 AI 혁신을 활용하는 마법의 도구가 있을까 싶습니다.
당장 엑셀만 놓고 보더라도 '엑셀? 팡숀? 기계를 어떻게 믿어?' 같은 인터넷 밈으로만 여겨지는 인식을 가지고 살아가는 사람들이 없다고 할 수 없습니다.
그런데 인공지능에 대한 우려나 부정적인 인식은 날이 갈수록 민감해질 수 있는 감정적인 영역, 즉 자신에게 위협을 가하는 부정적인 인식이 작용할 수 있습니다.
이러한 요인으로 인해 AI 혁신의 수혜를 입는 것은 변화에 민감하게 반응할 수 있는 조직문화를 지닌 기업과 개인, (가능성은 낮게 보긴 하지만 만약 가능하다면) 정부일 가능성이 매우 높다고 생각합니다.
그렇지만 AI 혁신이 아무리 대단해도 그 파이를 먹을 수 있는 사람들이 한정적이라면 앞으로의 불평등 문제는 큰 부작용을 하나 더 떠안은채로 그 크기를 키울 수 있습니다.
당장은 좋을 수 있지만 앞으로 어떤 식으로 이러한 불평등 인식을 가진 사람들을 구워삶을 정치인이 등장할 지 지켜봐야 한다고 생각할 수 있겠습니다.
그런데 1~2년 안에 AI 혁신이 진정으로 생산성을 증가시키는 것이 인플레이션 상승 압력을 줄일 수 있는가에 대해 생각해보면 교통(자율주행), 의료(의약품 ...
