1. CAPE(Shiller PER)란 무엇인가?
보통 말하는 PER은 현재 주가 ÷ 올해(또는 지난 1년) EPS
CAPE(Shiller P/E) 는 여기서 한 걸음 더 나아가
Cyclically Adjusted Price Earnings의 약자로 경기 순환을 조정한 PER정도로 이해
전통적인 PER이 한 해의 이익만 보는 반면, CAPE는 10년치 실질 EPS 평균을 쓰기 때문에 경기 호황/불황에 따른 이익의 급등락을 어느 정도 평탄화
2. CAPE 공식
대표적으로 S&P 500을 예로 들면 CAPE는 이렇게 계산합니다.
CAPE = 현재 S&P 500 지수 / 최근 10년간 S&P 500 실질 EPS 평균
여기서 실질 EPS는 각 연도의 EPS를 당시 물가가 아닌 현재 물가 수준으로 환산한 뒤 평균을 내는 값
