[dp] 모멘텀투자와 장기투자!! 무엇을 해야할 것인가?

투자와 투기의 정의는? 투자 : 이익을 얻기 위하여 어떤 일이나 사업에 자본을 대거나 시간이나 정성을 쏟음. 이익을 얻기 위해 주권, 채권 따위를 구입. 투기 : 기회를 틈타 큰 이익을 보려고 함. 또는 그 일. 시세 변동 예측 예시 - 금과 농장 금은 투기, 농장을 사서 운영하는 것이 투자다. 농장은 농작물을 통해 지속적인 수익 창출이 가능하지만, 금은 자체적으로 수익을 발생시키지 않음. 금은 시간이 지나도 가치가 변하지 않으며, 추가적인 가치를 창출하지 못함. 주식회사는 물건 판매를 통해 지속적인 수익 창출이 가능함. 가장 핵심적인 차이 투기는 나보다 더 멍청한 사람이 나타나야 이익을 얻을 수 있는 구조임. 투자는 자산의 가치에 기반하여 수익을 기대하는 행위임. 사업 가치가 하락하는 일이 발생하지 않는다면, 평생 팔지 않아도 된다. 투기는 더 높은 가격에 사줄 사람이 필요하지만, 투자는 자산 자체의 가치로 판단. 투기의 가장 큰 단점. 민스키 모델 그래프를 통해 투기의 단계를 설명할 수 있다. 잠복, 인식, 광기, 탐욕, 환상, 현실부정, 공포 투기의 가장 큰 단점은 현재 어떤 단계인지 파악하기 어렵다는 점이다. 그럼 아파트와 화폐는 투기인가? 아파트는 (애매하지만) 투자라고 볼 수 있다. 인간은 주거를 필수적으로 해결해야 살 수 있다. 주거를 해결하기 위해서 집을 사지 않으면 월세나 전세 이자 같은 비용이 지속적으로 발생한다. 따라서 이러한 비용을 제거해주므로 투자로 인식할 수 있다. 화폐는 투자나 투기 어느 쪽에도 속하지 않지만, 환율 변동을 고려하면 투기 영역에 포함될 수 있다. 투자와 투기를 명확한 기준으로 살펴보는 좋은 내용이었다. 근데 요즘 같은 시기의 아파트 매매는... 투자보단 투기에 가깝지 않나 싶다.. 돈을 빌려 이자를 내면서까지 매수하니까.

ROE에 대하여 ROE = 당기순이익 / 자기자본 자기자본: 주주들이 투자한 자본 (자산 - 부채) ROE가 높은 비즈니스의 특징 ① 자본 집약도 낮음 -> 공장, 기계 없이도 확장 가능 ② 고정비 낮고 변동비 중심 -> 매출 증가 시 이익 급증 ③ 브랜드/가격 결정력 -> 마진 유지 가능 ④ 고객 락인 효과 -> 장기 수익성 확보 ⑤ 진입 장벽경쟁 -> 방어력 보유 ⑥ 무차입 또는 저차입 -> 이자 부담 없이 이익 극대화 버핏: "투자하기에 가장 '이상적인 기업'은 자기자본이익률(ROE)이 아주 높고, 그 수익을 다시 사업에 재투자할 수 있는 기업이다. " 찰리멍거: "장기적으로, 주가의 상승은 그 비지니스의 ROE 보다 좋기 힘들다." 이러한 ROE 관점이 적용되지 않는 산업이 있음: 대표적으로 신문사 신문사의 수익모델 (구독료, 광고) 중 광고 수익은 ROE와 무관함. 광고 수익은 구독자와 광고 수요에 따라 증가하는 것이지, 추가 투자와 관련이 없음. IT,소프트웨어도 신문사와 비슷하게 ROE 관점이 적용되지 않는 산업이다. (워런버핏이 IT 쪽 투자를 많이 하지 못했던 이유일 수 있음) 예전에 ROE가 중요했던 이유는 제조설비가 필수였기 때문이다. 하드웨어는 ROE 관점을 적용받는 것 처럼보이지만, OEM/ODM 방식으로 생산 방식이 변경하면서 재투자 없이 성장 가능하도록 산업 구조가 변경되었다. 대표적으로 애플. 생산은 폭스콘에서 하기 때문에 애플은 브랜드와 설계가 메인이다. 참고 https://youtu.be/iB48qQNP8IE?si=HwgFLk234NHNOxCQ

매수와 매도에 대하여 멘탈 관리되는 분할 매수 포트폴리오를 집중투자 5~10 종목으로 80~90% 기타 10~20% 종목당 매수금 7~15% 이 중 초장기로 들고갈 금액은 7% 나머지는 분할 추매 알파 8% 리서치를 끝내놓고 사진 않는다. 리서치와 buy를 같이 하는 편이다. 1% 정도? 그 이후 리서치 강도를 높여나간다. 그러면서 3%(+2%) 까지 매수. 리서치가 완료될때쯤 3% 매수된 상태. 리서치 도중 충분히 좋은 종목이 아니라고 판단되면 매수 스탑. 이 종목은 포트폴리오 - 기타에 포함된다. 이후 7% (+4%)까진 빠르게 추매한다. 나머지 15%(+8%)까지는 초장기적으로 천천히 추매한다. 6개월 이상 예시...

결론: 집중투자 7개 초보자 일때는 좀 다르다. 2가지 시작점이 존재한다. 크게 분산했다가 -> 7개로 집중화 3 종목 집중투자 -> 7개로 분산화 더 추천하는 투자 방법은 후자다. 아무래도 분산할수록 Risk가 줄어들게 될테고, 그럼 멘탈 Risk도 줄어들기 때문. 또한 초반엔 시드가 작기 때문에 Risk를 이때 지는게 좋다. 시드가 크다면 어떻게 하는게 좋을까 (DP가 본인 아버지에게 추천한 분산 투자 방법이 있다.) 주식 ETF VT 30% 채권 Tips 20% 금 IAU 20% 나머지 30% - 개별 주식 3종목에 집중투자 변동성에 내성을 만들어라. 변동성을 이겨낼 수 없다면 집중 투자를 할 수 없다. (이 투자 방법을 쓸 수 없음) 7종목이 불안하다면 마음 편히... 지수 ETF 하는게 나음. 주가를 보지마라. 생각보다 쉽지 않음. 언제 주가를 확인하는가? 보통 주말에 확인. 1달에 한번 확인할때도 있음. 실제 포트폴리오 80~90%: 5~10개 집중종목 종목당 7~15% 이 종목들은 모두 다른 산업이어야 한다. (3종목 집중투자일때는 종목당 30%) 10~20%: 기타 분산 투자의 단점 종목과 산업에 대한 리서치가 약해진다. 조직이라면 괜찮지만, 개인은 종목이 많아질수록 해당 산업과 기업에 대한 깊이가 약해진다. 분산 투자의 깊이로 집중 투자한다면 100% 망한다. 분산 -> 집중으로 가는 방향을 비추하는 이유.

니가 아무리 열심히 해도 프로 투자자보다 잘할 수 있는가? (워렌버핏은 연평균 수익률 20%인데, 왜 dp는 30%를 목표로 할 수 있는가.) 일단 가장 큰 이유는, 기관은 포트폴리오를 '공개' 해야 한다. 이렇게 될 경우, 추가적으로 붙는 개인과 기관이 생기게 된다. 멘탈적으로 중요하다. 기관 내부 규정에 따라 종목을 분산할 수 밖에 없다. 고액을 투자해야 한다. 매수, 매도 모두 주가에 영향을 미치기 때문에 수익률에 악영향을 미친다. 환매 리스크가 있다. 수익률이 안좋아져서 고객이 이탈하면 추가적인 매도 상황이 생길 수 있다. 출처 https://youtu.be/EnNZG-EmBck?si=2Z1lSzJeY-Kv8a8f 나의 의견 dp의 의견 모두 공감하고 추가적으로 개인은 단기 (1~2년) 성과에 영향 받지 않는다는 장점도 있다. 기관 투자자들은 시장 밴치마크 대비 실적을 통해 성과 보수를 받게 될 것이다. 따라서 아무리 미래 성장성이 확정적으로보여도, 단기적으로 수익률이 좋지 않을 수도 있다면 매도하는 상황이 발생할 수 있다.