이러쿵저러쿵

짧은 생각 트럼프 대통령이 최근에는 기업 공시 주기를 분기에서 반기로 변경하려고 하는 것 같다. 만약 그렇게 된다면 투자자들은 어떤 것들을 예상해볼 수 있을까? 기업들의 공시가 10-Q가 아니라 10-?로 변경되서 올라올 수 있다. 단, 8-K와 10-K가 올라오는 것은 마찬가지일 것이다. 투자자들이 냉정해지는 시기인 실적 발표, 공시자료 발표 시기가 6개월마다 돌아오므로 투자 심리의 영향력이 더 장기간 지속되거나 가격의 변동성 폭이 훨씬 커질 수 있다. 주어지는 정보가 줄어들게 되니 비효율성이 높아질 가능성이 높다. 중단기 관점에서나 장기 관점에서나 휩쓸리지 않을 수 있는 투자자가 살아남을 수 있는 시장이 되지 않을까? 투자자 관점에서는 위험성이 높아지겠지만 알파가 커지는 기회일 수 있다.

짧은 생각 그럴듯한 이유를 들어 부적절한 행동을 합리화하고 있지 않은가? 가격이 오르고/내리고 있다는 것 때문에 근거를 짜맞추고 있지 않은가? 근거가 있다면 그 근거에 기반한 가치평가를 실시해보았는가? 가치평가를 실시하지 않았거나 가치평가 결과를 반영하지 않았다면 그 이유는 무엇인가? 자신의 근거와 투자 전략(기간, 매매 원칙, 비중 조절 원칙 등)은 일치하는가? 리스크 관리는 어떤 식으로 실시하고 있는가?

짧은 생각 현금을 들고 있다면 인플레이션 때문에 녹는다고 표현한다. 맞는 말이다. 그런데 훨씬 긴 미래까지의 할인율의 영향을 받는 투자자산들이 더 인플레이션에 민감하게 반응한다. 적어도 인플레이션을 제외한 실질 기대수익률이 양의 값이라면 현금성자산은 인플레이션을 헷지할 수 있는 훌륭한 자산이다. 당장 내 돈이 녹을까봐 무서워서 투자대상을 찾는다는 말이 얼마나 위험하고 모순된 말인지 생각해보자. 자신의 돈이 1년에 3~4% 녹는 것이 무서운 사람이 하루 아침에 3~4% 손실을 가져다줄 수 있는 자산에 돈을 집어넣으면 얼마나 불안해야 하는가? 하루하루의 변동성에 초연해지기 위해서는 투자대상에 대한 깊은 분석을 해야 하는데 그럴 수 없다면 언젠가 부화뇌동할 수 있다.

잡설 옵션 마켓메이커의 특성과 생리와 자극(맥락)-반응(대응) 매커니즘 매크로펀더멘털(스페란데오 책 공부) 시장참여자들의 심리적 특성 Valley 투자 거장 시리즈와 관련 서적 종목 풀 늘리기 공부할 거리가 많지만 남은 시간은 많기에 조금씩 개선해나가면 언젠가 달성할 수 있을 것 같다.

짧은 생각 1 AI 경쟁의 승리자가 있다면 보급이 잘 돌아가는 조직이 아닐까? 어떤 분야에서 경쟁하는지보다도 얼마나 양호한 현금흐름을 창출할 수 있는가, 자본조달을 잘 해낼 수 있는가, 얼마나 인재들을 잘 관리하는가 등의 요소들을 순차적으로 판단하는 것이 필요할 것이다. AI 경쟁이라는 전쟁에서 돈은 곧 식량이자 무기이자 탄약이다. 자체적인 현금흐름은 남들보다 전쟁을 오래 지속할 수 있게 도와주는 보급라인이다. AI 경쟁이 단기적으로 끝난다는 보장을 할 수 없다면 AI 경쟁을 장기적으로 끌고 갈 수 있는 능력과 의지를 확인해야 할 것이다. 과연 어떤 조직이 현금박치기를 끝없이 이어나갈 자신이 있을까? 일단 몇몇 빅테크를 제외한 여러 기업들은 슬슬 힘이 빠지는 것 같다. 물론 식량이 없어도 압도적인 기술력이 있다면 경쟁이 가능하다. 그런데 압도적인 기술력이 있더라도 규제의 벽은 높고 관련 시장이 정립되기에는 시간이 필요한데 그 사이에 핵심 기술이나 인력을 빼앗기지 않을 방법이 무엇인가? 사람들을 가두어놓거나 고문하거나 협박하거나 세뇌하는 것이 아니라면 불가능하지 않겠는가? 중국은 국가가 나서서 ...