시장 버블 징후 4가지

강의자 한국외대 융합일본지역학부 이창민 교수님. '지금 다시, 일본 정독' 이라는 책의 저자 경제학 전공 후 일본으로 유학하셨음. 앞으로 다뤄질 주제들. 혐소비 세대 2010년 전후 젊은 세대개 소비를 혐오하는 세대. 80,90년대생을 지칭하기도 함. 절약을 미덕으로 함. 코스파 추구 (코스트 + 퍼포먼스, 우리나라말로 가성비) 일본은 무차입 경영으로 운영하는 회사가 많다. (사실상 무차입까지 포함하면 60% 이상) 사실상 무차입: 차입은 있지만 현금성 자산도 비슷하게 갖추고 있음. 90년 버블이 무너지면서 불황이 오면서 무차입 경영이 시작됨. 노동 3종 세트 - 종신고용, 연공서열 임금제도, 기업별 노조 사무라이 정신으로 비롯된 문화라고 생각할 수 있지만, 사실은 전쟁 항복 후 1945년~1952년 미군정기를 겪는데 이때 생김. 1940년 이전으로 가면 이직도 많고 그랬다고 함. 그 이유는, 전쟁 당시 기업들이 군수 물품 생산을 위해서 미숙련된 직원들을 데려오기 위함이라고 함. 일본의 3대 메가 뱅크 미쓰비시 UFJ 미쓰이 스미토모 은행 미즈오 일본의 경로의존성 한번 일정한 제품이나 관행에 익숙해져 의존하기 시작하면 나중에 그 경로가 비효율적이라도 이를 벗어나지 못하는 현상 일본의 가로는 짧고, 세로는 긴 주택 형태 세금때문... 마구치세: 상가나 점포의 ‘간판 폭(間口)’에 따라 부과한 세 경로의존성이기도 함.

SLR은 자본금을 총자산으로 나눈 값 위험 발생에 대비하기 위해, 충분한 자본을 미국 은행들이 보유해서 위험을 관리하라는 취지로 시작된 제도 현재 SLR 규제는 자산 2,500억 달러 이상 대형은행은 3% 이상, 전 세계 금융 시스템에 영향을 미칠 수 있는 초대형은행들은 5% 이상을 유지하도록 하고 있다. 2025년 6월 26일, 미국 연준(Fed)은 SLR 규제를 완화하기로 결정했다. 연준 이사회가 개최되었고, 찬성 5명, 반대 2명으로 SLR 규제 완화가 통과된 것 SLR 규제가 5% → 3.5~4.5% 낮아짐. 복잡한 초대형은행은 4.5%로 낮아졌고, 비즈니스 모델이 단순한 중소형사는 3.5%가 적용 보통 국채를 10~20% 정도 보유하는 것을 감안하면 9천억~1조 8천억 달러 정도 추가매수 여력이 생길 듯 보인다. 25년 1분기 말 기준 일본이 1.1조 달러, 중국이 7600억 달러 정도 미국 국채를 보유하고 있으니, 이런 국가 한두 개가 추가되는 효과다. 이를 통해 미국은 미국 국채 수요를 늘리고, 국채 금리를 낮추는 효과를 넣는다. 참고 https://blog.naver.com/ranto28/223913191576

역레포란? 중앙은행이 시중 유동성 흡수할 때 사용하는 단기 통화 정책 수단 정의: 중앙은행이 채권을 시중 금융기관에 팔고, 일정 기간 후 다시 사들이기로 약속하는 거래 효과: 시중의 자금을 중앙은행이 일시적으로 흡수 (시장에 돈이 덜 풀림 → 긴축 효과) 옐런이 이를 활용함. 1. 역레포로 자금 유입 팬데믹때 풀린 양적완화 자금으로 인해 시중에 초과 유동성 발생 -> 단기 금리를 하락시킴. 이를 역레포 유입되도록 금리 설정 역레포 금리 : 미국 기준금리 하한선 + 5bp 2. (이후 양적) 역레포 자금 -> 단기채권 유도 단기채권 금리를 역레포 금리보다 1~2bp 높게 발생 -> TGA로 자금 유입 -> 시중 유동성 현재 이 역레포 자금은 거의 바닥에 가까움. 트럼프 시대에선 역레포 역할을 해주는 것이 바로 스테이블 코인.

요약 전기차·AI·데이터센터 중심의 신산업 수요 확대 중국·일본의 광산 선점, 칠레·콩고의 공급 리스크, 그리고 시장 내 재고 감소로 인해 가격 상승 압력 단기 변수로는 무역규제·관세장벽 등으로 인한 실수요 위축 가능성 존재. 좀더 자세히 구리 수요 급증 요인 구리는 전기전도성이 높고 가격이 비교적 저렴해 전기·전자 산업의 핵심 자원임. 전기차: 내연기관차보다 5배 이상 많은 구리를 사용. 이차전지: 음극재용 동박에도 구리 사용. 데이터센터: 1MW당 27톤, AI 확산으로 전력 수요 증가 → 구리 수요도 급증. 산업별 흐름 전기차, 리튬배터리, 태양광, ...

단기적인 강세 EU 관세 유예 SLR 규제 완화 카드 (아재 경험적) 큰 하락은 신고점을 탈환 후 온다. -> 즉 다시 신고가 갱신하러 갈 수 있음. 장기적인 약세 관세 유예는 언젠가 시기가 돌아옴. 관세 유예가 기업의 투자에 부정적인 영향과 소비에도 부정적인 영향을 미침. 트럼프의 번복은 트럼프의 약하게 보임.